广州酒家IPO增加瓶颈闪现 盈利不变性降低

讯 近日，广州酒家集团股份有限公司披露招股仿单，拟于上交所上市。在国内里**餐饮行业遍及不景气的布景下，广州酒家的IPO激发各方存眷。北京*证认为，广州酒家正遭遇企业成长的瓶颈，**不不变的风险在增添。北京*证提醒泛博投资者存眷相关风险。

起*，焦点营业呈现增速逆转或趋缓态势。广州酒家近年的净利润增速下滑显著，从2012年的36%，降到2013年的9%，营业收入增速趋缓。广州酒家的焦点营业是餐饮和月饼出产，餐饮营业由2012年10%的增速逆转为2013年增速为-2.48%，月饼收入增速从2012年的18.65%下滑为2013年的8.93%。

其次，焦点营业风险呈现地区集中、产物集中、季候集中特征。广州酒家的焦点营业餐饮和月饼都极大地依靠广东本省市场，广州酒家省内营业收入占总营业收入的88%以上，经营风险的地区集中特征较着。月饼营业决议了广州酒家的经营风险呈现产物集中、经营业绩季候性波动很强的特征。广州酒家月饼收入占主营营业收入的45.57%。

第三，公司成长策略总体上仍在强化今朝风险款式。据招股书，广州酒家拟将募集资金的48%用于弥补流动资金，30%用于月饼和速冻食物的扩产，17%用于餐饮营业老店装修和在广州开设新店，5%用于信息系统进级和人力资本培训。

北京*证认为，从募集资金的用途来看，广州酒家仍是意在强化广东省内市场和月饼出产，将来广州酒家的风险款式不会有大的变更。综合来看，北京*证认为，广州酒家正遭遇企业成长的瓶颈，餐饮营业阑珊，月饼营业增速放缓、行业竞争激烈，省外市场**尚处于起步阶段，将来几年业绩成长遭遇挑战、**不不变的风险在增添。广东食物追溯为您报道。