中国房地产行业仍较脆弱 复苏或需更长时间

此次调研渣打访问了全国6个城市共计30位地产公司高层管理人员，他们所在企业位于杭州、兰州、保定、佛山、黄石和南充等六座中小城市。

渣打银行宏观分析师申岚告诉记者，房地产市场仍然是拖累中国经济增长的重要因素之一，且随着经济增长放缓，正引发更多的市场关注。鉴于目前*立的房地产市场数据较少，相关的调研旨在填补这一空白。

该调研自2010年延续至今，每年两次，主要关注中小城市的未上市开发商。*近一期调研于今年7月份展开，调研结果显示，中国房地产行业仍较脆弱，复苏或需要更长时间。

具体来看，*近一期指数由今年1月份调研时的52.1下滑至50.8。房价和房屋销量两个分项指数均出现上升，而建设活动、开发商**及**政策三个分项指数均出现下滑。

申岚表示，这一结果暗示之前楼市情绪的改善已经转弱，且近期开发商建设活动或难以好转。

2015年中期房屋建设活动仍显疲弱，库存过剩和**困难导致楼市前景的市场预期偏向消极。

调研显示，开发商拿地意愿已有所下降，地价与3个月前基本持平。房价调整和政策放松作用下，房屋销售温和改善，但库存问题仍令开发商担忧。尽管**成本有所下降且央行采取了降息措施，开发商**仍存在困难，且违约风险趋于上升。

值得注意的是，受访开发商预计下半年楼市政策或将进一步放松。

国家***数据显示，今年1~8月地产投资同比增幅由年初10.4%大幅下滑至3.5%。目前房地产投资的低迷状态对经济的拖累作用广受关注。

渣打调研显示，16家开发商称企业主营业务所在城市同行业其他开发商的建设活动放缓，较上次调研减少3家但比例仍然过半。

申岚认为，这一结果表明开发商建设活动普遍十分低迷，与房地产投资增长持续减弱的实际情形一致，并且12家受访开发商预期下一季度建设活动将加速，较上期调研的15家有所减少。9家预期建设活动将放缓，较上期调研增加了5家，或暗示房屋建设难以迅速好转。

她表示，计划下半年加快项目进度的受访开发商中，需求增加和**改善是主要驱动力。下半年未打算加快项目进度的开发商仍主要担忧房屋库存、市场对近期楼市前景的悲观情绪以及**状况恶化等问题。

有意思的是，渣打对开发商银行和信托贷款调研的结果显示，开发商**似乎面临更多困难，但**成本有所下降。

在**渠道方面，15家受访开发商称银行贷款**更为困难，持此观点的开发商数量与上期调研持平。信托贷款方面，15家开发商称贷款环境无显著变化，但9家表示获得信托贷款更加困难。

而在**成本上，开发商反馈称银行和信托贷款成本均有所下滑。信托贷款利率约达10.6%，较2014年7月的17.6%和今年1月的12.3%均有所下滑。银行贷款利率亦由2014年7月的12%和今年1月的8.7%降至6.5%。

需要警惕的是，调研显示，过半数开发商预计下半年银行和信托贷款违约现象将更普遍。今年1月份调研中，大部分受访开发商认为银行和信托贷款不太可能出现大范围违约。