黄金白银下跌了,如何在下跌中赚钱?

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(中国银行广东省分行**分析师 刘文亮)

在上一期栏目中,我们介绍了期权的一些基本概念。为帮助大家活学活用,今天我们就用上周发生的一个例子,来讲解如何利用期权进行投资:10月31日**从1200美元/盎司,直接跌破去年*低点,到11月5日达1140又创新低。整个下跌过程跌幅5%,仅用了5天!

以10月31日11点中国银行一款**看跌期权(XAU_201501303MC)为例,行权价1155,当时看跌价格18.13。也即投资者以18.13美元/盎司价格买入该期权,则无论**跌到什么价格,都可以在3个月后按照1155的价格卖出**。所以**跌得越多,客户*的越多。

因为期权费报价与金价是挂钩的,从上图中我们看到,金价从1200跌到1140,相应的期权费从18.13美元/盎司涨到42.29美元/盎司,客户如果不打算继续持有,选择在11月6日15:00平盘,则期权费收益率高达133%!同样是做空,采用期权做空比直接做空**,收益率相差数十倍!

买入看跌期权相对于直接做空**还有一个好处,就是亏损是保底的。在上述例子中,假设方向看错,无论金价如何上涨,*大的亏损就是期权费,相当于每盎司亏损18.13美元封顶。风险固定而收益放大,这也是专业投资者青睐期权的一个重要原因。