P2P监管：资金独立是底线，大金融管理是趋势

互联网金融思想者

恒富汇通集团副总裁龙艺佳

P2P网贷作为我国互联网金融*成功的创新模式，以井喷的强劲势头遍地开花。然而大潮初起，P2P企业难免良莠不齐，鱼龙混杂。根据整个行业风险防范，以及对从业平台的把关管制，恒富金融预估资金*立是监管坚定不移的底线，而交叉式大金融管理是未来重要的发展趋势。

**P2P野蛮生长，离不开“资金*立+大金融管理”

全国券商、保险、电商乃至银行*头相继涌入P2P，使中国形成***大的网贷交易市场。目前P2P行业成交量达到1200亿，到年底将突破2400亿，平均每月交易量达到200亿。

然而，在快速发展的光环下，P2P无门槛、无标准、无监管的现状，让一些投机分子钻了空子，为P2P健康发展蒙上阴影。

P2P监管的难点在于，它是信息中介与交易平台的重合。近日，中国银监会创新监管部主任王岩岫明确提出了P2P网贷监管**原则，为行业发展指明方向。

其中，王岩岫主任进一步解读了“第三方托管”的原则：“不能以存管代替托管，真正实现资金*立。”由于存管模式，仍然是资金流向平台的账户里，平台在运营上就不会受到根本约束，容易聚集风险，资金安全难以**，违背了“资金*立”这条底线。

银行暂未推出P2P资金托管系统，所以平台都是和第三方支付机构合作。有不少平台以存管模式来代替托管模式，并刻意混淆两者的区别，博取投资人的信赖。实际上，业内真正具备成熟P2P托管资质的第三方支付机构只有汇付**一家。以恒富金融为例，资金交由汇付**托管，与平台隔离。充值、支付、提现都是在汇付**托管账户上进行，有效**了平台的透明运行和用户的资金安全。

P2P监管另一个趋势是大金融管理。互联网金融使证券、银行、保险、信托等业务边界愈加模糊，金融业态融合加剧，呈现出大融合、大混业、大金融的趋势，比如P2P产品和基金产品交叉销售、P2P与众筹混合发展等。业态的创新发展，需要运用到证券、借贷、消费者保护等方面的法规。那么未来，由银监会牵头，形成银监会、央行、***、保监会组成的金融监管联席会议制度也未必不可能。一会主导，多会协同，让P2P成为第一个实现大金融监管的行业。

为P2P不设牌照点赞，并非不设准入门槛

根据敲定的方案，监管机构或对P2P不设牌照限制，这对行业的创新发展是一重大利好。

从P2P行业的本质来看，它是一个依靠互联网技术服务传统金融难以覆盖的客户，现代金融市场体系的重要补充，是互联网金融创新的一角。行业乱象主要是行业道德风险和经营不善引发的资金断裂所致。

如果以雷霆之势，设立牌照制，实行“一刀切”，极容易形成行业壁垒，甚至压缩整个互联网金融的成长空间。基于监管层审慎的态度，我们相信，“引导”和“监督”将是P2P监管的主要基调，在降低风险的同时保持有效的创新，在灵活性、有效性之间取得平衡。不设牌照并不意味着没有门槛，注册资金、高层人员任职资格条件、风险防范、技术团队、信息披露都会有更明确的标准。

梁永建