两杠杆基金年内跌逾30% 拉响下折警报

证券时报记者 刘明

本年以来，沪深300指数下跌8.27%。然而，不幸的是，却有两只杠杆指基市价跌幅跨越30%，屡屡创出价*新低。这两只杠杆指基，也因为单元净值跌幅过大而接近0.25元的不按期向下折算(下折)阀值，多次拉响下折警报。

银华基金今日再度发布风险警示通知布告，称因为近期A股市场波动较大，截至5月7日，银华锐进的参考净值接近合同划定的不按期份额折算阀值，请投资者紧密亲密存眷银华锐进近期的净值波动环境，并警戒可能呈现的风险。这已是银华基金第二十次发布该基金面对下折的风险警示通知布告。另一只杠杆指基商品B近期也几次发布下折的风险警示通知布告。

所谓下折，是指分级基金的杠杆份额(即杠杆基金)净值跌到合同商定的阀值(凡是为0.25元)，杠杆基金(B类份额)、A类份额、分级基金母基金净值归一，份额响应转变，A、B类份额比例回归初始配比，A类份额多出的份额转换为母基金份额，杠杆指基的杠杆倍数由高倍数降至初始的2倍或1.67倍，落空高杠杆的吸引力。

今朝，银华锐进和商品B这两只杠杆指基，正面对下折的风险。二级市场上，银华锐进、商品B本年以来市价跌幅高达34.21%、39.37%，是本年来跌幅*大的两只杠杆指基。今朝这两只杠杆指基的单元净值都已经接近0.25元。截至5月6日，银华锐进、商品B的单元净值别离为0.282元、0.29元。

昨日，银华锐进的母基金跟踪的深证100指数再度大跌1.23%，商品B的母基金跟踪的中证大宗商品指数大跌1.28%；银华锐进、商品B的市价别离下跌3.31%、4.35%。估计两只杠杆指基的单元净值也要下降不少。

以5月6日的单元净值来算，银华锐进、商品B的净值杠杆倍数别离为4.62倍、4.52倍。高杠杆是把双刃剑，在市场上涨的时辰，可以博取多倍的市场反弹收益，这也是杠杆指基的吸引力地点；然而在今朝市场下挫的环境下，高杠杆也带来了净值的快速下滑。

上海一位基金阐发师暗示，银华锐进、商品B年内的大幅下挫，一方面是跟踪的指数大跌，导致净值大幅下行，这是*要原因；其次，因为下折风险存在，一旦发生下折，今朝的高杠杆将下降至2倍，同时市场疲弱，这使得原本爱好杠杆的资金趋于谨严，杠杆指基的溢价下滑。

据统计，本年以来，深证100指数和中证大宗商品指数的跌幅别离为10.08%、10.96%；然而，因为杠杆的存在，截至5月6日，银华锐进、商品B的单元净值跌幅也都跨越30%。据悉，2012年8月份*只杠杆指基银华鑫利发生下折之后，客岁又有银华鑫瑞、资本B发生下折。