动静称10万亿同业存款免缴存准 央行缘何花腔降准

■金融察看

央行既不敢明*执仗地用降准来释放市场流动性，但又不克不及眼睁睁看到金融市排场趋紧继续影响实体经济成长，于是只好采纳对非银行金融机构同业存款不交存款筹办金的折中法子。

有动静称，央行与24家大型金融机构周三在会议上暗示，非银行金融机构同业存款与同业告贷纳入存贷比，但存款筹办金初定为零。央行在此时**该政策，无异于一场“实时雨”。央行近期频仍利用SLO、SLF、MLF等货泉东西进行定向宽松，而这一次的口径调整，同样具有近似遍及性降准的结果。

截至2014年9月末，包罗信任、证券、保险、**租赁等机构在内的非银金融机构在银行同业存款为10.3万亿。而这部门资金曩昔一向存在银行和非银行之间监管套利之嫌，央行此前意欲将其纳入一般性存款拟缴存存款筹办金，而此次却言而无信，央行此举“不守信用”，有其不得已的原因。

近期金融市场又现“*紧”征兆，曩昔一周，各刻日品种资金价*继续上涨，涨幅*大的为2周刻日，上涨52.10个基点，达4.939%。同时，面临隔日即将起头的IPO申购，买卖所各刻日回购利率全线上涨，上交所7天回购利率收盘高达7.25%，超出跨越银行间7天回购利率逾300个基点。

固然市场对于遍及降准的呼声日益高涨，可是央行对周全降准一向有所隐讳，担忧如降息之后大量资金流入股市和楼市的现象再发生。再加上人民币汇率走低，也让央行不敢等闲**公开大幅度的放水东西。

而央行本年9月和10月经由过程MLF向银行系统投放总计7695亿根本货泉，意在指导贸易银行降低贷款利率和社会**成本，撑持实体经济成长。但结果不尽如人意，三季度贷款利率上浮比例从69.11%上升至71.26%，表白企业**前提非但没有改善，反而在恶化。

面临此情此景，央行既不敢明*执仗地用降准来释放市场流动性，但又不克不及眼睁睁看到金融市排场趋紧继续影响实体经济成长，于是只好采纳对非银行金融机构同业存款不交存款筹办金的折中法子。

无论若何，央行此举依然释放了重大政策利好。10.3万亿元同业存款意味着若是按20%的存款筹办金率，估计可释放约1.5万亿元资金。相当调低了150个基点的筹办金率。这对贸易银行来说，能极大地缓解短期流动性压力，加强放贷能力，也使部门嗷嗷待哺的中小微企业可能“获救”，这对当下经济无疑具有提振感化。

而派生出体量复杂的“姑且性”存款，必然有部门资金流入股市，对不变股市、防止股市暴涨暴跌、提振股民决定信念无疑具有较高文用。

当然，相关监管部分必然要增强对同业存款资金流向和动态监管，防止过多资金经由过程银行过道暗地流入股市楼市，避免让央行利好政策走形变样，也不要让央行再次“好心办了坏事”，从而使央行此后**货泉政策再陷入“畏*畏尾”尴尬场合排场。

□莫开伟（财经评论人）