人民币贬值原因浮出水面：3月外汇占款新增1700多亿

新华网北京5月7日电（记者 王宇、王培伟）本年以来，人民币汇率的持续贬值一度激发了市场的普遍猜测。现在，跟着央行3月份外汇资产数据的发布，这一原因正浮出水面。

中国人民银行7日更新的货泉**资产欠债表显示，3月份新增央行口径外汇占款1742亿元，而同期金融机构全口径外汇占款为1892亿元。

外汇占款是中心银行及贸易银行收购外汇资产而响应投放的本国货泉。居民和企业往往在获得外汇收入后，会将部门出售给贸易银行，贸易银行再将之出售给央行。在统计口径上分为央行外汇占款及央行与金融机构全口径外汇占款。

阐发人士认为，央行口径新增外汇占款与全口径新增外汇占款较为接近这一事实，在必然水平诠释了本年以来人民币持续贬值的原因：外汇占款数据显示，央行经由过程向贸易银行全力买入美元、卖出人民币，指导人民币持续走软，*终用意在于增添套利投契成本、打破人民币单边升值预期。

在我国现行外汇办理体系体例下，央行在外汇市场中饰演着主要的买卖敌手方脚色，是以，人们往往可以经由过程央行口径外汇占款的转变来察看央行对汇市的介入水平。

按照以往汗青数据，若是在一个阶段内央行口径外汇占款与金融机构全口径外汇占款比力接近，则表白央行采纳了全力买入美元的行为，这一阶段人民币汇率升值程序往往呈现放缓甚至走软的行情。

例如在本年2月份，央行新增外汇占款近1193亿元，而同期金融机构全口径外汇占款为1282亿元，二者即相差不多，同期人民币兑美元汇率亦呈现走出持续探底曲线。而在客岁同期，央行购汇金额仅为全口径外汇占款金额的一半，那时人民币汇率则走出了强劲的上扬行情。

“央行节制结售汇规模的*终靶心是汇率。”联讯证券**阐发师杨为敩认为，央行全力购汇的*终目标，是有意按捺人民币升值速度。央行的这一步履与3月17日起扩大人民币汇率波动幅度的政策一同，对当前人民币汇率的走势造成直接影响。

在经济学家余永定看来，一季度人民币呈现贬值走势，确实与央行对外汇市场的购汇行为分不开。

“一向以来，因为不变的人民币升值预期和中美之间的正利差，使得跨境本*的套利勾当过于疯狂。套利、套汇和投契勾当减弱了中国货泉政策的有用性、粉碎了中国的金融不变、导致了中国金**本的错配和福利损失。而人民币的俄然贬值，打破了人民币单边升值预期，增添了套利、套汇、投契和海外**勾当的风险和成本，有助于按捺热*流入和维护金融不变。”余永定暗示。

此前，跨境资金的外流一度是市场测度人民币持续贬值的*要原因，但余永定认为，若是没有央行的购汇干涉干与，本*外流不足以导致人民币呈现3％的贬值幅度。

瑞信*席经济学家董涛也认为，央行确其实指导人民币贬值，其方针即在于冲击押注人民币升值的短线投契客，以期人民币走势打破“单向升值”的态势。

对于将来的人民币走势，瑞信的陈述认为，在给投契客“上课”方面，央行已取得了庞大的成功，而中国持续的大额商业和总体经常账红利，决议了人民币汇率不会一向上演持续走低行情。