离岸人民币贬值压力再现 维稳力量犹在

临近年关,在岸人民币对美元即期汇率波幅明显减小,近三周始终维持在6.58附近,成为自8月11日“新汇改”以来最长横盘时间。但与此同时,近日人民币在离岸市场(CNH)出现明显贬值趋势。而且,随着日本央行宣布进入负利率时代,人民币或将面临新的贬值压力。目前业内普遍预期,短期内在岸市场人民币对美元即期汇率不会出现较大幅度波动。有市场人士表示,这一波的汇率维稳将持续到至少第一季度末,在岸人民币对美元大概率会被稳定在6.6左右。

离岸市场贬值压力尚未消散

本周一(2月1日),离岸(CNH)人民币对美元明显走低263个基点(幅度为0.4%)至6.6203,成为自1月8日以来,首次跌破6.62关口,同时0.4%的下跌幅度也为近两周最大。

2月2日,离岸人民币跌势有所放缓,截至收盘报6.6284,微跌81个基点;但在隔夜欧美时段离岸人民币(CNH)对美元贬值压力明显增加,一直延续至2月3日开盘后。

2月3日,人民币在离岸市场连续击穿6.63、6.64以及6.65三个关口,贬值速度有所增加,日内最低至6.6512,下跌237个基点。截至16:50,离岸人民币(CNH)对美元报6.6434,跌幅为0.24%。

国家开发银行研究员刘霞在近日发表的评论文章中提出,人民币离岸市场到了韬光养晦的时点。“与一般的离岸市场相比,目前人民币离岸市场的规模较小、金融产品种类偏少、业务范围受到较多限制、流动性较弱。”刘霞表示,离岸人民币市场存款只有2万多亿元,又面临的是一个完全自由竞争的全球市场,对冲基金、国际投行等机构进行监管套利,资金可以随时流入流出,投机炒作的资金更多。其前期发展更多依赖人民币升值预期,单边升值预期不再的情况下,投机者们自然会放弃流动性差、投资方式少的货币资产。

目前,由于离岸人民币市场深度不足,相关措施尚不完备,易于被投机者利用,随着离岸人民币市场规模不断扩大,离岸人民币汇率对在岸汇率的影响不可忽视。

人民币走势顺应市场供求变化

在离岸市场看空力量尚未彻底消散的同时,1月29日,日本央行意外宣布实施负利率政策导致日元贬值预期增强,给人民币带来新的贬值压力。

“随着中国传统佳节春节的临近,人民币市场也将会迎来短暂的平静,但是从中期来看,日元贬值的趋势将影响人民币的竞争力和相对估值。”渣打银行驻纽约经济学家分析师麦克说道。

近三周,在岸人民币对美元连续维持在6.58附近,且日波幅不超过100点,与此同时,人民币对美元中间价已连续20个交易日设定在6.56附近。2月3日,人民币对美元中间价为6.5521,小幅下调11个基点。

对于多日来在岸市场人民币对美元出现的平稳走势,有外汇交易员在接受媒体采访时表示:“一方面离岸市场流动性平稳之后,在岸市场波动明显减少,另一方面购汇盘相对年初清静不少;另一方面,每天的交易中,很明显见到几家中资行轮流出现守着价格。”

2月1日,中国货币网特约评论员发表文章称,目前人民币汇率对一篮子货币基本稳定。从总的来看,近期人民币汇率走势顺应了市场供求力量变化,反映了参考一篮子货币走势进行调节的人民币汇率形成机制。(一财网)