美的拟溢价15%要约收购小天鹅20%股权

本报记者 姚轩杰

6月8日晚间，停牌近一个月的小天鹅A发布公告称，美的集团计划联同其全资控制的境外公司TITONI INVESTMENTS DEVELOPMENT LTD.对小天鹅A股及B股股票实施部分要约收购。

据悉，要约收购预定收购股份数量为1.26亿股，占小天鹅总股本比例为20%。并给予A、B股各15%的溢价进行收购，其中，A股要约收购价格为10.75元/股，B股要约收购价格为10.43港币/股。

业内人士指出，美的集团未来收购完成之后，将进一步增强公司在洗衣机领域的市场占有率和研发能力。

溢价15%要约收购

小天鹅公告显示，本次要约收购主体为美的集团，TITONI为美的集团全资控制的境外公司，系美的集团实施本次要约收购一致行动人。本次要约收购不以终止小天鹅上市地位为目的。

本次要约收购预定收购股份数量为1.26亿股，占小天鹅总股本比例为20%。小天鹅A股股东和B股股东均可预受要约，本次要约收购拟在要约收购报告书摘要公告前30个交易日的A、B股每日加权平均价格的算术平均值基础上，给予A、B股各15%的溢价进行收购，其中A股要约收购价格为10.75元/股，B股要约收购价格为10.43港币/股。

本次要约收购报告书摘要公告前，美的集团已将2.7亿元人民币存入中国结算深圳分公司指定账户，作为本次要约收购的履约**。

美的集团实施本次要约收购所需资金将来源于其自有资金，而美的集团一致行动人TITONI实施本次要约收购所需资金将来源于其自有资金或对外筹措的资金。

本次要约收购前，美的集团持有2.22亿股小天鹅A股，占小天鹅总股本比例为35.20%；TITONI持有3085.17万股小天鹅B股，占小天鹅总股本比例为4.88%，两者在小天鹅中的合计持股比例达到40.08%。若本次要约收购达到预定收购数量，美的集团及 TITONI在小天鹅中的合计持股比例将达到60.08%。

或为巩固白电市场

对于溢价要约收购的目的，美的集团给出的理由是，为进一步提升和小天鹅之间的业务协同效应，增强公司洗衣机产业的核心竞争能力，进一步增强公司对小天鹅的控制权。

多年来，小天鹅在中国洗衣机市场长期保持**地位。相关数据显示，小天鹅品牌洗衣机连续十多年获得******，市场占有率接近30%。近两年来，基于数字化、三网融合、物联网、大数据、云计算等技术的智能家电发展迅速，小天鹅也加快研发智能洗衣机，*先推出新产品。

来自中怡康市场监测数据显示，在2013年国内洗衣机市场零售量同比增长仅3.09%背景下，小天鹅零售量取得了同比7.5%的增长幅度。

从公司业绩看，2014年一季报显示，报告期内小天鹅A实现收入25.76亿元，同比增长9.19%；归属母公司净利润1.71亿元，同比增长53.85%。产品结构升级推动毛利率同比提升3.22个百分点，是推动业绩大幅增长的主要因素。

美的进一步增强小天鹅的控制权或意在强化其在白电领域的**地位。多家券商研报分析认为，要约收购小天鹅后，美的集团或把小天鹅作为白电生产平台，给予更多资源和渠道，与美的集团的业务协同性更强，将加快其在洗衣机市场的拓展。