广州国发领衔广州混改 珠啤员工持股启航

讯 迄今为止，广州国发已先后介入了包罗广州友情、广州浪奇、白云山等多家广州上市公司的本*运作。在此次珠啤的定增预案中，国发再次大手笔揽下25亿元，并且还对定增“包底”。

颠末一个半月的停牌，珠江啤酒(002461.SZ)的定增打算终于揭开神秘面纱。珠江啤酒7月23日晚间披露，拟经由过程非公开辟行，向广州国资成长控股有限公司(下称广州国发)等四家机构募集不跨越48亿元，用于鞭策啤酒营业转型进级及打造文化旅游财产。

值得注重的是，此次定增对象除了刚担任控股股东的广州国发以外，还包罗二股东英特布鲁**，以及实施员工持股打算广证鲲鹏1号、广证鲲鹏2号。此中，纯国资布景的股东广州国发拟认购金额将不低于25亿元，**整个定增认购打算;而外资股东英特布鲁**拟认购不低于16亿元，刊行后其持股比例将由25.62%增至29.99%，迫近30%的要约收购红线。

珠江啤酒在拟非公开辟行股票的预案中暗示，“经由过程本次刊行，公司将募集资金，在渠道和产物上周全发力，鞭策啤酒营业转型进级。”同时，“在深化国企鼎新的大布景下，公司将实施员工持股打算和提高外资股东持股比例，进一步深化夹杂所有制鼎新，释放企业经营活力。”

广州市当局此前发布的《关于周全深化国资国企鼎新的定见》提出，要“规范有序成长夹杂所有制经济”，积极引入非国有本*，有序成长各类本*交叉持股、彼此融合的夹杂所有制经济，许可夹杂所有制企业实施员工持股。

阐发认为，此次广州国发直接介入珠江啤酒的定向增发，旨在进一步为珠啤供给现金撑持，同时也可夯实控股权，为广州国资混改铺路。据悉，本次刊行完成后，广州国发及其联系关系方珠啤集团和永信**占珠江啤酒的持股比例将不低于52.83%。

国资夯实控股权

资料显示，广州国发是广州市当局进修新加坡淡马锡模式组建的当局投资办理公司，也是广州新一轮深化国企鼎新和增强本*运营的主要平台。客岁11月11日，广州成长(600098.SH)通知布告称控股股东由广州成长集团变动为广州国发，这标记着广州国**为广州国资运作平台正式启航。

珠江啤酒通知布告披露，广州国发*要从事根本财产的开辟投资，工业、贸易及其它项目标投资和经营办理，有关市场投资、办理的咨询办事，批发和零售商业。2012年底、2013年底和2014  年底，广州国发的总资产别离为369.76亿元、371.73亿元和442.77亿元;2012年至2014年，广州国发实现净利润别离为13.43亿元、16.40亿元和18.71亿元。

迄今为止，广州国发已先后介入了包罗广州友情(000987.SZ)、广州浪奇(000523.SZ)、白云山(600332.SH)等多家广州上市公司的本*运作。此中，在白云山的百亿**方案中，广州国发豪掷30亿元，而在此次珠啤的定增预案中，国发再次大手笔揽下25亿元，并且还对定增“包底”。

按照通知布告，本次完成后，珠江啤酒将募集现金不跨越48亿元，扣除刊行费用后将用于现代化营销收集扶植及进级项目、O2O发卖渠道扶植项目、啤酒产能扩大及搬家项目、精酿啤酒出产线及体验门店扶植项目、珠江-琶醍啤酒文化创意园区**进级项目，以及信息化平台扶植及品牌**项目等。

此中，啤酒产能扩大及搬家工程以及珠江·琶醍啤酒文化创意园区**进级项目为两大*要投入项目，别离占了16.6亿元和15亿元。此外，还将投8亿元到现代化营销收集扶植及进级项目，2.4亿元扶植精酿啤酒出产线及体验门店等。

今朝以华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒和嘉士伯为*的五大啤酒巨子已在国内啤酒市场形成寡头竞争款式。中投参谋食物行业研究员梁铭宣告诉21世纪经济报道记者，今朝啤酒五大巨子占国内啤酒市场的市场份额接近80%，而珠江啤酒的当前市场据有率还不到7%。

近年来，珠江啤酒鼎力开拓省外市场，并拟定了“南固、北上、西进、东拓”的全国市场开拓计谋，以“总部”+“事业部”的模式，别离在广东梅州成立辐射闽赣沪浙的东南事业部，在河北石家庄成立辐射京津东北、西北区域的北方事业部，在广西南宁成立辐射云贵一带的西南事业部。

不外，该公司同时坦承，在公司营销收集相对较为亏弱的广东省外市场，包罗广西、湖南、河北等地域，因为进入较晚，今朝的发卖系统仍以传统经销商轨制为主，还未周全**深度分销。

客岁，珠江啤酒的综合毛利率为40.64%，同比下降1.44%，同期雪花啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒的毛利润率别离为58.7%、41.3%及40.7%。

实施*期员工持股

陪伴此次定增募资，珠江啤酒还发布了第一期员工持股打算，拟经由过程广证鲲鹏1号、广证鲲鹏2号资产办理打算实施*期员工持股打算，进一步鞭策广州市国企混改良程。

据悉，此次加入珠啤员工持股打算的员工总人数约为694人，认购总金额不跨越人民币约1.3亿元。此中，公司董事(不含自力董事)、监事和高级办理人员合计认购不跨越3830万元，占员工持股打算的总份额比例约29.37%;其他加入员工合计认购不跨越9211万元，占员工持股打算的总份额比例约为70.63%。

珠江啤酒认为，经由过程实施员工持股打算，让员工享受企业成长功效，配合承担企业成长的压力与风险，有利于挖掘公司内部成长动力，充实调带动工的积极性和缔造性。

按照广州市此前发布的《关于周全深化国资国企鼎新的定见》，“积极引入股权投资基金介入企业改制上市、重组整合、**并购。许可夹杂所有制企业实施员工持股，鼓动勉励有前提的企业实施办理层、手艺和营业主干持股试点，形成本*所有者和劳动者好处配合体。”

迄今为止，广州市国资委旗下的珠江钢琴(002678.SZ)、广日股份(600894.SH)、广汽集团(601238.SH)已先后发布了股权激励打算或激励基金打算，目标都是但愿可以调动公司高层办理人员及焦点员工的积极性。

不外，因为珠啤今朝还未确定具体刊行价*，是以员工对认购的热度并不算高。“公司股票在停牌前大盘4900点，此刻不到4000点，并且三年内不克不及出售，卖不卖还得看最后以什么价*卖给我们。”珠啤一位老职工对21世纪经济报道记者说。

27日，珠江啤酒证券代表王建灿接管21世纪经济报道采访时暗示，待广东省国资委复函赞成后，珠江啤酒将召开董事会确定计较基准日，最终刊行价*将不低于订价基准日前20个买卖日公司股票买卖均价的90%，而刊行股票数目则由募集资金总额除以刊行价*确定。

而对于增资后外资股东英特布鲁**迫近30%的要约收购红线，珠江啤酒强调，“在任何环境下，英特布鲁**持股比例均不会触及30%。”资料显示，英特布鲁**为百威英博旗下成员，后者是全球领先的酿酒制造商，旗下拥有包罗百威、时代等全球旗舰品牌外，还有哈尔滨啤酒、雪津、双鹿等本土品牌。

2008年英特布鲁**母公司英博集团收购了美国AB公司，导致间领受购AB公司在广东的子公司百威啤酒(佛山)有限公司。对于同业竞争问题，珠江啤酒暗示，“今朝英特布鲁**及其联系关系方仅向珠啤派出两名董事、一名监事，不介入公司日常经营办理。”