27家创业板公司或成退市“地雷”股民务必看清

创业板退市“动真格”了！4月20日，深交所正式发布《创业板股票上市法则(2012年修订版)》(以下简称《法则》)，将自2012年5月1日起实施。这意味着酝酿已久的创业板退市闸门打开。昨创业板指创3个月来单日*大跌幅，成为“挤泡沫”的起头。

A政策亮

退市时候快、短、严不撑持“借壳”**上市

业内助士介绍，《法则》是对2月24日发布的《关于**创业板退市轨制的方案》具体条目的落实。其精髓一言以蔽之：表现了退市时候的快、短、严；进一步**壳公司呈现。

《法则》亮点之一是“退市尺度再丰硕”。如暂停上市景象的划定中，将原“持续2年净资产为负”改为“比来1个年度的财政管帐陈述显示昔时年底经审计净资产为负”；其次新增“因财政管帐陈述存在主要的前期差错或者子虚记录，对以前年度财政管帐陈述进行追溯调整，导致比来1年年底净资产为负”的景象。

终止上市则新增了“公司比来36个月内累计受到本所3次公开训斥”；“公司股票持续20个买卖日每日收盘价均低于每股面值”；“因财政管帐陈述存在主要的前期差错或者子虚记录，对以前年度财政管帐陈述进行追溯调整，导致比来2年年底净资产为负”。明白了财政陈述较着违反管帐准则又不予以改正的公司将快速退市，即在划定刻日届满之日起4个月内仍未更正的，将被暂停上市；在划定刻日届满之日起6个月内仍未更正的，将被终止上市。该划定*要是为**公司经由过程财政管帐陈述被出具非尺度无保留审计定见来规避暂停或终止上市前提。

另一亮点是不撑持借壳**上市。起*，新增“暂停上市公司申请**上市的前提”，要求公司在暂停上市时代主营营业没有发生重大转变，并具有可持续的**能力。第二，针对今朝经由过程“借壳”实现**上市的暂停上市公司大大都以弥补材料为由，迟延时候维持上市地位并重组的环境，《法则》对弥补材料刻日明白限制必需在三十个买卖日内供给，刻日届满后，深交所将**受理新增材料的申请。第三，明白因持续三年吃亏或追溯调整导致持续三年吃亏而暂停上市的公司，应以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为**上市的**判定依据，**以非经常收益调节利润规避退市。第四，明白因持续三年吃亏和因年底净资产为负而暂停上市的公司，在暂停上市后披露的年度陈述必需经注册管帐师出具尺度无保寄望见的审计陈述，才可以提出**上市的申请。

B别踩雷

当升科技、国联水产“吃亏**”还有25家“地雷”要警戒

英大证券研究所所长李大霄认为，创业板退市轨制导入优胜劣汰的机制，会阐扬证券市场的资本设置装备摆设感化，优异公司会获得更多资金追捧，而绩差公司面对更多风险而被投资者所警戒。南京老股民吴师长教师则诠释认为，“这意味着股民得出格寄望那些业绩吃亏或净利润不竭下滑的‘坏孩子’。”

业内助士介绍说，创业板退市轨制中包罗11种暂停上市的前提及多项直接终止上市前提，但*常用的退市前提仍是持续三年吃亏暂停上市，第四年吃亏将终止上市，且第四年净利润以扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为计较依据。若从这个角度，300多家创业板中，**家年度吃亏的当升科技值得投资者寄望——甚至其已被戏称为“把稳科技”。

资料显示，2011年该公司业绩吃亏72.8万元，尽管吃亏不多，倒是创业板推出以来*家年度业绩报亏公司。另2012年一季度其也将吃亏300万-500万。若其持续这种状况，或将于2014年成创业板*家退市公司。

若从吃亏金额排名，则国联水产是此项排名的创业板**股，值得警戒——该公司虽没丰年度吃亏记实，但本年**季度却吃亏近2000万，位列同期吃亏之*。别的，其汗青上也曾有半年吃亏“前科”：客岁上半年吃亏1072万。

再接下来，需要投资者把稳的，是截至上周末已报本年一季度预亏的13家公司：天龙光电和新大新材预亏1000万-1500万，天喻信息预亏1100万-1300万，此外报吃亏的还有佳讯飞鸿、坚瑞消防、智云股份、启源装备、宝德股份、鼎汉手艺、佳创视讯、东方日升、海联讯和通源石油。

除上述一季度预亏的15家公司外，投资者还当寄望那些年度净利润不竭下滑的公司。数据截至2011年末的273家创业板企业中，有14家呈现持续两年净利润下滑：华伍股份、智云股份、中青宝、新宁物流、宝德股份、荃银高科、恒信移动、天龙集团、高新兴、科新机电、宝通带业、中元华电、南都电源和中科电气。这14家企业2010年利润平均下滑幅度为24.5%，2011年则进一步扩大至30.8%。

而若将15家本年1季度预亏公司与截至客岁持续2年净利润下滑的14家公司综合起来看，则会发现，两份“榜单”上皆在册的是智云股份和宝德股份两家公司。

C有提醒

昨创业板创三个月*大单日跌幅比来板块下跌可借机换股

受《法则》影响，创业板昨大幅“挤泡沫”，创业板指低开低走，盘中大幅下挫，截至收盘收报690.43点，跌38.29点，跌幅5.25%，创出三个多月来的*大单日跌幅。当日买卖的293只股票，有288只收盘报跌，35只个股跌停。收盘报升的仅5只股票，此中东宝生物和天瑞仪器逆势涨停。

神光金融研究所研究员张生国暗示，短期创业板股票或将“龙蛇混杂”，投资者*好规避风险，静心好好阐发，寻找一些好的股票，估量一些好的公司跌后，反而持久值得存眷。他认为，今后投资者要更垂青创业板公司自己业绩，而非炒作身分，业绩好、有前景、估值低的公司，持久可存眷。

D还可能

鞭策主板ST公司批量退市呼吁出台赔惩制庇护投资者

对于《法则》的出台，业内助士遍及叫好。他们认为，初志搀扶立异型企业的创业板市场自2009年推出后，一些濒临裁减的企业，乔装服装后上市圈钱。《法则》实施将有利于其“妆容”褪色，庇护股民好处。海通期货阐发师陈冠因在微博认为，《法则》实施后，创业板市盈率还要下降。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，主板退市轨制独一可以量化的尺度，就是“持续三年吃亏”退市法例。这一法例此刻借助“报表重组”来规避几乎毫不吃力。这就是人们熟知的“二一二”报表重组法，即持续两年吃亏后，接着整出一个年度的微利，然后再持续两年吃亏，再整出一个年度的微利，如斯轮回来去，可以做到“死不退市”。创业板退市尺度有很是光鲜的IPO尺度对称化特点，若设计理念被主板仿照，鞭策主板退市轨制鼎新，则上百ST公司或批量退市——今朝A股净资产低于面值的企业120多家，这些公司多有经由过程非经常性损益来“扭亏为盈”的嫌疑，一旦剔除的话，都有可能达到持续三年吃亏状况。

微博网友“天行健之BEAR”还提出“退市需要拿钱出来赔么？若是不消补偿，那会不会有公司圈钱后等退市？”的问题。华泰结合证券总裁周俊生也认为，创业板退市须有配套惩处轨制，才能切实庇护投资者好处。深交所总司理宋丽萍也曾多次在公共场所“鼓与呼”。《法则》实施后，若何配套投资者民事诉讼索赔等相关惩处轨制，或值得监管部分进一步研究决议。