P2P平台应做信息中介而非信用中介

互联网金融思想者

谢天来　恒富金融CEO

互联网金融在高速发展的同时，其性质和定位，却一直充满争论。我们认为，从某种意义上说，平台做纯信息中介，暂时还只是一个美好的念想，至少立足于当前的P2P市场环境来看，是这样的。

什么是信息中介、信用中介

*先我们来看一看这两个概念。信息中介是利用市场的不对称，依靠提供信息来获取居间**的机构；信用中介在金融市场中，则承担着更多的风险防范职能。追溯到P2P的历史不难发现，P2P在其原产地———美国等西方国家，所扮演的角色就是一种十分纯粹的信息中介机构。美国不论是监管还是征信体系，都比我们国家要健全得多，其关于P2P的监管条例多达数十条，而且美国的征信体系相当完善且透明，包括个人信用记录、社保号、个人纳税、银行账号等，都是个人可以查阅得到的。征信体系的高度完善，使得P2P平台能够摆脱信用、担保等职能，专注于做一个信息撮合的服务平台。出借人可以在各种信用机构查询到借款人的征信信息，风险**由个人甄选并承担，P2P平台不作过多干预。但是这种P2P模式到了中国，却非常行不通。由于征信体系尚未建立完善这一特殊国情，P2P在国内的发展被**贴上了“中国特色”标签，现在我们所能看到的平台，都会宣称本息**，某家**平台甚至是行业内*开“平台担保”先河的P2P平台。这无异于将P2P的发展往相反的路上带，本来是提供信息撮合的业务模式，到了国内却演变成了需要承担风险的信用担保平台。

国内为什么只能做信用中介？

我个人是一直都不赞同平台提供担保的，关于这一点，银监会画的四条红线也涵盖了———平台自身不得提供担保。平台如果提供担保，就意味着将投资人的风险全部转嫁到了自己身上，一旦借款项目出现问题，而平台又有着本息**的**，如若不履行兑付，将会对平台的运营产生致命影响；从另一方面看，平台自有资金如果不能够应付坏账或逾期项目的垫付，很有可能会出现吸纳新投资人资金来填补旧账的恶性事件，一旦涉及以新还旧，后果将不堪设想。

但是放眼国内目前的P2P投资环境，普通投资者的风险意识和投资教育程度都与国外有很大的差距。再加之征信体系不完善、信息不对称，出借人和借款人双方很难能够准确获得对方信息，风险难以避免。投资人常常忽视投资的风险，以为P2P平台是一个提供***的储蓄机构，我的资金放在这里，平台就要**安全。因此，平台如果想要平稳运营甚至合理**，就得取信于投资人，而这个“取信之道”就是提供担保。只有这样，平台才能更好地实现线上能“融”，以便线下的“放”。所以大家可以看到，平台如果不为投资人寻找任何风险防范机构，就等于是破坏了这个市场秩序，市场的运转也会受阻。

如何走好从信用中介到信息中介的**步？

但就目前来看，如果一刀切地取消担保，违约成本将下降至*低点，坏账率也将飙升到一个十分可怕的程度。因此，我的看法是，在国内还没有能力做到**去担保的情况下，平台只能积极引进**的第三方担保机构、保险机构、DSP等多样化的金融衍生产品，以进行合理的风险转嫁。

我认为*有效的举措就是平台与**机构共同承担风险，要注意的是风险的转嫁并不意味平台推卸责任，而是分薄风险，减缓平台压力，避免出了问题之后平台以新*还旧债，而这恰恰是一个合格的平台对投资人的负责。

从信用中介到信息中介，平台的运营者有很长的一段路要走，甚至是投资人，大到整个投资环境，都要经历一个漫长而艰难的过程。然而，从市场的良性竞争来考虑，平台确实应该要悬崖勒马了，因为做好纯粹的信息中介才是所有P2P运营者的初心。

梁永建