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中心经济工作会议日前落幕，2014年的主要使命是均衡中持久鼎新与短期增加之间的关系，均衡布局调整与防控风险之间的关系，若何选准冲破口，以**和鞭策各项鼎新的顺遂进行。
当前，中国经济已经悄然进入新的“拐点阶段”，进入了经济增速换挡期、布局调整阵痛期和前期政策消化期，这使得我们面对的经济形势更趋复杂，挑战来自于“增加减速”和“布局调整”，来自于内部和外部等多个方面，经济运行中的不确定性、不服衡性和懦弱性凸显。
2014年是中国周全深化经济体系体例鼎新的元年，但也必定是鼎新与风险彼此交叉新阶段的起头，因为鼎新之路绝非一帆风顺。我们必需熟悉到，鼎新未必直接惠及短期增加，中国经济将不成避免地履历转型的阵痛期，这使得在2014年宏观政策方针的均衡中，“控风险”的主要性增添。
中持久看，跟着鼎新政策的慢慢落地，全社会的资本设置装备摆设效率将会慢慢提高。然而，短期看，一些范畴的鼎新反而会对短期经济增加和价*带来冲击。以资本要素价*鼎新为例，深化资本性产物价*和税费鼎新，成立反映市场供乞降资本稀缺水平、表现生态价值和代际抵偿的资本有偿利用轨制和生态抵偿轨制，不外，在资本品价*持久被低估的布景下，资本价*鼎新的直接成果很可能表示为“涨价”，鞭策企业要素成本进一步上涨，加剧实体经济的困境。
此外，真正实现让市场在资本设置装备摆设中阐扬决议性感化，就意味着当局必需铺开对资本要素的过度垄断，当局主导投资驱动模式将有所弱化，若是在一段期间内内生增加的接力棒不克不及有序跟尾，那么就很可能呈现经济增加动力的“空档期”。
是以，2014年主要使命就是若何均衡中持久鼎新与短期增加之间的关系，若何均衡布局调整与防控风险之间的关系。这是摆在中国经济面前的新的重大挑战。
在宏观经济方针上，2014年中心工作经济会议并未说起。不外，从“周全熟悉持续健康成长和出产总值增加的关系，抓住机缘连结国内出产总值合理增加、推进经济布局调整，尽力实现经济成长质量和效益获得提高又不会带来后遗症的速度”的亮相来看，似乎释放了必然旌旗灯号。尽管新一届当局对经济增加减速的容忍度提高使得中国经济增速的鸿沟下移，但要包管实现2020年GDP翻一番的方针，增加底线在6.8%摆布，7%很可能被确定为2014年宏观经济的增加方针，而这也是中国将来五年经济潜在增加率的平衡程度。经济增速下一个台阶，关头是要质量上一个台阶，这需要寻找增加动力转换的“均衡艺术”，鞭策“体系体例鼎新-布局调整-不变增加”进入良性轮回。
在提防债务金融风险上，与其他发财国度比拟，尽管我国总杠杆率低于大大都发财经济体，仍是一个比力平安的程度，尚处在暖和、可控的阶段。不外鉴于金融危机之后我国债务程度上升速度较快，债务增加空间慢慢削减，债务风险不克不及轻忽。据统计，2013年全国处所债务到期还款3万亿元，同比增加跨越60%，约占昔时处所财务收入的50%。跟着平台**集中到期，将来两年到期债务规模增加更快，而财务收入增幅则难以大幅晋升，届时处所当局以及**平台将面对更大还本付息的压力。此外，按照测算，2014年将有约2.9万亿信任面对滚动到期的压力，资金链面对“大考”，应把风控放在*位，守住不发生系统性金融债务风险的底线。
对此，中心经济工作会议进一步释放出新的旌旗灯号：一方面要节制处所当局**需乞降整体资产欠债规模，降低当局**对社会**挤出效应；另一方面，为了解脱地盘收入*大化倾向，成立处所投**长效机制，当局预算鼎新以及国有资产办理体系体例将有更大冲破。
在宏观政策选择上，是在“宏观政策取向不变”的前提下，但很可能将尽量罕用总量性政策，而更多运用布局性和功能性政策。因为布局性政策在必然水平上可能“对冲”经济下行压力，好比矫捷利用再贴现、再贷款、常备假贷便当(SLF)、不同存款筹办金率等东西连结流动性合理适度；以减轻宏观税负、激发企业活力为方针的布局性减税政策等等。
在选择鼎新冲破口上，兼顾短期增加与中持久布局调整，供给端鼎新、激发内活泼力鼎新也许更受正视。近两年，中国经济金融呈现“一头冷一头热”分化款式。出格是2013年以来，不竭攀升的社会**总量以及表外**、债券**的大幅增加，与持续下行的经济增速和宏观经济产出形成了极大反差，表示出较着的“避实就虚”倾向。是以，在做好短期与持久跟尾上，进一步落实三中全会鼎新，必需选好鼎新的冲破口，无疑，金融、财产、对外开放范畴成为“三位一体”的鼎新，这充实表现了“做强实体经济，做实虚拟经济”的成长思绪。产能过剩、金融空转、财产本*回报率下降都与国度实体竞争力低下、鼎新滞后紧密亲密相关。
是以，中心在这几个方面重点发力，环绕办事经济转型进级和全要素出产率晋升而睁开，提高直接**比重，立异金融撑持实体经济模式，促进产融连系，提高资金利用和本*设置装备摆设效率将是破解深条理矛盾和经济两难的关头。
张茉楠（微博）(中国国际经济交流中间副研究员)
