大蓝筹股火爆中小盘有隐忧

上证50、中证500期指*日走势迥异

昨日上证50、中证500股指期货上市,*个交易日两者走势迥异,其中上证50的4个合约全线大涨,较现货出现百点的升水,而中证500的4个合约全部收跌,且较现货贴水过百点左右。虽然昨日A股市场出现强势反弹,**收复前日的跌势,但从期指走势看,短期内大蓝筹股和中小盘股的分化走势难以避免。

■记者 曾勇 李驰

沪指逼近4200点强势尽显

此前市场普遍担忧昨日上市的两期货品种会对市场带来扰动,尤其是中证500股指期货的挂牌交易可能令中小板、创业板等估值较高的板块个股承压,但在今日将有12785亿*量打新资金解冻驰援、经济数据不佳令降息降准预期高企等因素提振下,A股昨日不跌反涨,将大牛市下的强势运行特征演绎得****。

盘面上,银行、保险等权重蓝筹全线飘红,两桶油也均大涨逾3%,券商、煤炭、有色等权重板块个股大面积飘红,核电核能板块个股的大面积封上涨停,酿酒板块个股纷纷大涨等,极大地刺激了市场的做多热情。截至收盘,沪指上涨2.71%收于4194.82点,逼近4200点整数关,沪深300更大涨3.04%,报收于4513.55点。中小盘股表现稍弱,中小板指、创业板指分别涨1.32%、1.74%,中证500涨1.40%。有市场人士认为,在昨日上证50、中证500股指期货挂牌下,市场不跌反涨,有明显的利空落地变利好的意味,也凸显了当下市场仍处于非常明显的强势运行格局。

不过,资金流向数据显示,银行、保险、酿酒、石油、交运设备等多个板块获主力资金10亿级净流入,同时,在两市44个大类行业板块中,昨日遭遇主力资金净流出的板块多达32个,这显示了在近日市场高位震荡加剧下,资金对后市存在着较大的分歧。昨日上证50期货的主力合约IH1505收于3283.8点,较挂盘基准价上涨7.36%,较现货升水百点;中证500期货主力合约IC1505收于7707.8点,较挂盘基准价下跌1.42%,较现货贴水两百来点,也显示了市场的分歧。

上证50期指或引发投机大蓝筹

对上证50、中证500期货挂牌后的表现,机构投资者已经有所预期。

中信期货投资咨询部副总经理刘宾就表示,“上证50期指的推出对于大蓝筹的波动有一定削弱作用,且会让大蓝筹更活跃。而中证500期指的上市,对单边做多力量形成抗衡,短期不排除对现货形成一定压制作用,但我们认为不会改变市场的趋势。”

交银施罗德基金认为,上证50股指期货的指数构成偏大盘蓝筹,金融属性较强,银行和非银金融的自由流通市值占比高达65%;中证500股指期货则偏中小盘,从指数构成看,房地产、医药生物、计算机、机械设备等权重靠前,但行业分布较为分散,与沪深300没有重合。从目前市场特征来看,市场对中证500套保的需求可能会大一些。原因在于机构投资者持有中小盘股比例较大,而目前中小盘、创业板的股指较高,估值相对也较高,具有较强烈的套保需求;而相比之下,市场对于上证50的投机需求可能会大一些。原因在于机构投资者持有大盘蓝筹的比例相对较低,且蓝筹股股指相对不高,在二季度宏观经济疲软,政策持续发力的背景下,市场或有动力投机大盘蓝筹股。

中证500 指数汇集了沪深两市流动性和成长性*好的500只中小盘股票,成份股多为高成长的二线蓝筹股和细分行业的**股,保持着***性、高弹性和高成长性的特征。其成分股覆盖**装备、新能源、精工制造、新材料和信息安全等改革红利热点以及以旅游、养老、健康、体育文化为代表的新的消费增长点,未来成长仍值得期待。长信基金就认为,对于中证500,由于此前中小盘股票上涨幅度较高,短期内投资者会有较大的套期保值需求,长期看中证500上市对相关指数的影响不大。

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中证500ETF扩容

股指期货品种挂牌后往往迎来一波相关标的的扩容潮。作为目前**能与期货对冲的成长指数标的——中证500指数基金将会成为对冲投资者的重要配置工具。除现有的南方中证500ETF和嘉实中证500ETF外,上周华夏基金的中证500ETF进入募集期,而本周三华泰柏瑞中证500ETF也开始发行。上证50期货的现货标的中除华夏上证50ETF、中海50外,易方达上证50分级也将很快挂牌。