破发破净概念股或成新“金矿”

牛市氛围浓厚,市场估值重心上升

上周,A股继续振荡走高,截至收盘,报收于2682.83点,已逼近2700点整数关口,上周五沪深两市还创下了7105亿元的**股市单日成交额世界纪录。在此背景下,已持续上涨四个月的A股将何去何从,板块轮动之后还有哪些“金矿”可挖掘,就成了普通投资者关注的焦点。

■记者 曾勇

A股估值重心明显上移

数据显示,在市场持续大涨下,截至上周收盘A股总市值已高达327826.91亿元,较上上周末录得的总市值增加了6.58%,较7月末时的261989.89亿元更是大增了25.13%。

同时,在上周A股加速上涨下,截至上周收盘两市股票平均价格为8.98元,较一周前的数值上升了6%。其中,1元股已绝迹,4元以下的低价股(未计长期停牌股)的数量上周仍在大幅萎缩,从前一周末的71只,降至上周末的52只。

从沪深股市的平均市盈率等来看,近段时期的持续大涨也提振A股的估值重心在不断上移。如上证A股的静态市盈率,在今年7月行情启动前,一度仅9倍出头。但截至昨日收盘,上证A股的静态市盈率已高达13.14倍,较前期9倍左右的估值大涨了近五成。

改革红利持续释放提振A股

A股虽自7月28日以来已持续大涨四个多月,且**效应不菲,但与2006年12月至2007年5月末期间A股逾七成个股的翻倍情形相比,仍不可同日而语。这意味着,从历史经验来看,当前A股的行情虽然已*爆异常,仍可能只是牛市行情的发酵期。

记者注意到,A股今年7月下旬以来的持续大涨,与***三中全会对资本市场作出新的顶层设计后的改革红利,如新股改革、沪港通推出等的持续释放有密切关系。

一方面,虽然尚未完成注册制改革,但当下的新股改革仍可谓非常成功。在新股定价向二级市场有所折让、新股上市*日实施涨跌幅限制等新的IPO举措下,虽仍有少数新股定价略高于二级市场可比行业公司的估值,但新股上市后不但从未出现破发现象,且始终获得市场热情追捧。典型的案例便是兰石重装,该股发行价仅1.68元,在创出A股24连涨停的纪录后,仍振荡走高,截至昨日收盘股价高达26.08元,较发行价已大涨145.24%。

另一方面,沪港通为提振A股走强的另一改革红利。

此外,随着央行在近期降息、暂停正回购等动向的传出,业内预期金改将成为提振市场的又一改革红利。一方面,央行降息、暂停正回购等,本身即已向市场注入流动性,在流动性宽松的背景下,市场具备上涨的动力。另一方面,业内预期,下一步央行将加快推进利率汇率市场化,加快实现人民币资本项目可兑换、尽快**和实施政策性金融机构改革方案,建立存款保险制度。如此,又将提振银行、保险等A股核心蓝筹股的估值,进而对A股构成提振。

场外资金积极入场推高A股

场外资金的积极入场,成为股市持续走强的重要因素。据中国结算有限公司公布的数据,上上周A股两市新增开户为23.36万户,并连续六周突破20万户。同时,新增基金账户数已经从10月初的12.94万户涨到11月中旬的20多万户。

场外资金的入场意愿高涨,从A股的**余额频创历史新高也可见一斑。数据显示,截至11月26日,两市**余额已高达8061.13亿元,再度创出历史新高,较10月末的6968.73亿元,已猛增约1100亿元。业内预计,照此势头发展下去,**余额很可能在明年初突破1万亿元。

实际上,不仅**资金的势头迅猛推高A股,近期A股的成交频创历史新高股指却不断走高,也反映出资金的乐观情绪。就在上周五,A股创出了7105亿元的单一国家股市单日成交额世界纪录。中金公司认为,目前的市场情绪只**到过去几年的平均水平,如果市场情绪进一步**,A股未来单日交易量超过万亿元并非不可能。

需要指出的是,居民资产配置的大搬家,也反映出场外资金在加速进场的态势。据东方证券研报显示,中国居民资产配置结构将发生调整,股票资产比重有望提升。

*先,房地产下行的拐点已现。短期来看,房地产库存高居不下,高库存降低了开发商投资意愿。从中长期来看,20-34岁人口比重从2015年开始拐点向下,预示着未来房地产的需求将逐步放缓。

其次,金融体系改革,整*非标资产,意味着债务风险将被有序打破。未来利率下行趋势已经形成,信托等理财产品的吸引力也开始下降。

*后,资本市场大发展,金融体系从直接**转向间接**。随着改革的深化,经济的转型,沪港通的启动等积极利好带动股票市场的上涨,股票资产已经开始吸引资金进场。

私募看法

A股即便有短调 也不改长期大牛

广州某不愿具名的私募人士向记者表示,近期股指的持续上涨,与资金集中*力拉升券商、保险、银行等金融股有关。因此,虽然目前地产、高铁等板块个股也有轮动,但由于权重问题,金融股能否走强,仍将是后市市场走势的风向标。

考虑到当下市场的降准预期非常强烈,资金短期仍有推高银行股的可能,但由于历史经验显示,银行股的整体性大涨行情,往往仅持续数个交易日便结束。再考虑到2700点附近是A股多年来的估值中枢位置,其沪市目前的整体估值为13.14倍,虽然与成熟市场的15倍估值的上限仍有一定距离,但与前期10倍不到的低估值相比,却已处于相对合理的估值水平,这“意味着短期内要继续大涨的可能性,就打上了几分折扣”。

不过,该私募人士指出了一个让投资者足以兴奋的现象,那就是虽然近期A股天量连连,且发生在沪指已大涨逾500点的今年高位附近,但该类现象也发生在深成指在11月下旬才宣告正式突破熊市调整通道上轨之时。这意味着,即便因沪港通等受到更强提振的沪市出现回调整理,深市仍有可能在振荡中走高。换言之,市场风格有可能在2700点的高位附近出现转换,即从蓝筹为主的“二八”现象,到中小市值个股为主的“八二”现象。“到底是沪市强者恒强,还是将出现沪弱深强的转变,这要市场走出来才知道。”

每年12月都是行情较为胶着的时期,今年A股在前期牛态尽显下,能否打破这一魔咒,值得观察。而注册制、经济数据、上市公司的业绩情况等,都是本月中值得密切留意的消息面。

该私募人士中长期仍看好券商、保险等非银金融股的表现,该类股短期若出现回调,建议可逢低分批吸纳。此外,建议关注部分资金介入度较高的高送转概念股,以及破发、破净的概念股,“一旦大多数投资者认同市场处于牛市,破发、破净概念股往往因市场估值重心提升等而受到提振,后市往往会有不错的表现机会”。

目前仍破净的概念股(据同花顺iFinD数据)

代码 简称 市净率(倍) *新价(元)

000898.SZ 鞍钢股份 0.66 4.36

000709.SZ 河北钢铁 0.70 2.82

600019.SH 宝钢股份 0.73 5.04

000488.SZ 晨鸣纸业 0.74 5.27

600308.SH 华泰股份 0.75 4.06

600569.SH 安阳钢铁 0.76 2.32

601898.SH 中煤能源 0.77 5.08

600005.SH 武钢股份 0.78 2.83

600269.SH 赣粤高速 0.82 4.18

000594.SZ *ST国恒 0.82 1.53

600782.SH 新钢股份 0.85 4.73

600227.SH 赤天化 0.86 2.84

600219.SH 南山铝业 0.86 7.85

601328.SH 交通银行 0.87 5.34

000932.SZ 华菱钢铁 0.87 2.94

000926.SZ 福星股份 0.91 9.26

601333.SH 广深铁路 0.92 3.47

600508.SH 上海能源 0.92 10.26

601988.SH 中国银行 0.93 3.33

000608.SZ 阳光股份 0.93 4.95

600015.SH 华夏银行 0.94 10.18

601668.SH 中国建筑 0.94 4.18

600823.SH 世茂股份 0.96 12.21

000157.SZ 中联重科 0.96 5.16

601288.SH 农业银行 0.97 2.85

000422.SZ 湖北宜化 0.97 6.62

600350.SH 山东高速 0.98 4.12

601939.SH 建设银行 0.98 4.70

600808.SH 马钢股份 0.99 2.92

601166.SH 兴业银行 0.99 12.14

601398.SH 工商银行 0.99 4.04

部分目前仍破发的A股(部分) (据同花顺iFinD数据)

代码 简称 较发行价涨幅(%) *新价(元)

600609.SH 金杯汽车 -93.42 4.17

000931.SZ 中关村 -76.85 8.23

600618.SH 氯碱化工 -72.09 8.80

600623.SH 双*股份 -66.62 14.52

601258.SH 庞大集团 -66.01 6.09

601898.SH 中煤能源 -65.82 5.08

002399.SZ 海普瑞 -60.47 26.59

002336.SZ 人人乐 -53.43 11.62

002493.SZ 荣盛石化 -53.10 11.87

600613.SH 神奇制药 -51.88 18.53

601616.SH 广电电气 -47.34 5.19

000725.SZ 京东方A -46.71 2.72

601866.SH 中海集运 -46.08 3.54

300029.SZ 天龙光电 -46.01 9.59

002420.SZ 毅昌股份 -45.82 7.35

601088.SH 中国神华 -45.60 15.99

300111.SZ 向日葵 -43.80 4.21

601618.SH 中国中冶 -43.58 2.91

300082.SZ 奥克股份 -43.34 14.48

002585.SZ 双星新材 -42.71 15.08

300080.SZ 新大新材 -41.29 9.67

601168.SH 西部矿业 -40.73 7.40

002498.SZ 汉缆股份 -39.86 9.10

601857.SH 中国石油 -39.29 8.17

601233.SH 桐昆股份 -37.69 8.06

600604.SH 市北高新 -37.42 12.29

002563.SZ 森马服饰 -37.26 37.85

601890.SH 亚星锚链 -36.24 10.70

002416.SZ 爱施德 -34.86 14.08

002545.SZ 东方铁塔 -34.82 16.60

300307.SZ 慈星股份 -34.61 10.93

601919.SH 中国远洋 -34.32 5.34

601677.SH 明泰铝业 -33.19 12.95

601600.SH 中国铝业 -32.78 4.35

002623.SZ 亚玛顿 -32.53 25.17

300185.SZ 通裕重工 -32.33 6.46

601899.SH 紫金矿业 -31.38 2.80

601011.SH 宝泰隆 -31.26 12.06

601566.SH 九牧王 -31.14 13.26

300193.SZ 佳士科技 -30.51 17.29

603001.SH 奥康国际 -30.24 17.00

002537.SZ 海立美达 -30.24 18.11

002419.SZ 天虹商场 -29.08 12.78

002403.SZ 爱仕达 -28.34 13.00

601179.SH 中国西电 -28.21 5.49

601010.SH 文峰股份 -27.89 8.54

002342.SZ 巨力索具 -27.84 6.98

002314.SZ 雅致股份 -27.19 5.74

300118.SZ 东方日升 -27.09 9.43

601101.SH 昊华能源 -26.36 7.46

601958.SH 金钼股份 -26.02 9.33

002511.SZ 中顺洁柔 -25.88 10.92

002541.SZ 鸿路钢构 -25.67 14.89

002406.SZ 远东传动 -24.55 12.12

300165.SZ 天瑞仪器 -24.07 22.79

002485.SZ 希努尔 -23.65 11.70

601717.SH 郑煤机 -23.35 6.92

002574.SZ 明牌珠宝 -23.10 10.92

002291.SZ 星期六 -23.09 8.08

002483.SZ 润邦股份 -22.43 12.01

601106.SH 中国一重 -22.03 4.41

600630.SH 龙头股份 -21.90 12.57

600319.SH 亚星化学 -21.80 6.50

002612.SZ 朗姿股份 -21.60 24.80

601218.SH 吉鑫科技 -20.30 8.15

601678.SH 滨化股份 -20.15 9.57

300094.SZ 国联水产 -20.06 10.45

002478.SZ 常宝股份 -19.85 12.71

601777.SH 力帆股份 -19.85 10.23

000932.SZ 华菱钢铁 -19.78 2.94

002328.SZ 新朋股份 -19.42 9.94

000585.SZ 东北电气 -19.27 4.11

002394.SZ 联发股份 -19.18 10.78

002487.SZ 大金重工 -19.15 10.29

600999.SH 招商证券 -17.66 18.14

300189.SZ 神农大丰 -17.65 7.59

300138.SZ 晨光生物 -16.89 12.15

300102.SZ 乾照光电 -16.88 13.94

601100.SH 恒立油缸 -16.78 12.23

300158.SZ 振东制药 -16.57 15.64

002393.SZ 力生制药 -16.40 34.29

601339.SH 百隆东方 -16.27 10.96

002386.SZ 天原集团 -16.25 10.39

002601.SZ 佰利联 -15.97 22.60

300152.SZ 燃控科技 -15.80 14.36

601137.SH 博威合金 -15.63 21.86

002513.SZ 蓝丰生化 -13.03 12.64