庄辰超：金融创新的动因在于“去监管化”

金融创新真正动因：去监管化

从2013年开始，互联网金融在中国非常*爆，为什么在这个时间突然发生了?是互联网技术、移动技术达到一定高度，还是手机、Pad的渗透率达到某一个高度，所以互联网金融余额宝、支付宝突然**了?

翻一下历史，全世界所有国家金融创新的**都来自一个词——“去监管化(Deregulation)”。其实真正的原因是，去年中国金融行业开始真正地“去监管化”。1970年左右，美国曾经经历过一次*大的去监管化，就是美国储贷危机，类似中国的村镇银行去监管化，导致他们可以大范围扩张，进行利率竞争，这个时候美国金融创新是非常活跃。

现在为什么大家讨论*多的是P2P不是众筹?因为***还没有去监管化。到目前为止，如果你要众筹，那么***会找你去谈话，因为这个部分还没有进行去监管化;而利率放开、利率市场化是已明确了去监管化后的产物。对于P2P目前的监管是相对比较放松的状态，这才是互联网金融真正的起源。

P2P问题的核心：解决风险控制难题

今天在国内的P2P的很多问题要怎么解决?有些公司做的比较激进，**不顾监管，总在打法律的擦边球;但更好的思路是去向一些已经发生过类似问题的国家，是怎么解决这类的问题。举个例子：有一些P2P公司做法比较保守，比如要求投资人的投资行为要受监控，不能单笔投太大，必须分散投资等等，我认为这都是一些比较好的思路，让整个行业比较健康的发展。我个人是非常看好P2P，尽管在中国还会有很多风险和挑战，但是问题的解决思路**可以从其它国家、历史上寻找出解决方案。

P2P这个业务*终是有效果的，**是风险控制。由此引到互联网金融的本质，互联网是一种工具，它并不能改变任何根本性的问题或提供根本性的解决方案，但是在互联网技术导致规模的扩大、渗透率的上升和效力的提升。

创新机会：回归商业的本质

整个创新的机会在哪里，回到历史上去找，然后不要去关注那些虚无的互联网思维，我认为商业的本质非常纯朴和简单的。

我个人认为互联网金融的业务不是一家通吃，关于这点可以从历史探寻。金融行业是**发生并购*活跃的行业之一，而今天在这么庞大的传统金融行业，各种品牌的金融公司层出不穷，原因是金融的本质是风险控制，规模越大风险控制能力就越弱。金融是个非常虚拟的产品，业务做得越大，势必会做得越来越复杂，经济学上面的“代理人成本”就是下面的人利用佣金机制，采取一些成熟过渡风险换取过渡收益，这是一定会产生的。

为了防范这类事情，大型的金融机构则必须加很多层监管。但是监管越多，运营效率就会越低，这一类的行业从市场消失了。金融行业有很多业务，先是有家小公司做起来被大公司买进去，越做越大之后或许出现一些问题，当**介入之后就会带来了更多的监管之后，这些业务又会被分到小公司去做。比如：资源类产品的交易由于风险太高，所以很多国家**对大型的银行机构的交易进行监管，就把资源剥离表外去，又产生一轮新的创新机会，所以我认为互联网金融不会是赢家通吃的行业，只要在任何一个细分领域做到一家独大，就有很多很的机会，或上市，或并购。所以我认为这个行业是充满机会和变化的。