抄底黄金？等美联储加息吧

上周对**多头而言，无异于一场恶梦。金价暴跌逾50美元，单周下跌4.74%。从2013年头美联储动议退出QE起，笔者就警告投资者，**价*起头进入下行通道。在中国大妈起头疯***时，一些投资者认为**可能反弹。但笔者一向警告，依靠中国大妈是买不涨**的，*要依据是美联储的货泉政策走势，以及欧洲、日本央行货泉政策转变。

笔者对**市场具体微观行情研究不多，*要依据货泉政策的宏观布景来判定**行情。以美元计价的**价*走势，根基凭借于美元价值的变更。而美元走势*要受美联储货泉政策决议计划影响，决议计划的*要依据是美国经济增加、通胀和就业状况。

美国经济向好、赋闲率下降、通胀无忧，必将支撑美元走强。**作为规避经济金融风险、通货膨胀的避险东西必将受到打压。这个期间更多货泉资金必将出手**，手持美元货泉去追求投资机遇。美元走强必然使得以美元计价的**价*下跌。

2008年前后**罕有走强的*要身分是美国超低利率的货泉政策和三轮QE放水美元货泉，导致美元对其他货泉较大幅度的贬值，**价*为此不竭走强。此外，投资者或手持美元者对通胀的担忧，纷纷追逐**，促使**价*愈加走高。

现在美国经济几乎可以用强劲增加来表述，第三季GDP环近年率为增加3.5%，优于阐发师预估的增加3%，这令美元受到鼓舞，成为走强的根本。美国赋闲率下降至5.9%，甚至低于2008年金融危机前的程度，美国没有继续放水美元的来由。

美国通胀一向维持较低程度，加强了人们手持美元的决定信念，同时，降低了投资**保值的预期。这是从持久趋向阐发**价*持续走低的底子性身分。上周，**暴跌的直接原因是美国颁布发表终结QE，以及美国一系列超乎市场预期的向好经济数据。同时，日本央行抉择，将每年根本货泉的货泉刺激政策加大至80万亿日元，此前方针60-70万亿日元。事理很简单，其他任何货泉的大幅度贬值，都将使得美元相对升值，美元升值必将促使**价*持续下跌。

上周**价*大跌，使得投资者分化成两种概念。一种认为，**价*到了最底部，是****的绝佳机会。另一种概念认为，**价*仍然维持继续走低态势，切不成盲目**，不然，将被深套，要吸收中国大妈的教训。笔者认为，按照美联储和列国货泉政策的宏观走势阐发，**价*仍有走低可能，盲目**必有风险。欧洲和日本经济仍在低迷中挣扎，货泉政策继续宽松在料想之中，那么，美元相对继续走强的可能性很大。

美国经济走好，赋闲率下降，必然陪伴着通胀慢慢昂*。通胀昂*对**行情是把双刃剑。一方面会使投资者以及通俗居民规避通胀而买入**，促使**价*走高；而另一方面美国视通胀为大敌，必将迫使美联储动用加息东西，使得美元升值，对**市场组成利空。尔后一种可能性大于前者。因为，在通胀有所昂*，**市场还没有反映过来时美联储就会加息。加息动议已经持续争论好久了。10月29日，美联储声明发布后，利率期货走势显示2015年9月加息的几率跨越50%，此前则预示将在2015年10月加息。

在QE完全退出后，美联储加息预期是悬在**市场头上的又一把白。这把白何时落地，**市场才有出头之日。是以，要问**市场熊途何时了？笔者认为，美联储加息白落地之时，也许是**市场利空出尽之日。在此之前，投资**风险是显而易见的，投资者必然要稳重。

余丰慧(知名财经金融评论员)