2015年偏股型基金仍可看好

■记者 强燕

2014年下半年股市强势上行,基金整体交出了一份漂亮的成绩单——股票型中主动型基金平均上涨23.60%,指数型基金平均上涨38.30%;混合型基金平均上涨20.19%;债券型基金平均上涨18.11%。在成立满一年的偏股型基金中有98%的基金带来正回报;沪指去年涨幅非常可观,接近53%,有超过130只基金回报率超过沪市大盘。由于可转债跟随正股上行,重仓可转债的债基回报高得也出人意料,有25只债基跑赢沪市大盘。

那么,2015年会有哪类基金能为投资者带来较好的回报呢?多家基金研究机构人士认为,今年股市进入慢牛状态的概率较大,整体涨幅将逊于去年,但今年偏股型基金仍可看好,债券型基金则需提防信用风险的冲击,货币基金流动性很好,还是必配品种。不同类型的投资者应根据自己对市场的把握能力来精选不同风格基金进行组合。

激进型投资者

紧跟热点玩转B类份额和ETF

去年涨幅居前的基金主要是分级基金的B类份额和ETF(见附图)。来自好买基金研究中心的数据显示,申万菱信深证进取和银华中证转债B两只B类份额去年的净值涨幅分别达到281.64%和210.94%,此外,还有6只基金*了一倍,其中4只为B类份额,1只为ETF,1只为主动管理的股票型基金。

多家机构认为,在宏观经济总体风险可控的前提下,改革成为市场估值提升的核心动力,而相对宽松的流动性则起到重要的助推作用。受此影响,2015年股指重心有望逐步抬升。在基金投资方面,凯石工场基金分析师郭佳楠就建议,提升偏股产品战略配置比例,增强组合整体进攻性,充分分享市场成长收益。众禄基金研究中心也建议继续保持比较积极的投资策略。

ETF以**复制指数见长,*了指数就**,因此是牛市中的*选。而分级基金的B类份额由于加了不同程度的杠杆,因此,比ETF更具进攻性。

郭佳楠认为,从方向上看,受益于国企改革、利率下行以及增量资金入市,大盘蓝筹股投资环境得到改善,消费成长板块受制于高估值,面临分化压力,整体投资机会略逊一筹,部分行业如食品、医药、环保、文娱传媒等在估值调整到位后仍具备长期配置价值。

综合多家机构的建议,今年投资者可持续关注国企改B(150210)、环保B(150185)、国企ETF(510270)、300ETF(510300)、500ETF(510500)等,食品B(150199)、医药B(150131)、传媒B(150204)、SW军工B(150187)、互联网B(150195)等主题B类份额可逢低买入,金融ETF(510230)、非银ETF(512070)、证保B(150178)、证券B(150172)等也可继续看好。在正股上涨的情况下,转债也会继续走强,因此,像可转债B(150165)、转债B级(150144)等转债基金今年还可以继续看好。

不过,今年的市场风格轮动或许会加快,美联储提前升息、注册制加速推进、基本面快速恶化、改革或政策放松不及预期等也可能导致市场短期出现大幅震荡。因此,在投资ETF和B类份额时要注意跟紧市场节奏,灵活运用相应的套利手段以增强收益的稳定性。

稳健型投资者

定投偏股基金分享市场成长

投资分级基金的B类份额和ETF需要开通场内基金账户或股票账户,对那些对股市波动不敏感或者不愿承担过高风险的稳健型投资者而言,可以通过银行渠道或网络直销等渠道定投基金或基金组合来分享市场成长。

2005年公募基金定投开始广泛启动,从过往的表现看,定投很好地起到了平抑波动的作用。在去年市场大涨的情况下,很多自2007年市场高位时坚持定投的投资者不仅成功解套,还获得了平均30%左右的可观回报。而且定投的门槛很低,一般100元就可以参与定投,定投的期限也可以根据自身情况灵活设定,可每周、每两周、每月或每两月进行定投。有时间关注市场的投资者还可以分批逢低买入,更进一步摊低成本。

定投的标的依然**偏股基金。像前述分级基金的母基金以及ETF联接基金都是不错的选择,如富国国企改革基金、易方达非银ETF联接基金等,沪深300指数基金、中证500指数基金等多家基金公司都有推出,相互差别不是很大,都可以用来定投。

此外,稳健型投资者也可以配置一定比例的债基和分级基金A类份额。2014年在降息、降准预期下,债基普遍取得较好回报,而今年货币政策进一步宽松将会成为现实,对债基的利好不言而喻。不过,新年伊始,佳兆业地产的违约也给债市蒙上一层阴影。投资者可以通过重配国债、金融债的基金来规避这种信用风险,如国债ETF(511010)。

分级基金的A类份额也是很好的选择。截至2014年12月31日的数据显示,德信A(150133)、华商500A(150110)等多只A类份额的隐含收益率都超过7%,降息将会在一定程度上利好这类基金。需要注意的是,降息的时点越靠前,对其正面影响越大,因为很多A类份额都会在年底或年初根据基准利率来调整预期收益率。