油价高升几家愁

伊朗场面地步，其他石油供给问题，加之美元相对走强，鞭策纽约商交所原油价*升至九个月高点每桶108美元，布伦特原油期货合约也触及每桶124美元。凯投宏观数据显示，自客岁8月底以来，以美元计价的布伦特原油价*累计上涨8％，同期以欧元计价的布伦特原油价*更是累计上涨了18％。

欧洲会成为油价飙升的*大受害者。亚洲*要经济体继续强劲增加，美国经济苏醒有望，只有欧元区经济处于阑珊边缘。美银美林展望，油价每上涨10美元，或令石油消费国的GDP（国内出产总值）年度增幅削减0.1-0.5个百分点。这一减幅将使法国和爱尔兰等欧洲经济体本年经济呈现负增加。况且，恰好是欧洲经济状况*差的经济体却*依靠伊朗石油（希腊三分之一的石油进口均来自伊朗）。并且，疲软的经济形势抽走的欧洲石油需求底子摆布不了油价。因为其他*要消费市场的需求仍在支撑油价上涨。据IEA（**能源署）展望，欧洲2012年上半年石油需求或将削减4％，但北美和中国等其他市场的石油需求将持稳。

本轮油价上涨，惟一得利的似乎是石油出口国的货泉。年头以来，挪威克朗兑美元上涨了6％；俄罗斯卢布和巴西雷亚尔上涨了8％。据《华尔街日报》报道，美国商品期货买卖委员会数据显示，在所有*要货泉中，投资者*看好与大宗商品价*紧密亲密相关的澳元。做多澳元兑美元的头寸较空头头寸多79亿美元。别的两种大宗商品货泉加元和新西兰元也呈现净多头头寸。富国银行外汇策略部分负责人NickBennenbroek称，澳元和新西兰元的多头头寸规模已经相当可观。

另一方面，欧美和日本央行继续向市场注入廉价信贷，无形中助推了大宗商品货泉的涨势。外汇投资者可以或许以极低的利率获得美元或日元贷款来炒作收益更高的货泉。比一比，澳大利亚央行将把基准利率维持在4.25％，Fed（美国联邦储蓄委员会）将把接近于零的利率至少维持到2014年，欧洲央行则将向贸易银行投放3年期廉价贷款。

然而，从大宗商品货泉中获益的投资者必需警戒以下问题：一旦石油进口国的经济因高油价而解体，石油需求江河日下，油价和石油相关货泉必然会滑到谷底。阐发人士认为，布伦特油价再涨15美元可能会触及上述临界点，亦即**工业出产和消费者的痛点。

作为石油消费和进口大国，中国经济对油价也十分敏感。本年1月份，中国原油进口量增添，而将来数月仍会有较大的原油需求。据***发布的数据显示，在客岁10月至12月时代，中国的贸易原油储蓄每月都呈现下滑，到本年1月份才有所回升。另据IEA月度石油市场陈述，本年中国将有容量多达7900万桶的新存储举措措施投入利用，仅仅为这些举措措施注油，就可能对中国本年原油需求发生大影响。

所幸，中国石油（601857）进口布局有所调整，稍稍削减了对地缘**高风险油源的依靠。1月份中国对伊朗原油的日均进口量削减至493000桶摆布，较上年同期下降5％，较2011年日均557000桶的进口量下降11.5％。同时，中国从西非和俄罗斯等地域进口更多现货原油，填补从伊朗原油进口量下滑的影响。好比，1月份中国从沙特原油日均进口量增加逾14％，同期从俄罗斯原油日均进口量较上年同期扩大一倍。

即使不兵戈，本年油价升势也很难避免。这是所有投资者必需稳重看待的一个身分。