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在履历了24个持续涨停之后，兰石重装上市一个月股价上涨12倍，已经成为了对现有新股刊行体系体例*有力的嘲讽。在业内助士看来，在行政节制新股供给，报酬制造新股资本稀缺的环境下，以兰石重装为代表的次新股炒作已经**沦为一场“博傻游戏”：几乎所有的人都不认为本身会是*后的接棒者，只能在一个又一个的涨停板中期待泡沫*终**。
妖股 24个涨停疯狂超中石油
12日，在履历了短暂的停牌之后，复牌后的次新股兰石重装再度迎来涨停，这意味着，自从本年10月9日上市以来，这只股票已经迎来了24个持续涨停，24个买卖日内，该股的价*上涨了1189.88%。
WIND统计数据显示，2014年10月9日，兰石重装在上交所挂牌上市，刊行价*为1.68元/股，刊行市盈率为21.73倍（同期行业平均市盈率为35.47倍），募集资金合计1.68亿元，主承销商是华龙证券。招股仿单显示，兰石重装的主营营业为炼油、化工、核电所需的装备及工程的设计、制造、安装及其成套与办事；机电液一体化锻压装备的研发、设计、制造、发卖、安装、调试及其成套与办事等。三季报显示，本年前三季度，这家公司实现营业收入10.18亿元，同比增加24.60%，实现归属于母公司股东的净利润4757万元，同比增加46.05%。
10月9日上市后，兰石重装就起头了在A股二级市场的“疯狂之旅”：10月9日当天，兰石重装遭遇秒停，当天收报于2.42元/股，上涨44.05%触及44%的*日涨幅限制。上市*日，兰石重装的换手率仅为0.20%，成交额仅为47万元。自此，兰石重装起头了24个持续涨停之旅，截至11月12日收盘，兰石重装收报于21.67元/股。
值得一提的是，11月11日，兰石重装停牌**并召开投资者申明会。在这场投资者申明会中，兰石重装提醒投资者注重投资风险，并暗示“按照中证指数有限公司数据，公司股票*新市盈率已达235，*新滚动市盈率达到194，远超专用装备制造行业*新市盈率40.56”。也就是说，兰石重装在二级市场的疯狂表示，已经激发了公司办理层的忧虑。即使在这种环境下，这只股票在12日复牌后仍是迎来了第24个涨停。
记者领会到，兰石重装的疯狂表示，已经激发了监管层和买卖所的警戒。有券商在公司内手下发通知，要求营业部按时筛选客户委托，对于买入兰石重装的客户进行风险提醒，实时劝戒客户不要再继续委托买入该只股票，并明白划定公司投资部分不得介入该只股票的炒作。
“比中石油还要疯狂。”英大证券研究所所长李大霄对《经济参考报》记者暗示，兰石重装的24个持续涨停是一场**裸的投契，这种投契行为是成立在新股刊行没有完全市场化的特别时段下的特别产品，颠末时候的推进，新股会酿成老股，新股比老股市盈率超出跨越这么多，是一场炒作行为，不具备可持续性。
“就像那时的中石油一样，初期会很是的疯狂，但事后就会是一个很是长时候的调整。”他说。
泡沫 次新股集体遭遇爆炒
现实上，兰石重装的24个持续涨停固然疯狂，但绝非个例。2014年新股刊行重启尤其是本年6月实施新股刊行“窗口指导”以来，新股上市*日触及44%的涨停上限，然后呈现持续涨停，已经成为常态，投资者对于次新股的追逐也成为了市场常态。
WIND统计数据显示，截至今朝，本年以来A股共计有103只新股上市，平均刊行价*为17.84元，平均刊行市盈率（摊薄）则为24.17倍。上述103只新股上市*日的平均涨幅为43.42%，上市以来的平均涨幅则为206.91%。在这103只新股中，有98只上市*日触及了44%的涨幅上限。除了兰石重装之外，包罗花圃生物、腾信股份、节能风能和众信旅游在内的4只新股的累计涨幅均跨越500%。
数据显示，截至11月12日，经复权处置后，上述103只新股无一呈现破发，涨幅*低的为炬华科技，较刊行价上涨了28.57%，涨幅*高的是兰石重装，较刊行价*上涨了1189.88%。103只股票中，有88只价*翻倍，涨幅跨越100%。截至11月12日，上述103只新股的平均市盈率（PE）为67.99倍，甚至已经跨越了估值程度严重泡沫化的创业板，*低的为陕西煤业（18.30倍），*高的是兰石重装（259.46倍）。
一位券贸易人士对《经济参考报》记者暗示，在新股“限量供给”的环境下，介入打新就是一场无风险套利的“资金游戏”，去研究上市公司的根基面毫无意义，投资者独一要做的就是买入，然后期待在一个更高的价*卖出，至于能不克不及买到，那就全凭命运了。在他看来，市场对于次新股的疯狂炒作，素质上仍是因为新股在当前的市场是一种供给受到限制的稀缺资本，持有者在持续涨停的预期之下，均不肯意等闲地交出手中的筹码，这才导致新股持续涨停。
数据显示，截至今朝，上述103只次新股仍然在受到市场的疯狂炒作。11月12日，103只次新股的平均涨幅达到5.13%，103只股票中，仅有5只呈现下跌，包罗川仪股份、萃华珠宝、陕西黑猫在内的数十只次新股则呈现了涨停。
数据还显示，近三个月（8月12日至11月12日）以来，上述103只次新股平均上涨了79.36%，时代仅有牧原股份呈现下跌。今朝，对于次新股的炒作已经成为了一种风尚。
在业内助士看来，这种炒作十分危险。
李大霄暗示，从供给端来看，新股的闸门随时可以铺开，兰石重装素质上是限制供给下的投契泡沫，上涨根本的很是不成靠、不成持续的，跟着供给的增添，双向买卖的成立和市场的开放，前景很是黯淡。他认为，投资者该当连结理性，远离次新股炒作。
缺陷 行政限制新股供给是主因
兰石重装的24个持续涨停，再度激发业内对现行新股刊行体系体例的反思。接管《经济参考报》记者采访的业内助士暗示，之所以呈现以兰石重装为代表的次新股遭遇市场爆炒的现象，*底子的原因仍然在于现行新股刊行体系体例，出格是行政节制的成果。
东南大学经济办理学院名望院长华生对《经济参考报》记者暗示，新股遭遇炒作和“三高”是“按下葫芦浮起瓢”，用行政订价覆灭了“三高”，新股遭遇爆炒在料想之中。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新则对《经济参考报》记者暗示，次新股遭遇爆炒，是刊行轨制缺陷带来的必然成果。在他看来，兰石重装1.68元的刊行价在市场化刊行的环境下是不成能呈现的，只有在“窗口指导”的环境下才会呈现，是以说到底仍是行政管束过多的成果，导致其上市之后的报复性上涨。董登新暗示，所有“窗口指导”下新股刊行的订价都是偏低的，比市场化刊行较着偏低，是以根基上所有新股上市之后都是同样的表示：上市*日秒停，然后按照老例就是持续拉涨停板，少则四五个，多则十多个。这是轨制缺陷、轨制扭曲导致的荒诞乖张成果，只有注册制才能解决这个问题。
“此刻兰石重装21.67元的价*必定是严重泡沫化了，可是这个泡沫还没有捅破，*后一棒必定会是散户投资者买单，绝对不会是机构买单。”董登新认为，对于兰石重装的炒作已经成为了一个博傻游戏，所有的人都认为本身不会是*后一棒的接棒者，一旦这个空气形成之后，机构投资者就可以高位顺遂出逃。他估计，一旦呈现下跌，甚至将可能呈现10个摆布的跌停板。
