美国经济苏醒强劲

从2008年的哀鸿遍野，到2013年的经济增速较着，此轮美国经济苏醒的时候显得很是漫长，已经跨越50个月，远跨越汗青上各轮苏醒期内平均33个月的经济增加时候跨度。不外，履历如斯长时候苏醒的美国经济，仍让业内担忧，以至于对美国当前经济的观点可以说是众口纷纭、不合严重。

从近期美国发布的几大关头数据看，经济动能可谓强势。履历多年的乏力增加后，美国经济在2013年获得动力，不仅经济持续四个季度增加，并且增幅快速攀升，第三季度经济增加了4.1%，是自2011年9月以来的*快增速。赋闲率也一向呈下降趋向，加上2013年12月底美联储颁布发表起头小幅削减资产采办规模，这意味着美国经济已呈现健康增加势头。

2013年*后**，道琼斯指数和标普指数均再立异高，别离收于16576.66点和1848.36点，美股以近于**的表示收官。

但美国经济的风险和不确定性身分依然存在。美国企业在资产欠债表改善后的投资尚不强劲，除了衡宇和汽车外，美国公众的消费表示也不*眼。经济学家斯蒂格利茨(JosephStiglitz)对美国经济已处于苏醒阶段仍暗示思疑。他在接管媒体采访时说道：“我们有可能履历强劲增加的一年，改变自雷曼兄弟倒闭后5年来的状况，但这种可能性很小。”

2014年苏醒确定

方才曩昔的2013年，欧元区债务风险、中国经济增加放缓、美国当局关门以及年中呈现的美联储提前收缩的误读等负面身分曾经令美国市场波动升沉、布满各类不确定性，但今朝经济增加不竭向好。

近期美国发布的几大关头数据显示，美国经济动能较强。2013年第三季度GDP数据增幅达到4.1%，大幅跨越预期。截至2013年第三季度，美国经济持续四个季度的增幅可谓快速攀升：0.1%、1.1%、2.5%、4.1%。而第四时度则是美国传统节日的购物季，GDP增幅仍被看好。

此外，美联储2013年12月底颁布发表起头小幅削减资产采办规模，这标记着美国经济已呈现健康增加。而几个主要经济指标也显示，2014年美国苏醒历程会加速。

先看赋闲率，这是美国当局*为垂青的指标。从比来两年的统计数据看，美国赋闲率一向呈下降趋向，2013年6月以来下降加快，10月已从2011年8.8%的高位降至7.3%，相信美国当局在2014年将尽更大尽力**赋闲率进一步降至7%以下的程度。

美国总统奥巴马也自傲满满地告诉公众，在曩昔的46个月中，私营企业已经增添820万个就业机遇，2014年将是美国经济实现冲破进展的一年。

再看企业**环境。今朝已有24家标普500成分股公司发布上季度财报，整体**同比增加18.6%，**好于预期的公司比例达到54%；整体收入增加7.2%，好于预期的公司比例达到66.7%，此中金融板块将继续成为美企整体**增加的*主要驱动力。

2013年，美国*大的6家银行净利润总额将达到730亿美元摆布，较2012年增添22%，为金融危机**以来表示*好的一年。美国银行阐发师布莱恩前不久对媒体暗示：“跟着美联储慢慢竣事量化宽松，利率上升很可能推高银行的净利*收益率，将来美国银行业状况会有所改善。而银行的**表示也让市场看到了积极的迹象，即衡宇止赎呈现了下滑，这对经济下阶段的成长很是主要。”

业内遍及估计，2014年，企业**回升速度会加速，进而鞭策居民收入增添，进一步加强私家消费的增加动力。固定资产投资方面，鉴于企业界对经济苏醒的决定信念及企业**的增添，也可望扩张加快。

再看货泉政策。今朝美国当局货泉政策的“鸽派”色彩依然稠密。耶伦(Yellen)密斯接替伯南克(Bernanke)师长教师任美联储主席，将为市场消弭“鹰派”货泉政策当道的担忧。2012年9月，美联储决议推迟QE（量化宽松政策）的退出，而近几个月来，美联储货泉委员会的政策声明都强调：未见经济数据改善之前不会启动QE退出。就当前形势来看，QE退出至少要比及2014年第一季度，激活后也不会一退到底，估量要到年末才会完成。这就是说，货泉政策将撑持美国经济在新的一年加速苏醒。

从外围看，2014年，欧元区经济可望走出阑珊，GDP将从2013年0.4%的负增加转为1%摆布的正增加；中国经济增加将继续回升，GDP增加率应可连结在7.5%～8%的区间；英国经济增加预料可加快至2%摆布的程度；日本经济增加速度固然因为消费税与财务刺激办法削弱的影响将有所降低，但内涵的苏醒动力仍然存在；大部门新兴市场则在宽松政策撑持下，增加将有所反弹。而在这种环境下，美国的出口可望改善，投资者与消费者决定信念都将加强，这无疑有利于加速美国经济的苏醒。

仍有多重风险

但也有经济学家认为，美国苏醒的春天尚未到来。美国企业在资产欠债表改善后的投资尚不强劲，除了衡宇和汽车外，美国公众的消费表示也不*眼。美国企业今朝整表现金充沛，在企业利润已经跨越金融危机前的布景下，投资增加相对乏力，反常的流动性过剩状况反映了实体经济投资机遇的相对有限。

陪伴经济苏醒的延续，美国贸易银行贷款在履历了2009年和2010年的深度缩水之后，在2011年重拾增加，2012年的同比增速达到2.7%，2013年的增速稍显减色可是延续增势。今朝的贸易贷款总额7.3万亿美元，刚跨越2008年年末7.2万亿美元的规模，不外美国投资占国内出产总值的比例仍低于汗青均值。近年来表示较好的贷款是贸易、工业、教育和房地产贷款，而居民户的信用卡消费则显疲态，依旧远低于金融危机前的程度。

事实上，美国经济仍存在多重风险。近几个月来，赋闲率持续下降，但新就业生齿的数据表示不稳，这表白就业动力仍然不足。

金融情况也起头趋紧，穆迪评级AAA的企业债收益率和美国30年期按揭利率别离从2013年5月初的3.64%和3.65%，飙升至4.5%和4.28%以上。企业和小我融资成本的大幅晋升，必将给企业的固定资产投资与住房市场的持续苏醒带来阻力。再加上受能源价*走低的影响，CPI（消费者物价指数）和PPI（出产者物价指数）均有所回落，表白经济仍面对必然的通缩压力。

更大的风险还来自于当局行为与政策的不确定性。

关于QE的退出时候，固然美联储有意推迟至经济数据进一步改善，但若何判定“进一步改善”则存在很大的主观性，且“鹰派”压力将持续存在甚至强化，可否顶住压力也存悬疑。因而QE退出的时候与速度，在2014年将是一个很大的不确定身分，这将对流动性、市场决定信念以及国内消费与投资都有很大影响，进而影响外围的金融市场和经济苏醒，这天然会波及美国的出口，把握欠好将严重制约经济的苏醒速度。

2014年年头，美国国会将再一次会商国债上限与财务预算问题，争执必将复兴。可以预见，*终成果必定是两党告竣必然水平的妥协，即国债上限得以提高，财务预算得以经由过程。但无论妥协水平若何，即国债上限提高至几多，财务预算的规模压缩至多大，都将对经济苏醒造成影响。