首季GDP增速恐难保7.5% 稳增加仍有底气

2014年**季度的宏观经济在坎坷中前行，既有楼市呈现深度调整的不确定性，也有京津冀一体化宏伟蓝图逐渐闪现。而业界正将目光盯在了低迷的经济数据上，《每日经济新闻》记者领会到，良多学者认为，连系PMI以及工业增添值等数据，一季度GDP增速滑落至7.5%以下是大要率事务。

中国银行*席经济学家曹远征估计，一季度GDP增速为7.4%，比客岁同期和上季度均有小幅回落。本年以来，我国经济增加放缓，下行压力较大，经济增加处于换挡期，布局调整处于阵痛期，刺激政策处于消化期，“三期叠加”风险加大。

近日，***总理**强对我国经济状况暗示乐观。他称，今朝经济运行依然在合理区间以内，就业压力还没有闪现出来。新增就业比客岁同期还增添了，查询拜访赋闲率也没有大的波动，CPI更是比预期还要好。

多项经济数据立异低/

今日（4月1日），我国将发布3月份PMI数据，业界估量该指数虽仍可能在荣枯线之上，但会降至50.1%的程度。而稍早发布的汇丰中国制造业PMI初值指数再次跳水，不仅跌破机构遍及预期的48.7，还创下8个月来*低。

国度***3月13日发布的数据显示，1~2月我国固定资产投资增速为17.9%，环比客岁12月削减1.7个百分点；1~2月规模以上工业增添值增速为8.6%，环比客岁12月削减1.1个百分点。

此中，固定资产投资增速跌破18%，创下了2002年12月以来的新低；跌破9%的工业增添值增速，也创下了2009年4月份以来的新低。交通银行*席经济学家连平告诉《每日经济新闻》记者，从客岁四时度以来商品房发卖面积大幅放缓、地产开辟贷款增速和小我购房贷款余额增速持续下滑的走势来看，本年1~3月房地产固定资产投资增速可能仍有下滑压力。

“固然自客岁四时度以来铁路运输、道路运输投资呈现了加快反弹的迹象，但包罗教育、科技、医疗卫生、体育、文化等在内的社会性根本举措措施投资增速，已经持续10个月摆布处于下跌态势。”连平暗示，估计社会性根本举措措施投资增速的下滑将弱化1~3月全数当局性根本举措措施扶植投资的反弹力度。

工业增添值在3月同样不会有大幅晋升，齐鲁证券给出的展望是同比增加8.8%。从高频数据看，3月上旬**电厂耗煤总量同比增速较2月下旬下降，粗钢人均产量旬度同比增速也较客岁同期弱。

业内助士指出，4月中旬国度***将发布一季度经济增加成就单，从各项数据判定，*季GDP增速低于7.5%是大要率事务。中金公司*新发布的宏观经济周报更显示，估计3月总需求扩张乏力，维持一季度GDP增速7.3%展望，而且面对下行风险。

多风险掣肘经济增加/

国度信息中间经济展望部主任祝宝良，在申银万国证券进行的2014年春季宏观策略钻研会上提到，经济增速保7.5%有难度，可是保7%~7.5%的难度不大。将来3~5年中国维持7%~7.5%的经济增速也没有问题。

连平暗示，高基数与外需不足导致出口负增加；资金来历受限导致投资增速大幅放缓；收入增加放缓与负财富效应按捺了消费增加；需求不足与产能过剩双重压力使工业增加乏力；融资撑持削弱和利率走高对实体经济组成压力等，都成为经济增加的掣肘。

表现在“三驾马车”上，投资下滑*为较着。万博经济研究院院长滕泰暗示，本年经济有可能呈现近似2008年和2012年的现象，“在投资范畴，房地产投资会呈现非线性投资增速下滑，加上制造业投资下滑，处所当局基建投资下滑，这三大风险叠加会使中国经济增速放缓。”出口对于经济的支撑感化也在弱化，前两月我国出口同比下降4.3%，此中2月单月出口骤降20.4%，创4年来新低。

瑞银证券*席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者，客岁的现实汇率大幅上升已导致中国出口的竞争力有所削弱。*直观的论据就是中国外部出入的转变，2013年中国经常账户顺差占GDP比重从2007年10%的峰值下降至2.1%。

他暗示，具有传统竞争优势的劳动密集型行业竞争力下降水平较为较着。如近年来中国服装出口在美国市场上的份额下降，而越南和孟加拉等国依靠成本更低的产物增添了份额。

渣打银行一项调研还显示，中国经济增加或许正在放缓，但中国制造业工资仍持续增加。珠三角地域制造业企业客户工资问卷调研成果显示，2014年进城务工人员工资增幅，有望由客岁的8.4%上升至9.2%。

“即便人民币兑美元汇率连结平稳，劳动力、本钱和公用事业等要素成本持续上涨应仍会推高中国的现实汇率。”汪涛暗示，除非能实现比商业伙伴更强的出产率晋升，不然中国在传统出口行业的竞争力可能会被进一步减弱。

业内热议稳增加办法

经济增加预期低迷，大师都在猜想如何“稳增加”。3月26日，***总理**强在辽宁主持召开部门省市经济形势座谈会时暗示，今朝国表里经济形势依然错综复杂，本年我国经济运行开局总体平稳，经济成长呈现一些积极转变，但也要高度正视成长中存在的问题和矛盾，不克不及轻忽经济下行压力加大等坚苦和风险。

对此，国信证券阐发师钟正生暗示，“要向深化鼎新要动力”，“调布局是稳增加的主要支撑”，这都暗示当局能接管当前的经济增速，动用“客岁战胜经济下行调整的成功经验”可能为时尚早。

曹远征则认为，将来一段时候宏观政策可能有所调整。当局将实施积极的财务政策和稳健的货泉政策，“当局需要估算我国经济潜在增加率拟定相关政策方案，一旦经济呈现超预期下滑，即启动预案予以应对”。

光大证券陈述称，本周汇丰PMI和工业企业利润数据是对当前经济增加弱势的再次确认。而**强总理对稳增加的重申，则是政策已经起头托底的又一个佐证。陈述阐发，中西部铁路、公路、水利等根本举措措施扶植，保障房扶植，出格是棚户区革新是会上提出的稳增加的*要行动。会上还提到要“立异政策性投融资机制”。“这一提法意味着当局会经由过程新的形式来知足处所当局的融资需求。成立新的政策性银行、刊行刻日较长的市政债、以及资产证券化是几个可能的标的目的”。

但良多机构也在提醒稳增加“弹药”的储蓄问题，尤其是财务刺激的结果和力度。海通证券称，今朝中国单元GDP接收的新增就业跨越160万人，理论上讲，7%的GDP增速即可解决1000万的就业压力。但愿当局可以或许连结定力，加大鼎新力度，削减稳增加的财务刺激，让过剩的制造业破产出清，才能真正降低企业的融资成本。