中国经济站在一个新的十字路口

2012年中国站在一个新的十字路口，中国将慢慢辞别依托于“储蓄过剩”的廉价本*时代，一向靠低价*补助**化**的中国正走上一条要素价值重估的调整之路。若何应对成本优势**的经济增加款式将是中国面对的*大的中持久挑战。

素质而言，多年来，出产要素价*低估是中国现有经济增加模式以及经济表里失衡和财产布局初级化的症结地点。中国以其低劳动力成本、低地盘成本、低情况成本和较好的财产配套系统降服了本*边际收益递减的纪律，使得中国成为**的价值凹地。然而，跟着中国要素**的削减以及资本价*等一系列轨制性鼎新的推进，不成避免地，出产要素价*的重估将是对中国经济布局的一种强制性调整。

从劳动力、情况和本***化等根基要素看，中国享受根本要素的“**期”很快就要期满。第一，生齿春秋布局变更导致的劳动力供给的转变、由政策和生齿布局导致的储蓄率转变，以及由劳动力再设置装备摆设款式导致的全要素出产率城市呈现转变。一向以来“生齿**”都被认为是培养“中国经济增加古迹”的主要源泉。据世行估量，“生齿**”的布局性优势对中国经济高增加的进献度达到了30%以上。跟着生齿布局改变的完成，持久以来支撑中国经济高增加的“生齿**”起头衰减。

起首是总体劳动力生齿的下降。*新数据显示，中国劳动听口比重十年来初次下降。2011年，中国劳动春秋生齿比重为74.4%，比上年微降0.10个百分点。其次是“刘易斯拐点”的呈现，农村还能再转移出来的残剩劳动力量的数目已经不是那么多了。再次，是中国老龄化水平，中国第6次生齿普查生齿老龄率为8.9%，但2050年摆布大要为30%，中国老龄化的水平起头增强。跟着“生齿**”衰竭和“刘易斯拐点”的到来，中国的城镇化历程将会放缓。将来中国的城镇化将由加快阶段改变为减速阶段，估计此后城镇化平均每年提高的速度将连结在0.8-1个百分点摆布，很难再现“九五”、“十五”时代每年1.35－1．45个百分点的增幅。

其实，“生齿**”从来不是永远性的增加身分。无论是发财国度仍是成长中国度，跟着生齿布局改变的完成，这种特别的增加身分*终要消逝殆尽，从事经济勾当的生齿不竭提高而带来的高出产率与高储蓄率导致较高的本*堆集近况将不复存在，可是其他发财国度可以或许经由过程手艺立异来填补生齿**下滑带来的冲击，而中国的环境却令人忧虑，从实际环境看，手艺立异乏力导致劳动出产率等供给身分拉动经济潜在增加程度下移。

第二，“资本**”衰减后经济增加面对资本情况瓶颈。中国特有的“过度工业化、过度出口依靠、过度投资驱动、过度粗放增加”的模式，已经严重威胁到中国可持续成长的上限，它的上限就是资本供给约束、情况质量约束、生态容量约束、天气转变约束。多年来，廉价的天然资本价*为中国制造业的成长供给了有益的前提，但也由此培养了经济增加中的高能耗、高污染现象。因为资本自己具有难以再生的特征，是以以不竭耗竭资本为价格的经济成长模式必将不成持续。很多资本具有出产的投入要素和消费品的双重属性，情况质量的下降、能源供给和水资本供给的不不变性、生态情况的恶化将使中国面对持久增加约束。

第三，**本*廉价时代行将竣事。从中持久来看，**本*流动款式正在发生重大改变。

金融危机和主权债务危机严重冲击了发财国度的支出能力，导致由发财经济体主导的**总需求呈现较着下降，呈现了需求不足和供给过剩的布局性冲突。以往经济**化中的过度消费、过度假贷、过度福利、过度出口的失衡关系正在被打破：一方面，受消费需求缩短，信贷规模萎缩、债务重组以及“再工业化”的鞭策，发财经济体商业赤字有望削减，与此同时，外部需求疲软，商业汇率风险、激生商业庇护主义昂首也降低了新兴经济体商业红利的程度，**商业出入起头趋于均衡；另一方面，**投资回报率、储蓄—投资组合、风险偏好程度等身分的趋向性改变，也将影响**资金流向，并按捺大规模本*流入中国。

事实上，从要素数目带来的**转向要素效率带来的**是一国成长动力机制的转变，是一国成长体例的进一步进级。傍边国低成本优势和廉价本*****的时辰，中国必需经由过程手艺立异、人力本*堆集、常识产权庇护，以及全要素出产率的提高来化解成本上升带来的压力，优化资本要素设置装备摆设，加速从价值链的低端慢慢走向中高端。无论若何，辞别经济低效增加的模式将是中国经济面对的持久性挑战。（作者系国度信息中间展望部、中国国际问题研究基金会研究员）