机构展望4月CPI同比上涨1.9% 或创18个月新低

机构展望4月CPI同比上涨1.9%

或创18个月新低可能激发再次定向降准

□记者 方烨 北京报道

综合多方机构展望，4月我国居民消费价*指数(CPI)可能同比上涨1.9%，涨幅较3月大幅回落0.5个百分点，自2012年11月以来18个月内初次低于2%。当前经济下行压力仍然较大，机构认为物价涨幅的再次回落可能带来货泉市场的进一步宽松，甚至可能让央行再次定向降低存款筹办金率，可是周全下调存款筹办金率的概率依然较小。

“按照商务部和国度***发布的数据，进入2014年4月以来，食物价*延续了此前的下降趋向。4月20日，商务部监测的全国36个大中城市食用农产物市场价*近10周累计回落4.3个百分点。此中，蔬菜批发价*近6周累计回落10.5%。综合判定，4月食物价*环比将比上月继续有较大幅度回落，估计约为-1.6%摆布。估计本月非食物价*同比涨幅与上月根基持平。4月翘尾身分约为1.1%，比拟上月回落0.2个百分点。综合以上原因，初步判定2014年4月份CPI同比涨幅可能在1.7%至2.1%摆布，取中值为1.9%，比拟上月将呈现较着回调。”交通银行金融研究中间**宏观阐发师唐建伟对《经济参考报》记者说。

中金公司展望4月CPI或跌破2%。中金固定收益研究所研究员陈健恒暗示，4月24日，国度***发布了4月中旬50城市*要食物价*以及畅通范畴主要出产资料价*数据。从数据看，4月前两旬，猪肉和鲜菜价*快速下降，食物价*涨幅大幅走低。非食物价*季候性上涨，可是考虑翘尾身分小幅降至1.1%，非食物价*同比增速或持平于上月的1.5%。综合来看，估计4月CPI同比增速降至1.9%。

在经济减速的布景下，CPI涨幅再次较着回落，给货泉政策带来了空间。兴业银行*席经济学家鲁政委对《经济参考报》记者暗示，从市场利率来看，7天上海同业拆放利率(Shibor)曩昔一年平均程度为4.3%，而比来60天的平均程度已大幅下降至3.7%，比来20天平均值下降至3.5%，整体呈现一个持续“降息”的过程，显示夏历新年后货泉政策已大幅放松，比来下调涉农机构的法定存款筹办金率，再度起到了较着的“精力按摩结果”，估计将来会继续维持相对宽松状况。

有专家认为，不克不及解除5月继续定向降准的可能。央行已于4月25日起下调县域农村贸易银行人民币存款筹办金率2%，下调县域农村合作银行人民币存款筹办金率0.5%。海通证券宏观债券*席阐发师姜超认为，这标记着货泉定向宽松已悄然起头。“将来货泉政策立异值得存眷，不解除针对主要基建、小微企业的相关银行定向下调筹办金率的可能。”中国社会科学院数目经济与手艺经济研究所副所长李雪松也称，当前中国经济与投资增加面对下行压力，稳健货泉政策要恰当定向宽松。

别的，专家暗示，周全下调存款筹办金率的概率很是小。一方面，CPI涨幅的收窄不成持续，将来上涨压力仍然存在。国资委研究中间研究员胡迟认为，2014年是鼎新之年，前期一向弃捐或迟缓推进的资本类产物价*鼎新不成避免地会在必然水平上推高物价涨幅，这很可能是影响本年物价程度的最主要变数。

另一方面，周全降准可能带来债务的再次扩张，从而增添金融风险。国信证券*席宏观研究员钟正生暗示，降准素质上是央行针对货泉乘数的调节，2008年和2011年降准前货泉乘数都大幅下行。但当前货泉乘数连结不变，背后对应着贸易银行扩张意愿并未较着缩短，使得降准并无需要。在经济下行布景下，银行资金会更多流入软预算约束平台，降准势必带来这些平台债务的再度扩张。事实上，无法节制资金流向，担忧债务再扩张恰是当前央行不肯降准的原因之一。