2013年一季度GDP同比增加7.7% 经济苏醒动能趋弱

2014-06-10来源 : 互联网

2013年一季度GDP同比增加7.7%,同比增速较客岁四时度回落0.2个百分点,低于市场预期的8%;估算的季调后环比增速仅在1.6%摆布的程度,为2010年四时度来新低。我们点评如下:

经济苏醒动能趋弱

客岁四时度起头,经济企稳反弹。从支出法来看,基建投资、房地产投资和库存回补是*要动力,PPI价*也在客岁9月见底之后逐渐回升。可是,这些动力正面对衰竭或不确定性。

库存方面,颠末客岁四时度和本年一季度库存的回补,今朝中观行业库存遍及偏高,例如*要城市螺纹钢社会库存远高于汗青同期程度,显示补库存空间已经很是有限,反而可能再次成为拖累。

而受政策影响,基建投资和房地产投资面对较大的不确定性。

基建方面,微观调研显示,处所当局有较强的投资意愿,但当局投资并没有启动,投资资金来历可能是个问题。银监会**的8号文和71号文别离针对银行理财和农村中小金融机构监管做出了规范,对处所当局**平台**会发生较大的负面影响。

房地产方面,“国五条”加大了不确定性,可是因为地盘财务,处所当局不大可能**峻厉的调控政策。据媒体报道,海南省住房和城乡扶植厅有关负责人日前公开暗示,海南决议****专门的“国五条”实施细则。在发卖面积增速回升的环境下,我们倾向于认为房地产投资增速会小幅回升,但在室第发卖面积增速中枢下移的布景下,力度不会很是显著。

从发电量来看,苏醒历程并未间断,可是经济旺季偏淡,根基可以确认为弱苏醒,当前(四月上中旬)是一个关头时候点。一方面,三四月份进入施工季,是大量周期品每年需求*旺的阶段之一,当前中游需求改善并不较着,预示全年需求偏弱;另一方面,在一季度经济数据出炉后,政策旌旗灯号将加倍明白。

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