金融领域问题依旧突出

■黄益平 央行货币政策委员会委员

改革将成为中国经济转型的新动力,那么金融领域怎么改革,以及需要注意些什么呢?

实际上,目前金融领域的问题依旧突出。**对金融体系运作的干预还很普遍,而且程度很深。中国的金融抑制程度在全世界排名很靠前。利率现在还是由央行调控的,汇率是由央行干预的。对于银行对信贷资金的配置以及资本市场谁可以去**、谁不可以去**,**都有发言权。资本项目还有比较严格的管制。

过去行之有效的政策今天有可能很难再持续了。影子银行发展的一个*简单动机就是规避监管,包括规避对利率的监管。这样的趋势如果延续下去,脱媒会越来越严重。资本项目管制的有效性在不断下降。

总结来看,主要有四个问题。**个问题,我们对金融的认识有一种很大的偏见,喜欢把金融放在实体经济的对立面,经济不好就怪金融。金融和实体经济都是经济当中的一部分。经济下行的时候,企业风险上升,如果要求提供同样的**贷款,这不符合商业性金融机构的逻辑。但是**可以做这个事情。

第二个问题,在推出很多政策的时候,我们是不是真的相信市场?在实际工作中有很多矛盾的现象,例如如何解决中小企业**难?监管部门提出三个不低于,其中任何金融机构今年对中小企业贷款的增长速度不能低于总贷款的增长速度。这个政策动机非常好,但是让所有的金融机构都这样做,这可能有问题。不同的机构擅长做不同的事情。在调研当中就发现很多金融机构就变通小微企业的定义。

为了帮助中小企业**,可以改进征信系统,让金融机构更容易来判断中小企业的风险;可以把利率真正市场化,也可以让**提供担保或贴息。贷款利率并没有真正的市场化。

第三个问题,金融改革需要前提条件。现在市场上的很多市场主体的非市场行为,就是过去说的软预算约束、刚性兑付、**隐性担保。如果是软预算约束,根本不在乎贷款利率多高,这个后果是很严重的。很多地方有很多僵尸企业退不出去,占有很多资源。

*后一个就是金融监管和金融稳定的问题。金融支持实体经济当然要提高金**源的利用效率,但是*关键的一条是要保持金融体系本身的稳定。如果今天的政策积累了很多明天的金融风险,这样对实体经济的支持不是我们想要得到的。

***三中全会批准的《关于全面深化改革的若干重要问题的决定》有几段是关于金融改革的,具体来说11条,可以分成三个方面:

**个方面是放开准入。这样就能增加金融机构,增加竞争,提高效率。已经建了五家民营银行,速度太慢,但是方向是对的。

第二个方面是开放市场。让市场机制在金**源的配置中发挥决定性的作用。具体而言就是利率市场化,汇率形成机制的改革,信贷决策优化,资本流动的市场化。

第三个方面是改善监管,建设金融基础设施。金融监管要解决的问题就是,在开放市场的同时要控制风险。

(转自《**财经日报》,有删节)