公募基金仓位略升操作仍积极 对后市相对乐观

上周A股创史上*大单周日均交易量

经过前一周的强势上涨之后,沪深股市上周陷入调整,但盘面热点不断,交投活跃,日均成交量高达3806亿元,为史上*大单周日均成交量。由于上周公布的宏观数据偏空,有部分市场人士对后市态度转向谨慎。不过,从上周公募基金仓位继续维持高位的情况看,基金经理们的操作仍较积极,显示对后市相对乐观。

■记者 黄雪萍

新增资金入场态势持续

上周只有四个交易日,在偏空的宏观经济数据下,沪市、深市主板均出现高位震荡走势,不过,中小板和创业板相对强势,市场活跃度不减,*终当周沪深两市成交额达到15226亿元,按单周日均交易量计算,超过了2007年“5·30”时的峰值,创下A股历史*大单日成交量。

成交量的增加与新增资金持续进场有关。7月份以来,A股新增开户数、基金新增开户数都出现逐渐增加的态势,而中登公司近期发布的数据更显示,大户进场的速度在加快——今年6月、7月两个月中,过亿元资产账户的机构数增加了435户,自然人数增加了203户,占今年前7个月总量的57%。据分析,楼市转淡令部分资金开始转战股市。这些新流入资金冲淡了上周央行净回笼50亿元的影响。

虽然对宏观数据反应的经济现实有些担忧,但公募基金在操作上仍较积极,仓位保持在相对高位。根据德圣基金研究中心的数据,截至9月11日,偏股方向基在金仓位明显上升,可比主动股票基金加权平均仓位为86.13%,环比上升0.22%;偏股混合型基金加权平均仓位为80.47%,环比上升0.27%;配置混合型基金加权平均仓位68.44%,环比上升0.32%。而好买基金研究中心在与阳光**交流中也发现,**基金对于未来市场走势持偏乐观态度,持仓比例大于七成的**占比不断增加。

上周末,沪港通再次测试,意味着离开闸再进一步。博时基金股票投资部总经理邓晓峰认为,鉴于目前股市的资金分流压力不大,可能会有一个值得期待的市场表现。而在“沪港通”实施之后乃至到明年,A股市场仍会处于一个较好阶段。泰信蓝筹和泰信中小盘基金经理柳菁也认为,本轮行情是由一系列保增长政策、充裕的流动性以及改革措施效果逐步显现等多重利好因素推动而形成的,未来这些利好效应仍将继续发酵,因此A股下半年仍有上涨空间。

难普涨关注结构性机会

上周公布的8月份CPI和PPI皆低于市场预期,而且从目前的政策导向来看,**强力刺激措施的可能性并不大。华商基金投资管理部总经理刘宏认为,在内外部经济增长疲弱的影响下,宏观经济维持窄幅振荡是大概率事件,股市的普涨并不会形成常态,投资者更需要从转型的方向去寻找投资的逻辑和个股增长的机会。

柳菁认为,从近期公布的各项经济数据来看,本轮行情并不具备宏观经济真实复苏的支撑。虽然在保增长和促转型的双重压力下,**有动力加大投资力度以保持经济增速,但更多的仍将是通过结构性投资来防止经济失速,“因此,下半年需**关注可能会持续出现的结构性投资机会”。

**关注板块

并购重组

刘宏认为,与转型相关,一个值得关注的主题是并购重组。根据同花顺统计的数据显示,今年以来公布并购重组预案或正在实施重组方案的上市公司共计140家,而目前因重大事项处于停牌期的上市公司则达到200家左右。A股市场如此大面积出现并购重组公司的现象前所未有。

并购重组是转型期产业结构调整的重要特征,也正给二级市场带来持续不断的投资机会。从公开资料看,华商基金旗下就有多只基金成功埋伏了重组股,获得了较好的收益。不过,押对并购重组牛股并不是一件容易的事情。刘宏说,相对而言,他更看重具有坚实产业逻辑基础的并购重组,和具有显著行业发展未来的借壳重组。

新能源车

智能化

医药板块

柳菁则认为可**关注三大领域的投资机会:一是在经济增长和转型大业中承担了巨大的作用、越来越多得到政策支持、给汽车行业带来颠覆性技术革命的新能源汽车产业链,包括上游有色和矿业、中游化工、汽车制造业、电子产业以及下游消费业等上下游相关链条中的个股;二是着眼于生产智能化以及生活智能化的机器人、3D打印、移动互联以及可穿戴设备等板块;三是以医疗改革为契机的医疗服务板块以及代表了医药产业变革的基因细胞治疗概念股。

农业

泰达宏利基金在日前发布的9月投资策略报告中也很看好医药板块,“医药是底部逆向配置的长期成长性行业,2015年基本面可能逐步走出底部。”

鉴于短期市场会受10月份沪港通的冲击,高股息率、稀缺性的行业龙头资产将受益,该报告建议投资者接下来将投资**集中在高股息、国企改革和医院、农业等成长股板块。其中,农业是中期景气度上升的行业,肉禽公司整体2014年上半年亏损,预计2014年下半年扭亏,2015年进入盈利周期向上阶段。