对巴菲特的三大误读：将来十年买股票？

5月的**个周末，**巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司2010年股东大会在美国小镇奥马哈进行。大会不仅吸引了多量的朝圣者，也吸引了不少依靠贴“巴菲特”标签吸引投资者的**和机构。

在股东大会之后，巴菲特的一言一行均被媒体报道，除看好中国之外，此中*吸引眼球的是“将来10年保举买股票”、“力挺高盛身陷道德漩涡”如许的新闻题目。

“我更喜好电视采访而不是纸媒采访。很显然，纸媒的记者可能会歪曲我的话，因为**‘喜好断章取义’。”巴菲特如许对媒体说。不幸的是，即使是巴菲特的原话，也遭到了不自发的误读。

误读一

将来10年买股票

媒体报道的一个热点话题是，面临前来朝圣的大约4万名股东，巴菲特称：“呈现严重通胀的概率已经上升，不单单是美国，全世界都是如斯。”

在谈及将来十年的投资时，巴菲特暗示，2008年10月他曾公开呼吁“买入美股”，此刻看来是不太成熟的，那时也许还不到买股的时辰。他不知道下一步市场走势若何。但从10至20年持久走势来看，他必然保举买股票(包罗美国公司股票)而不是债券或持现金，股票可能会带来真正的回报。

将来10年买股票——没错，这是巴菲特的原话。但巴菲特的逻辑并不在于通胀——买股票。将通胀置于买股票的前提，是对巴菲特的较着误读。

若是买股票的逻辑是基于将来即将发生的通货膨胀，那么这个逻辑已经被巴菲特于33年前证伪。1977年5月的《**》杂志登载了46岁的巴菲特的一篇文章：《通货膨胀若何欺诈股票投资者》。

巴菲特说，“股票在通货膨胀情况下像债券一样表示欠安，这已经不是个奥秘。”一向以来，人们认为股票是分歧的。多年来，传统聪明对峙认为股票是对通货膨胀的对冲。但现实上通货膨胀上涨，而本*回报率不变。“素质上，买股票的人获得的是内涵的固定收益——和买债券的人一样。”

跑不赢刘翔也要跑赢CPI——这是国内风行的一个标语。在2008年，这个标语让盲目投资的散户吃亏惨重，而将来10年，通俗投资人是否要反复这一汗青？

怎么办？其实巴菲特的老同伴芒格当天就给出了谜底：“90%的环境下我们无法得知市场在周期的哪个位置。投资者要有本身的判定，而不是盲目听他人的说法，也不要被他人吓到。投资就是低价买有价值的营业，然后持久持有。”

若是不大白股票对应的企业价值，就不该该买股票。

误读二

伯克希尔暗示分红？

巴菲特在股东大会上似乎暗示未来某个时辰伯克希尔要派发股息——这是一个来自媒体的典型误读。

话题来自一位股东问到关于**的问题。巴菲特暗示，这个问题在1984年给股东的信中就有谜底，谜底很简单：没有。

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