高速公路一天收费600万 股票毛利率高于券商地产

“投资骑士”吉姆·罗杰斯曾在2007年对着台下浩繁投资者说：“你们在中国投资汽车不如直接投资收费高速公路的股票。”那时，大大都投资者都感觉这个老头是在痴人说梦，因为在那时，只有金融和地产才是价值凹地，高速公路企业能有什么前途？

而现在，当高速公路违规收费被一一曝光，高速公路上市公司的**能力像是平话人在开场前的那一记醒木：醒醒吧，看看谁才是真正的有*人。

五洲交通净利率*高

近日，跟着交通运输部、国度发改委等部委下发《关于开展收费公路专项清理工作的通知》，高速公路行业的**慢慢地呈此刻公家面前。

《中国经济周刊》经由过程对今朝在A股公路板块上市公司2010年年报进行梳剃头现，全国19家主营营业包罗路桥收费项目标上市公司，平均毛利率为59.14%，平均净利率也高达35.51%。而在同期，上市券商的平均毛利率为47%，上市房地产企业的平均毛利率仅在10%~20%之间。

一位不肯透露姓名的券商阐发师告诉《中国经济周刊》，“高速公路企业大都具有国有布景，而收费尺度又‘各自为政’，持久、庞大的收益天然可以支撑其业绩。”

记者采访中获悉，19家路桥收费板块的公司中，除了吉林高速(601518.SH)净利率盘桓在12%摆布，其他各家公司净利率均在20%以上，此中五洲交通(600368.SH)高居**，高达55.74%。而在同期，万科A(000002.SZ)净利润率为14.36%，中国银行(601988.SH)净利润率为37.72%。

上述阐发人士透露，建筑早、位置好的高速公路曩昔十几年的累计收益早已跨越了初始投资，此刻只是坐地收*。

记者翻阅宁沪高速(600377.SH)2010年年报发现，该公司焦点资产沪宁高速江苏段，自1996年通车后，1997年起到2010年间共收取通行费273亿元。而按照相关部分在1995年对沪宁全线概算审查批复，该线总投资大约为70.4亿元。按照现值计较法，通行费远远高于总投资额。

据悉，因为在2003年，宁沪高速对沪宁高速公路进行了扩建工程，江苏省当局赞成耽误沪宁高速公路(江苏段)收费经营期5年(由本来的2027年6月27日耽误至2032年6月26日)。也就是说，沪宁高速每年几十亿的通行费还可以再拿上21年。

值得存眷的还有皖通高速(600012.SH)，旗下的焦点资产合宁高速公路，是安徽省**条高速公路。合宁高速1995年建成通车时，肇端投资仅10亿元，再加上2002年和2004年的两次大规模改建又破费总投资27亿元，大规模***投资总计37亿元。

然而仅仅据2002年到2010年的财政数据，只是比来的9年时候里，皖通高速经由过程合宁高速公路所获取的通行费已经跨越50亿元，这还没算上通车之后前7年的通行费收入。按照高速公路30年收费年限计较，到此刻合宁高速公路才收了一半的年限，此后还有交通运量更为充沛的14年。

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