“沪港通”敲门 股民需做好三大准备

期待已久的沪港通为内地投资者敲响了港股的大门,不过股民仍需做好资质、技术和心理三大准备。

资质准备:适当性核查不可少

与境外投资者投资沪市股票不同,内地投资者投资港股需符合适当性管理的要求。按照香港***的要求,以及9月26日上海证券交易所发布的《港股通投资者适当性管理指引》,试点初期参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者,以及“证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者”。

拥有了沪市人民币普通股账户且准备好足够的资金,并不意味着股民就可以直接投资港股。按照上交所的要求,股民需在接受适当性条件核查(包括资产状况、知识水平、风险承受能力和诚信状况等)之后,才能与证券公司签署港股通交易委托协议,踏上直通港股之旅。

技术准备:充分了解投资标的和规则

对于股民而言,充分了解港股通标的和交易规则,是投资港股前必要的技术准备。

试点初期,港股通标的股包括恒生综合大型股指数及综合中型股指数成分股,以及A+H股上市公司的H股。在沪市被列为风险警示板股票的A+H股的相应H股,不在港股通股票范围内。

目前港股通标的股约为270多只。在香港市场市值*高的金融、房地产建筑和消费品制造业等三大行业中,均有不少值得股民关注的港股通标的。　　

交易机制方面,除了投资者普遍知晓的T+0、不设涨跌幅限制之外,还有一些细节易被忽略。如买卖申报数量单位,每手港股所包含的数量由发行公司自行决定,而非如A股固定为100股。与香港股市基本交易机制不同,基于额度控制的原因,港股通交易中投资者不得修改订单,必须采用先撤单再申报的方式修改订单。

此外,沪港两地交易日存在差异,仅有两地均为交易日且能够满足结算安排的交易,才是港股通交易日。圣诞前夕、元旦前夕或除夕日为港股通交易日的,仅有半天交易,且当日为非交收日。

心理准备:特殊风险不容忽视

由于香港股市在交易规则等方面与A股存在一定差异,投资者可能面临一些特殊的风险。在投资港股之前,股民需对此做好心理准备。

*先是市场联动的风险。与相对封闭的A股市场不同,港股市场上外汇资金自由流动,海外资金的流动与港股价格之间表现出高度相关性,投资者在参与港股市场交易时面临**宏观经济和货币政策变动导致的系统风险相对更大。

其次是股价波动的风险。由于港股市场实行T+0交易机制,且不设涨跌幅限制,加之香港市场结构性产品和衍生品种类相对丰富,港股通个股股价受到意外事件驱动影响而表现出的股价波动幅度,可能相对A股更为剧烈,投资者持仓的风险也相对较大。

第三是交易成本的风险。目前投资者参与港股投资,除因股票交易发生的佣金、交易征费、交易费、交易系统费、印花税、过户费等税费外,在不进行交易时也可能要继续缴纳证券组合费等项费用。投资前应当充分了解港股市场的各项相关税费安排,避免因交易频率导致交易成本上升。

第四是个股流动性风险。与A股市场中小市值股票成交较为活跃不同,部分中小市值港股成交量相对较小,流动性较为缺乏。如果投资者重仓持有此类股票,可能因缺乏交易对手方而面临小量抛盘即导致股价大幅下行的风险。(新华)

■财经观察

沪港通将给中国资本市场带来什么?

沪港通的开闸不仅加强了沪港两地资本市场联系,也是中国资本市场对外开放的又一个实质性步伐,将是中国资本市场史上的又一次革命性变革。毋庸置疑,沪港通将倒逼A股制度改革的同时,也将成为人民币**化进程中的重要“催化剂”,加快推进实现人民币资本项目可兑换。

影响1

加快资本市场对外开放进程

**认为,沪港通推动A股大盘蓝筹与**投资者的接轨,从而提升中国资本市场在**市场的影响力,进一步满足**投资者投资中国的需求以及中国投资者“出海”的需求。

目前A股市场的外国投资者参与度远低于成熟市场和亚洲其他新兴市场。海内外投资者的互联互通只能通过QDII、QFII和RQFII的方式。虽然近年来上述产品的投资规模持续增大,但在额度申请复杂、资本流动限制等情况下,境外投资者仍持谨慎的态度。

“沪港通实现了两个突破,即资本市场的对外开放和资本项目账户的对外开放。”上海交通大学中国金融研究院副院长费方域说。

在**看来,沪港通并非资本市场对外开放的终点,而是一个新的开端。随着沪港通、深港通、内地香港基金互认陆续推出,A股纳入MSCI(摩根士丹利资本**)**指数也指日可待,这也意味着**资金将源源不断地流入A股市场。

根据MSCI的测算,若中国A股被纳入MSCI新兴市场指数、亚太指数、**指数,**指数基金将被动配置中国A股。按照海外投资者可投资A股自由流通市值的5%计入,则会给A股带来120亿美元的新增流动性。假以时日,A股自由流通市值**加入MSCI,即加入比例为100%,预计将直接吸引约1700亿美元的海外资金。　

影响2

倒逼中国股市加快改革步伐

在不少**看来,沪港通不仅有助于完善A股市场机制,助推A股市场蓝筹股估值**和价值回归,而且从市场的交易制度、监管机制到投资文化、上市公司*理水平,都有望随着投资者队伍和市场格局的改变而变化。

上交所*席经济学家胡汝银坦言,内地股票市场与**接轨的不仅是估值,更重要的是基本游戏规则、制度、理念、交易机制、产品线、监管等各个领域的逐步全面接轨。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示,随着境外资金入市之门的进一步打开,多年来因投资理念等原因而估值偏低的沪市蓝筹股表现应该会有所好转,A股有望因此树立起价值投资的新标杆。

“尤其是在沪市投资者可以自主投资境外市场以后,那些鉴于制度方面的原因而无缘在境内上市的创业型企业也能成为投资标的,这也会成为推动沪深证券市场制度改革深入的巨大动力。”桂浩明说。

影响3

成人民币**化催化剂

更为重要的是,对于已然在**市场占有重要地位的人民币而言,沪港通将成为其**化进程的“催化剂”。

胡汝银表示,无论是港股通还是沪股通,均采用人民币进行结算和交易。这种结算是资本项目下的跨境投资结算,直接拓展了人民币在资本项目下的自由兑换范围,打开了人民币跨境投资渠道,扩大了人民币流动和跨境使用的范围和空间,并会产生“累积效应”和“乘数效应”。

“随着对人民币计价股票的投资变得容易,对人民币计价的结构性产品的需求也会飙升,人民币在离岸投资和结算中的使用将进一步提升,这是拓展人民币在资本账户渠道使用的重要进展。”星展银行经济学家周洪礼认为。

这意味着,在推动人民币成为**主导货币之一,以及扩大人民币资产配置的品种和范围方面,沪港通向前迈进了一步。 (新华)