央行：当前货币政策适度 流动性管理重要性上升

央行研究局局长陆磊中26日在北京出席活动时表示，考虑到结构性因素的影响，当前的货币政策属于适度。与此同时，货币流动性管理的重要性正在上升，因此政策制定者为金融业营造适度的流动性，将是未来一段时间内重要的经济现象。

对货币政策的适度性，陆磊解释称，当前外汇占款的增长率正在下降，但与此同时，央行通过创设SLO、SLF、MLF等新型货币政策工具增加基础货币投放，这恰恰与外汇占款的下降形成了**的关系。所以，从上述结构性角度看，基础货币的投放仍然保持两位数的增长，整个货币政策应该说是适度的。

不过，针对今年决策层致力于解决的实体经济**难、**贵问题，陆磊认为，实体经济筹资成本高与金融业自身的**综合成本高存在一定的关联性。

“一方面，我们看到了实体经济**难、**贵；另一方面，我们又看到大量银行的经营结构中，表外筹资的成本也较高。这两个问题就是一个硬币的正反面，即资金来源的成本校对较高，资金运用的价格就降不下去。”陆磊称。

因此，陆磊认为，明年在降低社会整体筹资成本方面，仍会看到相关政策的**；而与政策调整相配套的，会是金融行业相关产品和服务的创新。

此外，陆磊强调，在未来一到两年，“深改+法制”将构成我国经济增长的重要制度性**。2014居民可支配收入的增长率高于GDP增长率，GDP增长率高于财政收入的增长率，这都表明资金来源与资金利率结构正在发生重大变化。金融机构未来的**客户结构将会下沉，因此在资产配置方面需要做好相应准备。 (证券时报网快讯中心)