养老金入市明年正式启动 总规模约2万亿

据《新闻纵横》报道，人社部前天表示，2016年将正式启动实施基本养老保险基金投资运营工作。根据此前的测算，有望进行投资运营的养老金，总规模大约在2万亿左右。

当前，随着覆盖城乡的社会**体系不断完善，我国养老基金积累快速增加，现行政策规定的银行存款、购买国债方式已经不能适应基金保值增值的需要。今年8月份，已在业内筹备十年的《基本养老保险基金投资管理办法》终于**。养老金除了像从前那样存银行、买国债，还可以投资股市，让百姓的养老*得到更好地保值增值。

不过，按照目前我国的管理体制，养老保险基金主要分布在省、市、县三级，将分布在各地的结余基金，特别是分布在市县的结余基金逐级归集到省一级，是开展养老保险基金投资运营的重要前提。所以，目前人社部正在会同财政部委托投资基金归集和划拨的办法。

养老金投资运营的规模、以及投资具体开始的时间表，一直是备受关注的两大问题。另一方面，由于养老金属于社会**范畴，投入市场难免存在风险，因此养老金入市一直是**、学者争论的焦点，同时也受到民众的强烈关注。目前养老金进入市场的脚步，已经走到了何处？这过程中还有哪些问题有待解决？

市民表示，随着物价的上涨，养老金其实一直在贬值着哩，比如同样是2000块*，现在跟十年后肯定不是一个概念。*放到银行里面，它也会贬值，养老金如果是不做投资，单纯的放在那里，那肯定也会贬值。

按此前政策，养老金只可以存银行、买国债。截止2014年底，我国养老金累计结余量，超过了3.5万亿；但从1993年以来，养老金的年均收益仅为2%左右，CPI的年均复合增长率却达到了4.8%。据测算，养老金贬值量，已接近1300亿。

8月份，《基本养老保险基金投资管理办法》正式向社会公开，给养老金提供了超过20种投资途径，除了传统的存银行、买国债，还可以拿出不超过资金总量的三成，来购买股票、基金类产品。人社部副部长游钧此前表示，扣除各地需要预留的一部分支付费用后，3.5万亿结余的养老金中，大约有2万亿可以实际用于投资。按《办法》规定的3成上限换算，*多将有6000亿养老金可以进入股市。

同时，他还强调，**资金安全和实现保值增值，才是投资的出发点，养老金不具有托市的功能。至于**批资金究竟何时能入市，还需要交给市场来评判：股市的波动也好，还是大家所说基金进入市场是不是为了所谓的托市或者**，这都不是我们基金的功能和责任。基金到了托管机构、投资机构，也是根据市场情况由这些机构自行运作的，**并不直接操作，所以时间也好、时点也好，是**由市场机构根据市场情况来具体确定的。

可能很多人都记得，《办法》正式**，是在8月23号的下午5点。这个时间点，距离征集意见稿*次面世，相差56天。或许大多数人并不知道，这个话题，实际已经在业内热烈讨论了将近10年。让**争论不休的问题之一，就是这种将地方资金收归中央、统一投资的方式，执行起来难度很大。

虽然截止2014年底，全国养老金结余量有3.5万亿。但现实情况是，由于各地养老金统筹层次不一，大量资金沉淀在2000多个市、县**手中，动辄上千万。哪怕只是存入银行，无论对于地方**还是银行，都有好处。如何将这些散落在地方**手中的*收上来？全国社会**基金理事会规划研究部主任熊军指出，“养老金每统筹上去一个层次，就会少一个层次的收入。这实际上，是个财政事权和财权的关系问题。”

对此，人社部新闻发言人李忠昨天表示，将分布在全国省、市、县三级的结余资金，特别是市县一级的结余资金归集到省一级，是眼下养老金投资运营的重要前提。人社部正会同财政部制定资金归集和划拨的具体办法，确保养老金投资运营可以在2016年正式启动。

李忠表示，规范资金在委托地方和受托机构之间划入和划出的流程。各地的结余资金都将按照统一的流程进行归集和划拨。我们将抓紧开展工作，按照2016年启动实施的目标，尽快**办法，确保地方委托投资资金及时到位。

财政部副部长余蔚平此前也表示，无论在省一级还是市县级，养老金都在财政专户中、实行收支两条线的管理。把这些*集中起来，具有可操作性。余蔚平称，有的集中在省级管理，有的可能分散在市县一级。但是，不管是省级统筹还是市县统筹，基金都要纳入财政专户，实行收支两条线管理，集中起来是有可能的。

截止2014年底，包括广东、浙江、北京在内的9个省市，养老金结余已经超过了1000亿。其中，排名**的广东省，累计结余已达5128亿元，占到全国总量的六分之一。这9个省的结余加起来，更是占全国6成；另一方面，还有包括黑龙江、宁夏等3个省、自治区，已出现收不抵支的情况。清华大学就业与社会**研究中心主任杨燕绥表示，除了资金结余量的多寡，老龄化所带来的养老金支付压力，也是影响各地将养老金投入市场速度的重要因素。尽快提高养老金的筹调剂能力，势在必行。李忠表示，第三季度末，我国已有31个省区市和新疆生产建设兵团，**了养老保险省级统筹办法。目前养老金全国统筹方案已有初稿，将适时上报国务院：“我们正研究制定职工基础养老金全国统筹方案，目前已经开展了相关基金模拟运行测算，并已形成了方案初稿。”

养老金入市什么意思？老金入市是指把基本养老保险基金中的个人账户基金进行证券投资。将养老金投资于市场，可以实现养老金保值增值，也可以起到稳定市场的作用，但由于养老金属于社会**范畴，投入市场难免存在风险。

养老金入市明年启动

10月27日，人社部举行三季度新闻发布会，新闻发言人李忠透露，养老金入市将于2016年启动实施。

今年7月，备受社会关注的《基本养老保险基金投资管理办法》已结束公开征求意见，预计将有两万多亿资金“整装待发”进入投资运营。养老保险基金是群众的养命*，实现安全高效的保值增值对每个人都具有重要意义。

养老金入市什么意思?

养老金入市是指把基本养老保险基金中的个人账户基金进行证券投资。将养老金投资于市场，可以实现养老金保值增值，也可以起到稳定市场的作用，但由于养老金属于社会**范畴，投入市场难免存在风险，因此养老金入市一直是中国**、学者争论的问题，同时也受到民众的强烈关注。

“养老金入市”概念介绍

按该计划，企业为员工设立专门的账户，员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入养老金账户，而企业一般也为员工缴纳一定比例的费用。员工自主选择证券组合进行投资，收益计入个人账户。员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。

此前，据国新办就养老金投资举行政策吹风会。财政部副部长余蔚平称，将尽快启动地方社保资金的投资入市。人社部副部长游钧表示，约2万亿元人民币养老金可投资，能够确保取得长期稳定回报，并回应称，养老金的作用不是为了支撑股市或拯救股市。

13省公布养老金并轨方案

国务院今年初印发《关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》，要求“各地区、各部门要按照本决定制定具体的实施意见和办法，报人力资源社会**部、财政部备案后实施”。

10月27日，人社部新闻发言人李忠在2015年第三季度新闻发布会上透露，机关事业单位养老保险制度改革稳步推进，全国机关事业单位养老保险制度改革方案的备案工作已完成。下一步工作将继续实施机关事业单位养老保险制度改革。

进入10月份以来，云南、甘肃、陕西、湖南、湖北、天津、黑龙江等多地密集公布了养老金并轨实施意见和办法，再加上此前已经**方案的四川、山东、上海、江苏、福建、吉林等地，目前已经公布养老金并轨方案的省份至少已有13个。

观察上述各地实施意见和办法，其主要内容均与“国家版”的规定一致，即：从2014年10月1日起，机关事业单位建立与企业职工相同的单位和个人养老保险缴费制度，所有机关事业单位都按照本单位工资总额的20%缴费，个人按照本人缴费工资的8%缴费。

不过，对于个人缴费工资基数的确定，各地的规定却有所差异。例如，云南等地明确，机关单位个人缴费工资基数包括：本人上年度工资收入中的基本工资、国家统一的津贴补贴（艰苦边远地区津贴、警衔津贴、海关津贴等）、规范后的津贴补贴（地区附加津贴）、年终一次性奖金。而上海则在实施办法中明确，个人缴费基数按本人上年度月平均收入确定。

多地设过渡期**待遇

养老金并轨在地方层面上加速落地，在此过程中，“养老金待遇会不会下降”成为机关事业单位工作人员，尤其是“中人”普遍担心的问题。

事实上，《关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》明确，对改革前参加工作、改革后退休的人员，通过实行过渡性措施，保持待遇水平不降低，即：在发给基础养老金和个人账户养老金的基础上，再依据视同缴费年限长短发给过渡性养老金。

然而，对于过渡性养老金的发放问题，《决定》并没有明确。

对此，地方上的实施意见进行了细化，甘肃、天津、云南等地均在意见中明确提出，对于2014年10月1日前参加工作、改革后退休的“中人”设立10年过渡期，过渡期内实行新老待遇计发办法对比，保低限高。

即：新办法(含职业年金待遇)计发待遇低于老办法待遇标准的，按老办法待遇标准发放，保持待遇不降低；高于老办法待遇标准的，超出的部分，**年退休的人员（2014年10月1日至2015年12月31日）发放超出部分的10%，第二年退休的人员（2016年1月1日至2016年12月31日）发放20%，依此类推，到过渡期末年退休的人员（2024年1月1日至2024年9月30日）发放超出部分的100%。过渡期结束后退休的人员执行新办法。

此外，各地还均提出了“建立基本养老金正常调整机制”，根据职工工资增长和物价变动等情况，统筹安排机关事业单位和企业退休人员的基本养老金调整。