瑞银：房地产行业没有政策就是最好的政策

11月12日晚，***三中全会公报正式发布。公报涉及了大大都市场会商的核心话题。好比，市场和当局的关系，夹杂所有制，财务轨制，农人的**权力，自贸区，司法体系体例鼎新等等。我们认为，公报的内容合适市场对鼎新的预期，鼎新行驶在准确的道路上。

公报只有简约的鼎新建议，需要期待更多政策细节。好比“鼎力成长夹杂所有制”，具体的界说需要更多政策论证。市场预期的金融体系体例鼎新、处所债务、房产税、户籍和零丁二胎问题在通知布告中未说起，之后是否会在细节中落实也尚难判定。

公报对市场影响中性偏正面。正如市场共识，公报只是高度归纳综合的政策行文，政策细节需要后续确认，而很多鼎新执行中可能会遭遇各类坚苦。市场需要破费更长时候来期待。所幸，之前市场并没有很高的政策预期。

地盘鼎新、自贸区、国度平安、国有企业等，可能成为较长时候的投资主题。户籍鼎新、生齿政策、金融鼎新待察看，或许对相关主题投资发生短期情感负面影响。公报没有专门阐述房地产市场，我们相信，没有政策就是*好的政策，地产板块有望迎来估值重估。

作者：瑞银证券策略阐发师陈李。