“大妈”囤金、境外扫豪宅，人民币看涨看跌？

2月16日，周日。加拿大联邦当局日前颁布发表，废止实施了28年的投资移民和企业移民两项打算，并全数打消正在轮候审理的申请，即时生效；受影响人数跨越六万五千，傍边接近**是包罗港人在内的中国公民。

加拿大刚打消的移民打算，申请者只须向加国某一省份供给80万加元五年期零息贷款，永远居留权便手到拿来，近乎“一手交*一手交货”。

从媒体报道还得知，澳洲、新西兰、英国对投资移民的金额要求，换算成加币遍及在500万至1000万加元之间，且不会当即向合适要求的申请者供给永远居民资格。换句话说，加拿大乃中港人士热衷移居的发财国中，投资移民门槛*低且不附带金额以外前提的国度。

显而易见，加拿大当局改弦更张，以前提远较投资移民和企业移民严酷的“投资创业试验打算”和“贸易手艺打算”取而代之，是鉴于有向中国公民“平沽居留权”之嫌。既然本国永远居民资格那么*手，要“卖”也得从头厘定例矩，以反映加拿大国籍/居留权的应有价值。

从内地人的立场思虑，环境又若何？《21世纪经济报道》上周五在社评中论及此事，看法清脆利落，指教育前提、生态情况以至程度远胜内地的福利医疗，俱非国民申请海外居留权的*一动力。不少中国移民其实只是需要一个国外公民身份，从而获得更大的平安感。

社评又提到，移民潮很大水平上可追溯至中国社会的自身问题，诸如**转移资产、贫富差距恶化、公众对将来平安感不足等。换句话说，内地富人渴求海外居留权，既非出于经济目标，与职业成长需要加倍风马不接，真正原因乃把愿意“平沽”公民资格的国度看成“避风港”，买个保险图个安心。

这令老毕想到另一近年鼓起的现象：“大妈”囤金。所谓“大妈”，并非狭小地指内地的“师奶”，而是不管金价升跌皆甘愿答应吸纳的内地**投资者。

囤积**的若是官方，人民银行的念头便很较着：透过提高政经中性的什物如**在储蓄中的比例，削减对美元资产的依靠，从而加强货泉政策/经济自立的可能性。

中国内地现实上输入几多**，一向只是道听途说，不知何时才能获得官方确认。然而，即使中国当局大量**之说成立，内地所有产量和进口**都由人行买去，跟中国复杂的美元资产比拟，仍是小巫见大巫，占中国外储比率不会高于5至6%。凭这个程度，若何令中国削减对美元资产的依靠，从而实现更大水平的政策/经济自立？

假如内地的**进口更多落入“大妈”即**投资者之手，那应以人民币自汇改以来稳步升值的势头，相对美元采办力年胜于年，在**商业上的认受性且不竭增添，金价却急挫暴升波动难测，**投资者何故仍弃人民币而取金？

中国经济靠债务支撑，已引起越来越多论家存眷，比来发生的信任/理财富品违约危机，也在不竭考验内地的刚性兑付能力。

人民银行近年所以能在不摆荡物业不变的前提下向市场注入大量流动性，首要仍是拜持续累积美元资产所赐，只要透过冲销收回过剩的资金，人民银行便能为中国经济炮制一顿流动性盛宴。

LombardStreetResearch阐发员FreyaBeamish以一个相当贴切的比方，道出了中国问题的根源。她指出，中国的外汇储蓄就如一个基地设在外国的大型美国国债ETF，基金刊行商为人民银行，ETF价*与美元汇价的相关性，视乎人行按照美债储蓄愿意刊行的单元数目。以此而论，人民币的不变性，取决于中国储蓄里的美元资产，远多于实体经济等身分。

换个说法，中国一旦遏制以美元资产（国债）撑持人民币，即让人民币自由浮动，这只ETF是升是跌，便难说得很。

中国“大妈”疯狂*金、内地富人伦敦豪宅、金劳银润（当然还有加拿大居留权）什么都扫，所为何事？说穿了，还不是对人民币以至中国的兑付能力缺乏决定信念。**、外国“砖头”，正好是人民币贬值和中国以债务支撑的经济一旦爆煲的*佳对冲东西！