地产信任千亿兑付压顶 房企频演"以房抵债"

地产信任千亿兑付压顶

前段时候腰斩促销的亚运城项目，其**标的目的安信信任借的信任贷款中仍有约5亿元未了偿，而这笔信任贷款将于本周日到期。固然安信信任称，这一项目不存在兑付风险，不外仍引起市场人士对开辟商资金链的担忧。

记者发现，因为去化差，银行放款时候拉长，回款迟缓，今朝开辟商在资金方面遍及“压力山大”，以房抵广告费、工程款等各类费用的现象层出不穷。

个案：

“腰斩”促销或为到期信任筹资？

腰斩甩卖的亚运城项目开辟商广州利合房地产开辟有限公司，本周日将迎来近5亿元的信任贷款到期。广州利合于2011年8月17日以年化收益率9.5%的成本刊行了29亿元的信任打算，用于亚运城项目标开辟。而安信信任近日发布通知布告称，其“广州亚运城信任贷款调集资金信任打算”将于2014年8月17日到期，这一信任存续规模余额为约4.93亿元，约为成立规模的16.9%。

固然安信信任称这一打算今朝暂无兑付风险，但亚运城项目本年6月初以几乎“腰斩”的体例促销，仍引起市场人士对开辟商回笼资金的担忧。

申银万国的统计数据显示，2014年调集资金房地产信任估计到期总规模为1780亿元，此中四时度是房地产信任的兑付相对岑岭期，为528亿元。

有业内助士指出，经济增速放缓带来的通缩以及房地产市场疲软将是下半年信任行业的*要风险点。

数据：行业低谷恰逢千亿兑付“压顶”

房地产行业兴衰的轨迹和房地产信任呈现了有趣的巧合。

房地产信任兑付压力“*量压顶”之时，房地产的各项数据均持续处于低位，进一步加剧了兑付压力。

昨日，国度***发布了1~7月全国房地产开辟和发卖环境。商品房发卖面积同比下降7.6%，商品房发卖额同比下降8.2%。自从本年年头，商品房发卖面积和发卖额这两个数据便一向处于同比下滑之中。

而这些即将面对兑付的房地产信任，此中很大一部门在房地产市场高歌大进时刊行的。记者查询数据显示，2012年全年房地产信任刊行一片*热，而昔时12月是近三年房地产信任刊行量*大的一个月。

房企：回款时候拉长两三倍 资金链趋紧

在*量信任兑付压顶之时，房地产开辟企业到位资金环境仍然欠安，同比增速依然处于低位。***数据显示，1~7月，房地产开辟企业到位资金68987亿元，同比增3.2%，增速比1~6月微弱提高0.2个百分点。

房企的资金链趋紧从另一个方面也可见一斑：***息显示，房地产公司操纵房产抵扣工程款的现象不足为奇。“抵扣工程款有两个益处，起*可以表现在发卖业绩里面，抵了就等于把房子卖出去了，其次还可以缓解企业资金的压力。”一位广州当地大型房企发卖部分中层称。

对大部门房企而言，若何包管发卖回款已经成为重中之重。据媒体报道称，今朝各家公司回款率均有所下滑，往年可达**回款，本年能达到80%摆布已经相当不易。

上述中层告诉记者，在银行放款顺遂的时辰，从购房者签订贷款合同到房企收到尾款，大要只要7~15天，但此刻，贸易贷款放款需要一个月甚至一个半月，公积金的放款时候可能更长。另一位当地房企营销部负责人也暗示，若是从消费者下订起头计较，房企*长要等三个月摆布才能**回款。

**：信任**规模锐减 资管渠道鼓起

在房地产信任到期量庞大的同时，新发调集信任中投向房地产范畴的项目无论从数目和**规模来看都有“缩水”之势。用益信任工作室的数据显示，投向房地产的调集信任7月全月募集的资金仅为174.07亿元，同比大降近六成。

一边是房地产到期规模庞大，另一方面是信任**规模的下降，这使得不少市场人士担忧，中心庞大的资金缺口若一旦难以对接上，或会造成开辟商资金链断裂。不外，业内助士认为，并非所有房地产信任项目都需要“借新还旧”。有些项目已提前收回资金，或找到新的接办资金。

此外，启元**投资阐发总监汪鹏指出，有不少中小开辟商因为无法从信任获得**，客岁起已陆续转向资管渠道。“资管的前提要相对宽松一些。”

展望：下半年开辟商资金链或仍紧绷

在央行定向宽松的调节之下，今朝市场资金面总量相对宽松。不外，因为7月金融数据大幅弱于预期，有业内助士估量将来或有降息的可能。

可是，对于开辟商而言，周全宽松的价钱政策或仍难改善其资金链压力。汪鹏指出，这并不会使房地产市场顿时回升，因为“开辟商欠债率仍然高企，并且良多中小开辟商仍在被动加杠杆，在这种环境下开辟商无法在短期内扩张。只有本地产商去化得差不多了，价钱政策才会生效。”

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