凯撒借壳上市筹8亿元建门店 扩张200余门店

凯撒同盛(北京)投资有限公司(以下简称“凯撒”)借壳易食股份(000796)上市已基本无悬念。昨日，记者了解到，凯撒拟将上市募集7.99亿元中的近3.72亿元用于在全国建设分公司和直营实体门店。

事实上，凯撒的竞争对手众信旅游(002707)已经在一年前上市并发力零售端且进展迅速。此番凯撒大手笔加码门店，或将与众信旅游在零售端正面PK。

三年近4亿元扩张200余门店

记者了解到，凯撒借壳上市，拟在资本市场上以发行股份方式募集7.99亿元，并计划将募集资金中的3.72亿元用于意在建设线下门店、完善销售网络的国内营销总部项目。

根据规划，凯撒将在三年内新建25家分公司和170个体验中心(含25个分公司配套的体验中心)，未来2-3年内完成在全国49个城市布局，线下门店总数达到300余家。数据显示，凯撒现有零售门店87家，这也就意味着凯撒三年内将扩张超过200家门店。

该项目还计划在2015-2017年的投资金额分别为1.37亿元、1.25亿元和1.1亿元。凯撒希望在完成该项目后，年新增收入45.6亿元，年新增净利润1.2亿元，项目净利润率2.64%。

七成收入来自北京大区零售端

凯撒旅游之所以大力度拓展全国零售市场，主要源于其目前存在的销售瓶颈。

公开数据显示，凯撒2014年零售业务收入达到17.84亿元，同比增长35.51%，占总营收比例超七成。凯撒的毛利润也主要来源于零售业务。2012-2014年零售业务毛利分别达到1.12亿元、1.75亿元和2.91亿元，占毛利总额的比例分别为59.33%、68.86%和78.2%。

不过，过于依赖零售端的凯撒遭遇了增长瓶颈。凯撒的主要收入来源于北京大区。数据显示，北京大区去年实现营收17.72亿元，占据其总共六大区域营收的66.99%。但由于市场竞争激烈，凯撒去年在该区域的营收增幅为17.54%，远低于其在东北大区的48.21%、中原大区的136.02%、西南大区的60.89%和华东大区的21.34%，仅比华南大区的3.48%高，排在倒数第二。

事实上，凯撒也在上市相关材料中承认，其门店过于集中在北京，导致其在上海、深圳、广州等一线城市的布局相对较弱，在其他二三线城市更是鲜有布局，在全国范围内的实体营销网络薄弱。

这就迫使凯撒向销售增长率更高的区域拓展销售网络。而凯撒目前计划拓展的门店基本集中于二三线城市。以今年为例，凯撒将在重庆、厦门、桂林、嘉兴、无锡、常州、南京、烟台、吉林和鞍山新建10家分公司和60个体验中心。

借力资本PK众信

凯撒选择借壳上市，在某种程度上也源于竞争对手众信旅游的刺激。两者均以欧洲旅游业务为核心。然而众信旅游去年上市后，其营收上涨超过40%，达到42.17亿元，净利也达到1.09亿元。此外，本来以批发业务见长的众信旅游零售业务也得益于上市而大幅增长，去年收入超过10亿元，同比增长42.03%。而且众信旅游去年在天津新设门店3家后，在津5家门店共实现营收5000万元，同比增长超过600%。另据数据显示，去年众信旅游已经在线下实体店上投入2984.62万元，并计划三年内投入8324.39万元。众信旅游还在去年投资悠哉网络，在线上为其产品销售打开了口子。

有业内人士分析，原本两者差距并不大，但众信旅游上市后的**式增长让凯撒感受到压力，所以凯撒提上市计划并加速了追赶步伐。凯撒上市后在零售业务上的高投入就能体现这一意图。不过亦有旅行社从业人士称，凯撒在未来与众信旅游的竞争中更具优势。“凯撒背靠的海航集团具有丰富旅游资源，这是众信旅游无法企及的**优势。”