美国经济苏醒底气不足

2月21日，道琼斯30种工业股票平均价*指数自2008年5月以来初次冲破13000点大关。无论是与美国近两年的成长纵向比力，仍是与世界其他发财经济体横向对比，当前美国经济表示都不算太差，很多主要经济指标都有向好趋向，但据此并不足以断言美国经济将走上持续强劲的苏醒之路。

起*，美国的现实经济增加速度依然迟缓。即便2011年第四时度增加速度回升至2.8%，客岁全年的增加程度仍低于2010年，也尚未达到曩昔60年美国经济平均3.2%的增速程度。

其次，美国联邦当局预算赤字持续4年冲破万亿美元，联邦债务总额已跨越15万亿美元。从2012年头起头，一系列新的财务收缩办法陆续**，总规模高达美国国内出产总值的1.5%。到2012年年末，**当局期间所有的减税政策也将到期，必将对经济苏醒发生消极影响。

再次，房地产市场持续低迷，美国的房地产价*仍鄙人滑。2011年第四时度，美国全国衡宇生意中心价为17万美元，根基与2002年的价*程度相当，较2006年峰值低33%。1/4背负典质贷款的美国人（接近1100万人）拥有的衡宇资不抵债。房地产市场今朝已积压了近7000亿美元的按揭债务，这势必影响甚至按捺美国经济的苏醒和增加。

当前，美国经济和**形势的*要问题依然是就业。按照以往的经验揣度，要让赋闲率真正呈现下降趋向，国内出产总值的年增加率应不低于3.3%。2011年，美国国内出产总值的现实年增加率仅为1.7%，但赋闲率却下降了0.9%。这种反常的现象*要与劳动力介入率下降有关。

尽管客岁12月和本年1月的就业形势有所好转，但就2011年全年来看，美国赋闲率平均为8.95%，严重的就业形势直接影响消费支出。美国经济70%靠国内消费拉动，一旦消费不给力，必将对经济整体苏醒发生影响。今朝，这种“就业不足的苏醒”导致美国经济成长进入一个恶性轮回的连环套：即就业市场、房地产市场、消费市场和本*市场之间彼此联系关系、彼此影响的连环套。

可以预期，货泉政策方面的办法将是美国当局本年不变经济增加的*要考虑。据悉，美联储内部就推出第三轮量化宽松政策（QE3）的不合在慢慢缩小。若美国经济增加呈现频频，或是在就业等方面呈现恶化，美联储很可能敏捷**进一步的宽松政策。

该当看到，美联储将2012年的通胀率方针锁定在2%，阐发也认为将来3年内的通胀率可能盘桓在1.4%至2%之间。可是，公家对通胀的预期要比专业人士的判定超出跨越良多，所以美联储推出QE3在**上面对否决的风险仍是较大，其政策结果也可能是以大打扣头。