6月制造业PMI低于市场预期

**认为宽松加码应继续

记者陈琳报道 国家***服务业调查中心、中国物流与采购联合会昨日联合发布的数据显示,6月份中国制造业采购经理指数PMI为50.2%,同上月持平,连续4个月高于50%的临界点,但低于市场预期;中国非制造业商务活动指数为53.8%,比上月上升0.6个百分点,继续高于临界点。同日发布的6月汇丰制造业PMI终值为49.4,虽较上月小幅上扬,但也低于市场预期的49.6。多名**认为,整体经济运行平稳,但下行压力仍不容忽视,宽松加码应继续。

制造业困难未缓解

国家***服务业调查中心**统计师赵庆河认为,6月制造业PMI显示出企业发展动力仍显不足。国内外市场需求依然偏弱,新订单指数为50.1%,比上月回落0.5个百分点,与生产指数差值有所扩大,表明需求增速慢于生产。调查结果显示,反映资金紧张、市场需求减少的企业比例有所增加,企业生产经营中的困难尚没有得到有效缓解。交通银行*席经济学家连平指出,6月PMI购进价格下降,内外需求仍较为疲弱,未来制造业生产动能不足。中小型企业PMI下降,需要更多针对政策。

申万宏源宏观团队认为,当前中国的经济面临的下行压力难言缓解,政策加码稳增长势在必行。近期央行”双降”以及后续更多财政、货币政策的托底,有望进一步扩大政策的累积效应,下半年经济增长企稳可期,维持全年经济增长7%左右的判断。

另有市场分析认为,如果三季度经济基本面能明显改善,四季度降息降准的概率可能下降。反之,预计降息降准将延续到明年1季度。

房地产呈回暖迹象

与此同时,非制造业PMI的活跃值得关注,结构调整取得初步成果。分行业看,服务业市场需求增速加快,商务活动指数比上月上升0.3个百分点至52.3%,走势总体平稳。连平认为,非制造业商务活动指数上升,反映经济增长动能继续转变。

值得一提的是,3月份房地产业商务活动指数升至临界点以上后,一直保持在扩张区间,房地产业整体呈现企稳迹象。中国物流信息中心数据指出,房地产新订单指数虽然仍处在50%以下,但连续5个月回升;销售价格指数连续2个月上升,6月份回升至50%以上。受需求回升拉动,房地产商务活动指数连续4个月运行在50%以上,行业活动保持在扩张区间。房地产行业形势持续向好。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为,房地产新订单指数和销售价格指数均呈现连续回升走势,近期**降息、降准政策有利于行业后续发展。中金公司预计,有效贷款利率的持续下降,以及房地产需求的进一步回暖,将有望带动经济年底前迎来周期性温和复苏。

不过,在民生证券宏观分析师朱振鑫看来,目前仅一线城市地产销售回暖,三四线城市房地产销售继续下行,全国房地产销售并未见明显底部,房地产投资反弹短期难见拐点。