下行压力较大 有色金属业企稳态势尚未确立

“中国工业报记者日前从中国有色金属工业协会获悉，今年上半年有色金属产业景气指数回升为55.7，维持在正常区间，整体运行平稳，呈持续企稳迹象。下半年有色金属产业有望保持平稳运行，但制约产业企稳回升因素依然偏多，下行压力依然较大，部分企业经营困境将会加剧。

A 全行业 整体运行平稳 持续回升尚有压力

数据显示，今年6月在构成有色金属产业景气指数的12个指标中，位于正常区间的指标包括LMEX、商品房销售面积、家电产量、有色金属进口额、主营业务收入、10种有色金属产量、发电量和利润总额。位于偏冷区间的指标是M1、有色金属固定资产投资额和出口额；位于过冷区间的指标是汽车产量。

6月中经有色金属产业先行指数为88.5，较上月回升2.2个百分点，但自4月份以来增幅逐月回落，预示着有色金属产业企稳态势尚未**确立，行业持续回升尚有压力。

当前，国内外市场有色金属价格继续下滑，有色行业主要产品价格持续在低位震荡。上半年国内市场铜、铝、铅平均价格比去年同期分别下降12.4%、1.7%和7.0%，铝价比20年前（1993~1998年）平均价格还低15%。有色金属企业经营效益小幅回落。

有色金属企业之间**水平分化明显。分金属品种看，铜、铝、铅锌实现利润有所回升，钨钼、稀土实现利润下降。分经济类型看，国有企业亏损，民营及三资企业**。从矿山、冶炼、加工各生产环节看，矿山企业实现利润持续大幅度下降，加工企业利润实现持续增长。

B 铜业 企业生产状态不一 行业压力仍较大

当前铜工业主要运行特点是：精铜产量维持增长；主要铜产品进口量出现普遍下滑；需求明显弱于预期；行业投资保持增长；在铜价剧烈震荡，资金和环保等压力的压制下，矿山和冶炼行业利润并不尽如人意；下游加工行业利润虽然保持增长，但小型企业受困于经济环境、订单、资金等多重不利因素，不少出现停产甚至倒闭，大企业尽管借机挤占部分市场份额，不少企业的利润也受制于大环境的不利影响。

今年以来，现货市场铜精矿加工费较2014年有所下滑，主要因一些矿山出现供应受阻，特别是3月底智利北部降大雨，导致企业暂停降雨区域的主要铜矿运营，而因**供给下降，中国的大型铜冶炼商已将三季度进口现货铜精矿加工费下调10%。

精铜消费弱于预期。国家***主要用铜产品产量数据显示，1~5月包括发电设备等在内的产品产量同比都有下滑，其他产品产量同比有所增长，但增幅都相对有限。

根据安泰科调研，1~5月国内加工企业两极分化严重，大型企业开工率较高，中小型企业经营颇为困难，缺乏资金、订单**，不少开工率极低，甚至停产和倒闭现象也较为普遍，大企业趁机扩大市场份额，但即便是开工率较高和订单较好的大企业，也有不少面临实际利润和效益不佳的窘境。

整体看，上半年铜消费数据较差，特别是原来备受期待的电力行业投资表现甚至出现负增长，空调行业在去年年底库存极大的背景下，表现好于预期，但幅度有限且对无力拉动整体消费低迷的格局，房地产行业并无明显起色，铜材产量增速大幅下滑，这些均导致今年上半年精铜消费大大弱于预期，一季度尤为明显，将令全年消费增速受到影响。

C 铝业 产量屡创新高 供需矛盾加剧

2015年上半年，受国内经济增速下降、需求疲弱、产能过剩、资源环境约束收紧等因素影响，铝行业虽总体保持了平稳运行态势，但主要经济指标回升基础依然薄弱，下行压力依然较大。主要表现为：

产量屡创新高，供应压力加大。1~5月国内电解铝累计产量1282万吨，同比增长10.3%，增幅较去年同期相比提高2.3个百分点。数据表明，2015年以来，国内电解铝企业增产幅度大于减产，供应压力加大，化解产能过剩矛盾短期难以消除。预计下半年，铝冶炼行业走势不会发生明显改善，铝压延加工行业会继续保持平稳运行。

氧化铝、电解铝、铝材产能、产量将继续保持平稳增长，新增产能主要分布在新疆、内蒙古、山东等资源能源丰富地区。2015年上半年，尽管有50万吨/年左右电解铝产能关停，但仍有100多万吨/年新增产能投产，具有能源资源优势的地区产能规模仍在扩大。鉴于高成本电解铝产能退出难、落后能力已几乎全部淘汰，化解产能过剩任重道远。但受**对电解铝等产能过剩行业投资的严格控制以及市场因素的影响，新增产能规模会有所收窄。但受供应压力大等因素影响，改善行业整体经济效益的基础依然薄弱，短期内整体向好的压力仍较大。

D 钨钼业 市场低迷或继续低位运行

今年上半年，我国钨钼行业整体运行与有色金属产业景气指数走势相比，其表现仍显疲弱，尚在持续探底中低迷运行。

当前，大型企业集团控制着绝大部分市场份额是我国钨钼行业的主要特征，在市场行情低迷的情况下，大量高成本的中小型矿山企业纷纷进入停产状态，是造成我国钨钼精矿产量下降的主要原因，而大型企业集团的平稳生产则维持了全国总产量的相对稳定。

上半年，国内外市场需求双双同比下降，是造成我国钨钼行业疲软的根本原因。未来几个月，随着稳增长、促改革、调结构、惠民生系列政策的细化落实，国内钨钼行业生产及消费保持相对稳定仍将是主旋律。生产方面，由于主要企业控制着大部分市场份额，我国钨钼产量不存在显著下调的可能，而且将因为新项目的逐步达产而增长；消费方面，由于钢铁和硬质合金等下游产业仍在深度调整之中，市场需求难有增长。所有这些因素都将导致我国钨钼行业于下半年继续低位运行。

E 镍业 价格低于预期 库存成*大利空因素

二季度**镍价重心继续下移。我国镍行业总体表现为投资继续下降，效益大幅下滑。雨季结束后，菲律宾镍矿进口逐渐**，欧盟对产自中国和中国台湾的冷轧不锈钢征收反倾销税，主要不锈钢厂表现各异，**大不锈钢的产量集中度再次提升。美元升值预期不改，加上**不下的LME镍库存，导致LME镍价节节下降。

当前，镍生铁产量减少带动国内原生镍产量下降缩减。二季度，我国原生镍产量同比减少7.2%，其中电解镍产量与镍盐产量略有增加，但是镍铁季度产量下降。二季度我国镍产品进口量同比增加105%。这样测算上半年我国原生镍表观消费量约为48.5万吨，同比增加10.2%。上半年，我国镍铁产量20万吨，同比下降22.5%。

2015年国内没有新建电解镍项目，增加的镍铁产量主要是2014年新产能逐步达产，国内镍铁产能逐步向东南亚国家迁移已经成为趋势。

基本面来看，7、8月份是不锈钢消费淡季，下游需求处于弱势。到三季度末，随着需求旺季到来，恰逢菲律宾接近雨季，镍矿供应逐渐减少，下游不锈钢消费改善从而优化基本面，加之中国镍进口量上升以及伦敦金属交易所镍库存下降，下半年镍价有望筑底回升。

F 铅锌业价格重心抬升 行业扭亏为盈

今年二季度，铅锌行业困境略有缓解，矿山产量继续下降，冶炼产量延续分化。受价格以及环保等因素影响，二季度铅锌矿山产量延续去年以来的下降走势。

铅价大幅回落、下游低迷依旧，去年年底大型原生铅冶炼厂减产来遏制亏损扩大，1~5月全国精铅产量延续下降态势，为167.4万吨，同比下降1.2%，降幅较一季度明显收窄。

二季度铅锌价格重心有所抬升、行业效益扭亏为盈，行业固定资产投资较一季度出现回暖，不过仍旧呈现负增长。近年来，我国铅锌冶炼业投资更多的是针对综合回收、渣处理和冶炼技术改造，主要是为了改善经营状况，而新建冶炼项目变得很少。

二季度中国锌消费状况有所**，但仍旧低于预期，风向标镀锌行业除受到环保、资金问题压制外，中国经济放缓也对其造成一定拖累。整体来看，预计三季度铅锌行业持续好转。随着库存的逐步消耗以及年底消费旺季的逐步到来，三季度中国铅酸蓄电池产量或结束负增长，但部分终端领域新增需求和替换需求均受进入传统消费淡季影响，预计精铅消费在三季度继续改善的幅度有限。

相比之下，三季度锌消费表现或好于铅。多机构预测，二季度中国GDP同比增速会继续回落，而在前期政策显效、未来政策仍将继续加码等因素影响下，三季度经济有望企稳且小幅回升。

G 锡锑业 弱势运行延续 企业经营压力依旧

今年以来，锡价波动性更为明显，持续低迷的运行态势给企业的生产经营带来较大压力。为提振锡价，部分企业采取了减产或停产的措施，锡产量有所下降。

锑方面，市场需求依旧低迷，企业经营普遍困难，上半年部分企业已经停产或减产，加之冷水江地区民营冶炼厂停产整合，锑产品产量呈下降态势。根据国家***数据显示，1~5月锑精矿累计产量同比下降0.24%；锑品累计产量下降9.55%。

目前，锑市场价格在经过持续大幅下跌之后，已经降至大多数企业的生产成本线以下。值得注意的是，国内拥有**矿山资源的采选冶联合企业也出现亏损，部分锑冶炼企业采取限产或停产措施，来调节市场供给。初步预计下半年，锑价仍将继续低位探底的趋势，均价在42000~43000元/吨，企业经营压力依然较大。

当前，锡精矿进口大幅增加，锑精矿进口明显下降。根据海关统计数据显示，1~5月，我国累计进口锡精矿同比增加78.8%。主要原因是国内矿山资源持续整改，同时锡价持续下行，锡矿持货商惜售情绪浓重，导致国内流通的现货锡矿不断减少，加大了企业对进口锡矿的需求与利用。

初步预计，下半年伦锡仍将震荡运行，宏观经济将继续主导**市场锡价，价格区间为11500~16500美元/吨，均价为14000美元/吨。国内锡市场方面，现货市场锡价下半年将受内外环境影响，整体走势大致跟随伦锡。三季度进入传统锡消费淡季，锡价在此期间缺乏上涨动力，但冶炼成本高企对锡价形成一定底部支撑；随着四季度消费旺季到来，预计锡价会逐步企稳回升。初步预计，下半年国内现货市场锡价将运行在10万~12.5万元/吨，均价为11.25万元/吨。

H 稀土业 市场特征凸显 贸易结构有所优化

今年上半年，稀土行业合规企业基本按照计划指标执行，生产维持相对平稳。中国有色金属工业协会统计数据显示，1~5月全国稀土金属矿采选业实现利润2.2亿元，同比下降9.03%；稀土金属冶炼业实现利润16.2亿元，同比下降14.24%。与2014年同期相比，稀土矿山和冶炼均呈现了主营业务收入增加、利润下降的态势，主要是因为稀土产品价格大幅下跌、企业环保成本提高、销售量增加所致。

1~5月，全国稀土金属矿采选业固定资产投资额为5.6亿元，同比下降28.25%；稀土金属冶炼业固定资产投资额为22.8亿元，同比下降17.71%。当前，我国稀土工业已经到了转方式、调结构的关键时期，按照工信部年初“**稀土省（区、市）和企业工作会议”要求，2015年年底前6大集团要整合全国所有稀土矿山和冶炼分离企业，实现以资产为纽带的实质性重组。这意味着我国稀土工业生产规模快速扩张将成为历史，严控总量、优化存量、淘汰落后将成为主要发展路径。同时，随着前期环保改造项目的逐步完成，固定资产投资规模也随之下降。

今年前5个月，我国稀土进出口贸易结构出现同比优化的积极迹象。据海关统计数据显示，1~5月，我国累计出口稀土冶炼分离产品1.06万吨，同比下降14.68%；累计进口0.46万吨，同比大幅增长356.97%。稀土永磁体累计出口9619吨，同比增长12.75%；累计进口958吨，与2014年同期基本相当。

2015年是我国稀土外贸管理政策调整的窗口期，自1月起，正式取消稀土出口配额管理制度；自5月1日起，取消稀土出口关税。通常情况下，上述两项管理措施的取消，均应被认为是有利于出口的具体举措，但由于资源税由从量计征改为从价计征也在同期进行，并且相互衔接，这在很大程度上提高了市场预期。因此，国内供给方出现惜售、囤货行为，出口受到抑制，进口反而出现较大增幅。

下半年，稀土在钢铁、有色合金铸造等传统领域的应用仍将维持相对稳定；在磁性材料、储氢材料、催化材料以及抛光材料等新兴领域的应用总体上将呈小幅上升态势，特别是风力发电、新能源汽车对稀土需求的拉动将较为明显。

随着国家出口管理政策以及资源税调整政策相继落地，稀土市场将逐步回归基本面，呈现更为平稳的运行态势。2015年下半年，稀土供给将维持充足，稀土需求亦不会出现显著增长。预计稀土价格将在今年6月份的价格水平上下波动。如后续有收储政策落地，则可以起到提振企业信心的作用，稀土价格有望出现阶段性上涨。

I 建议 落实重大工程 支持企业平稳破产重组

当前有色金属产业转型升级的任务十分艰*。在这种背景下，需要按照有所为，有所不为的思路，采取有进有退的发展方针，才能取得成效。

一是做好“十三五”规划，实施一批关系行业发展的重大工程。相关部门编制《有色金属工业“十三五”规划》，必须要把一批重大工程落到实处，起到支撑行业科学健康发展的作用。尤其是随着全面深化改革和全面扩大开放的深入，国家投融资体制将发生重大变化，规划提出的重大工程，将成为产业基金支持行业发展的重要依据。

二是营造有利于支持企业参与**竞争的政策环境。当前，我国有色金属进出口政策的基调是限制出口，人为割裂了国内外市场的有机联系，削弱了国内企业参与**竞争的能力。因此，建议全部取消有色金属产品的出口关税；有条件地放开部分有色金属加工贸易，为我国企业公平参与**竞争创造条件。

三是为企业落实“一带一路”战略提供政策支持。有色金属产业“走出去”发展，已经取得很大成绩，为尽快落实国家“一带一路”战略，部分有色金属骨干企业还将实施一些重大项目。由于有色金属项目建设投资大、周期长，除必要的金融政策支持外，对**国有企业实施的重大项目，还应考虑给予项目资本金政策支持。

四是支持企业平稳破产重组。一些缺乏竞争力的产能不能淘汰，是因为就业、债务压力较大，不得不赔本赚吆喝，明知亏本还要硬着头皮开工。建议设立产能重组基金，促进破产重组平稳进行。（记者 杨明）