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在温州金融鼎新中，成立健全产权买卖所的运作法则和信息披露轨制，拟定合理的根本法则和操作尺度成为鼎新的*要使命
2012年3月28日，***常务会经过议定定设立温州市金融综合鼎新试验区，核准实施《浙江省温州市金融综合鼎新试验区总体方案》，此方案对于全局深化金融鼎新意义重大。温州民营经济具有代表性——中小企业数目浩繁、民间本钱量较大、民间金融较为活跃，此次温州市金融综合鼎新有助于民间本钱运作加倍规范、透明，有利于晋升金融系统的效率，并有用过滤其内涵的高风险。
清科研究中间经由过程解读该方案认为其释放四方面的积极旌旗灯号，即：鼓动勉励温州民间金融组织形式立异；打破垄断，降低民资准入
对于私募股权行业来说，此次方案中也提出“三大使命”：第一、指导民间资金依法设立
第一，成长专业资产办理机构。指导民间资金依法设立创业投资企业、股权投资企业及相关投资办理机构。
亮点：在此次鼎新试点推进的过程中，温州市将操纵民间本钱的先发优势，提高民间本钱介入股权投资的专业化水平。从政策大将吸引境表里优质股权投资
在此之前，温州已经在股权投资范畴进行必然摸索。2011年7月，温州人股权投资基金壹号基金设立，该基金为*支当局介入指导、专注于温州地域股权投资的基金，注册名为温州红石天堂硅谷壹号股权投资合股企业（有限合股），规模为5亿元
风险：温州民间本钱一贯具有极强逐利性，清科研究中间察看到温州投资人在介入私募股权时也具有高度自立性，拥有“熟人投资文化”，即拥有自身的知根知底的熟人圈子来推介投资信息进行投资，并要求自身介入投资决议计划。
今朝温州的VC/PE机构中，大都除股权投资外，也从事民间假贷及担保等其他勾当，专注性不高。在基金投资的过程中，也呈现出资人要求在基金投委会中拥有决议计划权力，LP和GP权责混合的环境，专业化运作不足。专注性、专业化缺失必然水平累积投资风险。私募股权作为一种高风险、高要求的另类投资，若何破解民营本钱非专业化运作的风险，也成为鼎新过程中的重中之重。
在转型的过程中，成立以股权投资、兼并收购、投资银行、本钱运营、投资办理和财政参谋等为主营营业的专业投资办理机构，需在当地切实加大税收和政策优惠轨制，吸引高端人才，同时采纳当地股权投资机构和外来股权投资机构合作体例，帮忙当地股权投资机构快速成长。
第二，研究开展小我境外直接投资试点，摸索成立规范便捷的直接投资渠道。
亮点：今朝温州在海外有80多万侨民，温州具有小我境外直投庞大的潜在市场需求。跟着境外直投提上议程，拥有上万亿元可调动资金的温州民间本钱将拥有“走出去”的正当路子，进一步开拓实业投资空间。
温州本钱从轻工业等实体范畴成长，完成了初步的本钱堆集，然而跟着人民币升值、原材料和劳动力成本上涨等身分，企业平均毛利率不足10%。在这种环境下，试点鞭策小我本钱颠末绿色通道“走出去”直接投资可以或许规避人民币
风险：在外围经济处于低谷的环境下，国外资产价钱较低，民间本钱兼并收购品牌企业、研发机构可以或许帮忙其拓展投资多元化。然而体量复杂的民间本钱一旦出境，其真实流向很可贵到有用监管，也会带来大量资金外流的风险。
同时民间本钱对投资机遇的识别能力和办理风险的能力十分亏弱，对海外法令律例、金融产物领会的人才急缺，投资选择不妥也可能导致风险加剧，导致其重大损失。
清科研究中间建议在自身投资理念并未成熟的环境下，借路
第三，培育成长处所本钱市场。依法合规开展非上市公司股份让渡及手艺、文化等产权买卖。
亮点：在2011年上半年的民间假贷风浪中，部门企业发生资金链断裂，急需经由过程股权让渡等体例盘活存量资产，是以，搭建吸引民间本钱与财产投资对接平台至关主要。产权买卖所作为场外市场的主要构成部门，近年来已成为多条理本钱市场的一部门。政策出台有利于进行金融营业立异，实现产权流动，提高小微企业的融资效率。
风险：起*，温州中小企业多以制造业为主，缺乏较高手艺含量、立异性较强的企业，今朝可供产权买卖的达标企业不多、种类不敷丰硕、买卖存量不足。
其次，今朝国内产权买卖所乱象丛生，买卖标的物定位紊乱，各买卖所各自为政，未能形成同一的、彼此联系的不变的场交际易市场。2011年11月，***下达《***关于清理整顿各类买卖所切实提防金融风险的决议》，各类买卖所买卖品种大面积跌停。2011年12月，文化部网站发布了《关于增强艺术品市场办理工作的通知》（文市发[2011]55号），国内文交所也在对其营业模式进行摸索和转型。
在温州金融鼎新中，成立健全产权买卖所的运作法则和信息披露轨制，拟定合理的根本法则和操作尺度成为鼎新的*要使命。
（作者系清科研究中间研究员）
