摩通：15只内房股压力测试 3股再跌宜收集

[摘要]内房板块股价年头至今下跌了13%，预期短期仍有下跌空间，*要因为开辟商暂缓推盘，耽误了寻底过程。

摩根大通暗示，受信贷收紧及部份开辟商面临财困之影响下，内房板块股价年头至今下跌了13%，预期短期仍有下跌空间，*要因为开辟商暂缓推盘，耽误了寻底过程。

该行对内房股进行压力测试，显示个体内房股现价仍较谷底估值超出跨越20%至25%。摩通相信，龙湖(00960)、中海外(00688)及深万科B股供给*佳之风险回报，若自现价再跌10%至15%，值得收集。

摩通指，除了五一**周内房发卖欠佳外，近期亦有两个主要之负面动静，包罗：一）北京银监局颁布发表小我综合消费贷款不得用于购房；二）深圳光耀地产被传资金链断裂，公司在惠州的楼盘要延迟交楼。

该行就内房价*一旦急跌，对内房股进行压力测试，假设了：一）一线城市的平均发卖价*按年下跌20%，二线及三线城市别离跌25%及20%；二）假设发卖量不变，合同发卖金额平均下跌1成；三）毛利率缩窄10%及15%。摩通用了2011年第四时之市盈率谷底作估值尺度，按照压力测试假设下估算之2014年焦点每股**，得出引伸合理值，显示恒大地产(03333)、碧桂园(02007)、世茂房地产(00813)、富力(02777)、雅居乐(03383)、远洋地产(03377)及合景泰富(01813)之现价较估值谷底超出跨越26%至6成。

该行亦有就未纳入研究规模的内房股进行有关测试，初创置业(02868)、合生创展(00754)、绿城中国(03900)及保利置业(00119)之成果亦欠佳，现价较估值谷底高39%至70%。摩通又指，固然华润置地(01109)现价已接近估值谷底，但因为华润集团高层事务以及注资的不开阔爽朗身分，或对润地股价带来短期压力。