万达商业宣布 9月20日H股退市

私有化价格遭遇股东异议或生隐患

■记者 陆妍思

万达商业(03699.HK)昨日发出公告称,预计9月20日自香港联交所撤回H股上市。其回购价为52.8港元(每股),较IPO定价48港元上浮10%,总代价约344.55亿港元。截至*后实际可行日期,各财团投资者已支付至少为其**投资额20%的现金,合计共逾90亿港元。该公司公告还称,退市后,万达商业将继续考虑以各种方式实现A股上市。

目前,王健林家族共持有万达商业54.26%的股权,而九个参与私有化的投资组合中,除四家万达全资控股公司外,剩下的五家公司中均有央企的身影。其中WD Knight VIII持股比例*高,为21.19%,由平安保险名下中国平安证券(香港)有限公司拥有。

截至6月30日收盘,万达商业股价上涨3.25%至47.6港元。从目前股价来说,王健林及其合作伙伴给出的报价溢价条件开得颇为“丰厚”。

不过,有机构及投资者却认为报价太低。花旗集团在研究报告中分析,若将万达商业发放的股息计算在内,则实际的私有化价格达到54.05港元,但这一价格仍较万达商业的2016年预估资产净值折价超过四成,因而52.8港元这一收购价格并不令人兴奋。Wind资讯统计的机构预测数据显示,在9家证券公司对万达商业的评估中,这些机构给予万达商业的平均目标价达到63.78港元。

近日,万达商业第六大股东、持股比例为5.38%的荷兰APG基金负责人在香港接受采访时就表示,私有化报价“没有吸引力”,因此该基金尚未决定如何就这笔44亿美元的交易进行投票。

其实APG是在万达商业2014年*次公开募股时购买的股票,因此若卖出持股,该公司将获利。较高位进入的是身为第三大股东的贝莱德,这家**资产管理*头持有4400万股股份,截至上个月约占万达商业股份的6.8%,且持仓多数是在去年第二季度建立的,当时万达商业的股价升至78港元的*高点,因此若私有化得以推进,该公司势将遭受约2.35亿港元(约3000万美元)的损失。

另外,若按照52.8港元的价格进行私有化,至少还有3家机构投资者在万达商业股票上出现亏损。

根据香港交易所的规则,只需有10%的H股股东投下反对票,万达商业私有化将面临流产的局面。仅APG集团和贝莱德两者即拥有万达商业接近12%的H股股票,这令万达商业的私有化计划面临的不确定性陡然增加。