2012年中国经济或步入下行通道

大规模根本举措措施扶植投资退出，将在必然水平上带来经济增速下降。本刊记者曹海鹏摄

2011年中国经济从上年强劲苏醒的增加高点回落，GDP增速逐季降低，从*新发布的2012年前两个月部门经济指标环境来看，经济下滑趋向还在延续。反危机的刺激政策退出，是导致2012年经济下行的主要身分。

花完4万亿的连锁反映

2009年**的4万亿投资打算，2011年上半年预算内投资、新开工项目增速呈现负增加，下半年中心项目、铁路投资等增速变为-20%~-10%的持续负增加。

政策**初期急速扩张带动经济加快增加，慢慢退出及大幅度负增加则拖动了经济下滑。与铁路扶植等根本举措措施投资轨迹不异，重型钢轨、大型钢材等钢材产物及钢铁总产量也变为负增加。

“7·23温州动车变乱”表露出高铁扶植和运营存在的严重隐患，高铁票价被迫下调，市场突变，高铁投资回报前景由明转暗，高铁扶植的*额贷款了偿能力受到质疑，后续贷款大幅度削减。2012年1月，铁路根本举措措施扶植投资下降幅度扩大为76%。铁路及其他根本举措措施扶植投资可能还将继续缩减，对钢铁、水泥、有色金属、施工财产及经济增加造成更大幅度下滑的影响。

“下乡”暂停带来阑珊

2009年前后为应对金融危机冲击**的汽车税收减免及家电下乡补助政策履历了2009年和2010年上半年发卖增添和财产扩张的增加效应岑岭，2010年起头衰减，2011年衰减趋向加重。

从2011年4月起，汽车产量增速变为持续负增加，12月下降幅度扩大至6.4%。家电行业中，衡宇空调产量增加速度在2011年10月变为负数，洗衣机产量11月变为负增加。汽车、家电的刺激办法从推出至竣事，刺激效应从短暂岑岭变为逐渐衰减，刺激办法**退出后出产及投资负增加造成了经济下滑的影响。2012年近似的刺激办法不会再次**，短期刺激效应之后的衰减结果将会加倍较着地表示出来。

楼市泡沫**

2009年为应对金融危机推出了降低房地产买卖税、优惠购房按揭贷款、扩大房地产开辟商贷款等刺激房地产投资、采办的办法，呈现了房地产价*暴涨和投资狂热扩张的泡沫，鞭策了钢铁、水泥、有色金属、化工原料、建筑材料等多量相关财产热不成耐的高速增加。

2010年4月房地产调控新政**。2011年下半年，房地产发卖热浪起头降温，随后房价涨幅起头缩小，房地产发卖及开辟投资增速逐渐下落，与房地产相关的钢铁产量下降为负增加。房地产泡沫**，依靠房地产泡沫暴涨支撑的经济增加受到极大冲击。

房地产调控已无路可退，不得不对峙下去而承受由此带来的经济下滑后果。一些处所当局试图放松房地产调控的做法在中心当局的峻厉限制下被迫收回。

2012年房地产调控将会对峙进行下去。房地产泡沫**将使经济增加不成避免地受到猛烈冲击，后果很难预料，关头是房地产调控力度要把握恰当，防止泡沫雪崩式解体造成经济硬着陆。

处所**平台风险重重

近几年处所经济扩张*要采纳处所**平台的体例筹集资金。2011年，处所**平台偿债风险表露，中心当局下决心进行整顿，采纳了中心代处所当局发债、债务重组、贷款展期等办法使处所**平台的偿债压力和风险有所缓解。

可是，处所**平台存在着当局项目软约束、低效率等风险埋没的深层问题，更危险的是处所**平台和泡沫高涨的房地财产慎密相连，在房地产调控不放松的环境下，处所**平台风险化解坚苦增大，若是风险沉淀或堆集加重，处所经济增加将受到拖累和冲击。

消费需求削弱减弱内生增加动能

2011年全社会消费品零售额同比名义增加17.1%，扣除价*身分现实增加11.6%，比前些年15%摆布甚至更高的增加速度大幅度降低，表白我国消费需求正在削弱。

2010年和2011年，农村居民收入增速跨越城镇居民收入增加速度和经济增加速度；城镇居民收入增加速度大幅降低，这是多年都没有呈现过的现象。城市居民收入增加涉及收入分派调整较多矛盾，期望实现较快增加难度较大，前两年推出的汽车、家电消费鼓动勉励政策的短期效应已经消逝殆尽，甚至发生了短期刺激效应之后更大水平衰减的负效应。在居民收入出格是城市居民收入难以大幅增加的环境下，消费需求削弱将减弱我国经济内生增加的动能。

外部经济动荡冲击出口

出口是中国经济增加的主要引擎，世界经济动荡使我国出口受到冲击。欧债危机趋于恶化导致欧洲经济走向阑珊，美国经济苏醒迟缓乏力，新兴经济体国度遍及面对增加下滑与通胀上升的艰难场合排场，国际组织遍及下调了本年世界经济的增加速度。国际整体经济情况的恶化对我国出口造成了严重的晦气影响。2011年9月，我国出口增加速度起头呈现大幅下滑。本年1—2月，出口同比增速下滑到7%以下，增速比客岁12月下滑了一半，加重了我国经济下滑的压力。

苦守准确的政策选择

面对2012年经济较大幅度下滑的风险，宏观调控该当作出准确判定和实时应对，当真反思和评估宏观政策的感化效应。

对于有可能加重经济下滑趋向的政策如过度收缩的货泉政策、税收增速过快的财务政策等该当尽快调整，不成再推出后患甚多的大规模当局投资项目，不成再次从死守过紧货泉俄然改变为极端宽松放出大量货泉，不成再放松房地产调控把中国经济推上危险的泡沫之路，而应该切实有用地落实当局工作陈述所选定的政策标的目的，采纳扩大内需出格是消费需求的政策办法，调整收入分派，鼎力度减税免税，增添居民收入，加强居民消费能力，推进财务、金融、企业、投资、资本、就业、户籍、社会保障、公共事业等多范畴的深度鼎新，以深度鼎新撑持政策调整，以鼎新办法破解矛盾难题，扭转经济下滑趋向，鞭策中国经济平稳健康较快成长。