林劲峰：持久价值投资成就23年持续盈利的神话

11月27日，上证综指2000点整数关隘终被“磨破”，这是沪指自2009年2月以来初次收盘于2000点下方。“我已经没有气力再说什么了”网民的这句话可以说*为真实地代表了当前大大都投资者的表情。

然而，方才在北京昆仑饭馆接管《证券日报》记者专访的一位中国股市价值投资者倒是十分幸运甚至是幸福的。

就是这位价值投资者，先后投资了贵州茅台、招商银行、高炉家等**企业，在短短数年间投资总额跨越30亿元；其掌门的盈信投资在曩昔9年中净值增加跨越20倍，年复合增加率42.04%；更主要的是，恰是他秉持的价值投资理念，给他缔造了至今23年投资****的骄人战绩。他的名字叫林劲峰，盈信集团董事长，一个70后的潮州人。

采访中价值投资是当然的主题，而谈论这个话题天然离不开**巴菲特。林师长教师告诉记者，1990年，他那时一边备战高考，一边起头进修金融常识。高三结业后，他带着大学膏*6000元进入了股市，买入深成长，*取了人生**桶金。半年后，他用*来的*补交了膏*，从此走上了投资的道路。不外，他坦承，固然那时辰还不知道巴菲特，可是每次出手之前定会考虑好万一亏了怎么办。是以，林师长教师天天都要做良多功课，领会一个行业的成长趋向，研究行业内前三的企业经营状况，并且他出格存眷公司的现金流、不变性、成长性、品牌影响力等中持久数列，并与**上同类企业进行比力性研究。

林师长教师接着告诉记者，本身具体研究巴菲特的投资理念始于2002年。他直言：“看到巴菲特的理论后，我为之一振，就感受找到了一个将来做投资的标的目的，找到了一盏明灯。”此后他大白了一个硬事理：即好企业和企业家并不多，所以碰着好企业，若是估值不是太离谱，就必然要抓住。次年4月，林师长教师开办深圳市盈信投资股份有限公司，秉持持久价值投资的理念，涉足白酒、房地产、金融、家居零售等投资范畴，起头寻找那些价*低于内涵价值的、持续不变增加的企业。他先后投资的长江电力、贵州茅台、招商银行、天津港、陕西西凤、朗诗地产等企业都合适这些前提。

谈到对茅台的投资，林师长教师很满意说，“2003年6月，盈信集团从上海产权买卖所拍卖让渡1200万贵州茅台法人股，厥后的九年间，我们一向持有，未出售一股，到现在，已经有8个亿的市值了”。

谈起见到巴菲特本人，林师长教师很高傲地告诉记者，“那是2011年4月1日，借南京大学商学院组织的美国游学之旅，我很是幸运可以或许获得巴菲特的接见，还邀请我们共进了午餐。”他接着说，“他是一个很是慈爱、谦善和友爱的白叟。其实他的投资理念我们以前都很是熟悉了，不外，此次碰头更果断了我们所倡导的价值投资理念，果断了我们向中国式巴菲特标的目的成长的决定信念。”

在问及若何投资优异企业时，林师长教师称：“我们一般考查四个方面：一是看公司的生命力，重点当作漫空间及持久**能力。净资产不是我们权衡公司价值的主要身分，甚至是个很不起眼的考虑身分；二是熟悉的范畴能理解的贸易模式与**模式；三是有一支壮大执行力的优异团队，出格是优异的CEO；四是公司所属行业中要有壮大的财产规模，能抗衡同业竞争。接下来就看价*，若是以很廉价的代价买到，对我们就很是抱负了。

”

对于他的投资理念，林劲峰诙谐地用三个成语向记者作了诠释：“庸人自扰”，苦守平安鸿沟，充实调研，假设将来各类不确定性和应对策略；“海枯石烂”，等闲不卖出，和洽企业共成长；“守株待兔”，不急不躁，机遇一到，猎豹出击，集中投资熟悉行业。

对于持续低迷五年多的中国股市，也是记者不得不追问的话题。对此，林师长教师称，他们已经不看盘面和指数点位，至多经由过程媒体领会一下。他说：“我和巴菲特有相似之处，那就是对峙价值投资，价值投资的焦点在于以好的价*买到好的企业并持久持有。短期利润是不是**不是我们考查的重点，盘面与点位以及PE/PB计较与价值投资没有多大关系。”

不外，林师长教师顿时又补答了一句话：“其实，我们就是想用多年来的实践还原投资的底细。要让投资者大白，投资本来是这个样！”