独此一家!50ETF期权将带来哪些惊人变化?

A股的市场出现的**个期权将是华夏上证50ETF期权,*此一家。这将给投资者带来哪些变化?

市场都见识过当年股指期货推出之后,现货标的沪深300ETF的大规模膨胀。这样的情况会不会在华夏上证50ETF上重演?

从目前规模来看,华夏上证50ETF规模为258.6亿元,从成交金额和换手率上看,都在全市场ETF中名列**。50ETF期权的推出,将进一步强化这只ETF的优势。

50ETF可能出现大规模的资金流入。一方面是标的活跃可能带来一段时间内相关蓝筹股的上涨,投资者买入50ETF的热情会增加;另一方面机构和个人基于50ETF和期权构建的各种策略将会流行起来,这也会增大现货规模。

期权的出现给了投资者更多选择,对于个人来说,50ETF期权也会带来很多便利。尤其是对于长期看好华夏50ETF的投资者来说,50ETF期权可以当做保险,可以降低买入成本,也可以用来增强持有收益。笔者简单解析一下:

1.为华夏50ETF买保险策略

已持有10万份华夏50ETF,如果认为短期回落可能性大,可以买入认沽期权。如果到期价格回落,可以行权锁定回报;如果股价上涨,投资者不行权,损失的仅是权利金(在持有现金时,也可买入认购期权,避免踏空风险,为手中的现金买个保险)。

2.锁定买入成本策略

如华夏50ETF的价格是2.524,笔者想以2.4元买入华夏50ETF,则可卖出一个行权价为2.4元的华夏50ETF认沽权证。如果到期50ETF价格在2.4以上,就没有人行权,不过笔者小*了一笔权利金。如果跌倒2.4以下,持有人就会行权。这样,笔者就以预期的成本买到了华夏50ETF,而且因为权利金的存在,实际成本更低。

3.增强收益策略

适于市场横盘的阶段,投资者持有50ETF,但认为未来盘整或者下跌的概率较大,可以卖出行权价高于现价的认购期权,获得权利金收入。风险是,如果上涨很剧烈,投资者到期可能需要用现货履约,收益就被限制住了。

■提醒:裸卖(买)期权要谨慎

因持有50ETF的现货(或持有与期权价值匹配的现金),上述策略都比较稳妥。如果没有对应的ETF现货或者现金作为对冲,即裸卖(买)期权,则风险很高。

期权可以用来以小博大,但如果仅用来“以小博大”,那不是一般人可以玩的。华夏基金50ETF经理方军提醒投资者,个人投资者使用期权,要具备较高的证券市场素养(比参与分级B、可转债等要求更高)。