新兴市场危机发酵 马来西亚汇率跌至三年最低

跟着马来西亚价值29亿美元的**债将在明日到期，对**投资人届时大幅撤资的担忧，加上马来西亚经常项目恶化的预期，促使令吉特（Ringgit）跌至三年来的低位。

《每日经济新闻(微博)》曾在《新兴市场危机袭来谁是下一只“黑天鹅”？》专题中报道过马来西亚经常项目标危机，而从*新进展看来，环境并没有任何好转。

货泉贬值源于资金逃出债市

按照彭博汇编的数据，吉隆坡周二上午10：03时令吉特兑美元汇率达到3.2365，早前这一数据曾触及3.2379，是2010年7月以来的*低程度。持续5日的下跌走势后，令吉特本月贬值共计2.4%，本年以来跌幅累积5.5%。

至于此次贬值海潮的原由，法国农业信贷银行（CreditAgricoleCIB）香港阐发师DariuszKowalczyk认为，以本地货泉计数的债券“可能有很大一部门被国外投资者持有”，于是本*外流或激发令吉特的糟糕表示。

澳新银行（ANZBank）新加坡**策略师吴坤（KhoonGoh）也持近似概念。“令吉特贬值背后的原因之一就是马来西亚当局债券被大规模赎回。”他说，“这使得市场担忧是否会有一些*额资金流出债市。”

来自央行和财务部的数据也证实了这一概念。截至5月，**基金共持有三分之一的马来西亚**债券，这一比例在东南亚大型经济体中位列*位。德意志银行AG策略师阿尔俊·史迪（ArjunShetty）称，恰是因为如斯才使得马来西亚国债出格轻易受到**抛售的冲击。

周一收盘时，马来西亚3年期国债收益率达到了3.418%，同比上扬36.3%；而本年3月刊行的十年期债券收益率已升至3.90%，也是历来3月刊行的债券收益率之*。

经常项目危机凸显

除了债市的冲击，吴坤认为，令吉特贬值也是因为经常项目恶化影响了投资人的决定信念。

按照美银美林在本月26日颁发的陈述，马来西亚第二季度很可能会有一个8亿美元的经常项目赤字，自1997年以来初次为负。本年一季度，经常项目红利已经畴前一季度的229亿令吉特锐减至87亿令吉特，缩水六成以上。

近几个月来，马来西亚出口愈显疲软，自客岁下降0.6%之后，本年第一季度同比也削减3.3%。

马来西亚第四大金融办事集团RHB研究机构的经济学者白文顺（PeckBoonSoon）在接管本地媒体采访时就指出，糟糕的出口数据和强劲的进口需求，再加上下跌的大宗商品价*导致了逐渐缩水的商业顺差。

本月26日，马来西亚*要出口商品棕榈油价*跌至4年来新低，并且阐发人士认为下行趋向将持续至年末。

本年4月，商业顺差跌至10亿令吉特，为15年来*差表示。平均而言，2011年每月104亿令吉特的商业顺差到2012年就下滑至79亿，本年前5个月更是缩小至40亿。

上周四，马来西亚经济研究所（MIER）在其二季度经济前景发布会上暗示，将2013年经济增加预期从5.6%下调至4.8%，并警告若是所有下行风险发生，增加还可能降至更低的程度。

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