居民储蓄与本钱市场将连通 万亿资金有望入股市

海通证券研究所副所长姜超近日在海通证券2015年年度策略会上称，曩昔中国居民储蓄的资金*要经由过程存款、贷款的形式投放到了实体经济，而将来银行理财则将居民储蓄的资金直接投放到了本*市场，意味着居民储蓄与本*市场的正式连通。

融360和某财经网站日前结合发布的《2014年度互联网金融理财陈述》估计，2014年全年银行理**品规模或将冲破40万亿。海通证券*新发布的研报显示，因为银行理财收益率平均在5%摆布，远高于3%摆布的存款利率，意味着银行理财对居民存款的代替仍将持续。今朝，居民储蓄总规模约在50万亿元，假定有一半摆布被理财代替，则将来几年新增理财规模在20万亿元以上。按照35%设置装备摆设非标、60%设置装备摆设债券、5%设置装备摆设股票的比例，20万亿元新增理财就会带来12万亿元新增债券投资需求、1万亿新增股票投资需求。而当前每年净新增债券刊行仅在5万亿元摆布，股票刊行不到5000亿元。这远远不克不及知足银行理财将来的投资需求。

英大证券研究所所长李大霄认为，银行理**品收益率的下调，凸显了蓝筹股吸引力的晋升。资金都是追求更***率的品种，跟着降息的到来，银行理**品收益率的下行是必然的，这部门资金将有望进入股票市场。

海通证券*新发布的研报称“银行理财是中国本*市场*大的金主”。阐发称，本年3季度，银行系统存款初次呈现负增加，原因在于银行理财的**式增加。对老苍生而言，银行理财的性质与银行存款**一样，但供给的收益率几乎是存款的一倍，并且其预期收益率几乎都可以兑现，因而理财对银行存款具有“无与伦比”的替代性。客岁年末，银行理财规模达到10万亿，占存款的比例跨越10%，意味着颠末几年普及之后，银行理财对存款的替代进入到了加快期，而本年以来银行理财余额的年均增速跨越50%，每个季度的增量都在2万亿摆布。

海通证券认为，无论股市和债市，将来的*大金主都可能来自银行理财。对股市而言，在银行理财崛起的模式下，分红收益率极其主要。今朝，无论股市和债市的分红收益率程度相对于银行理财而言均处于根基合理的状况。将来行情的启动需要进一步降低银行理**品收益率。而银行理财的成长代表的是中国特色的增量存款利率市场化，这意味着跟着利率市场化的推进，5%摆布的理财收益率会逐渐向3%摆布存款利率接轨，2015年银行理**品收益率将逐渐进入“4%时代”。