快速增长下P2P行业格局剧变

  根据易观《2014年第3季度中国P2P网贷市场监测报告》数据显示，2014年第3季度市场新进者持续增加，P2P网贷市场急剧扩张，市场交易规模由第2季度的381亿增加至第3季度的579.1亿，环比增长52%。快速增长的同时，P2P行业也出现了不少新现象，一方面，依靠小贷公司项目的“P2N”模式平台风险隐现，另一方面，由于监管将日益明朗，银行业加入P2P的步伐也在加快。

调查

“P2N”模式风险不可忽视

日前，贷帮网坏账事件备受热议。贷帮成立于2008年，从去年10月开始尝试与小贷、担保公司合作，将批量债权挂在网站上，流转给贷帮的投资人，而贷帮居中向两头各收取年化1.5%的费用。这种模式下，贷帮不需要主动去寻找项目。前海**租赁(天津)有限公司(下称“前海租赁”)，即为贷帮网合作的机构。从今年5月20日起，前海租赁在贷帮网上的**债项目便出现大面积逾期，至今仍有1280多万元未归还投资人。

业内人士表示，前海租赁伪造项目、挪用资金的行为，同时也暴露了P2N模式轻风控的弊端。据了解，随着P2P网贷的发展，寻找借款人和担保公司这两项专业性较强而又复杂的工作逐渐被*立出来，交由一些专业的****公司或担保公司来完成，即P2N模式。该模式的典型代表有开鑫贷、有利网。

P2N中的“N”一般为多家机构，即借款人来源于网贷平台合作的小贷公司或担保公司，并由小贷及担保公司(**租赁等金融机构)提供担保，平台不参与借款人的开发及本金垫付。P2N模式有两个特点：一是出借人**直接对接借款人，其直接对接的对象是贷款机构；二是网贷平台同时有可能演变为小贷公司的代理人(因小贷公司有监管，通过P2N模式的网贷平台，可以增加其表外收入)，成为渠道商。

“P2N模式中，网贷平台相当于淘宝网，担保公司等机构类似于淘宝网上的店家。其优势表现在，对于没什么业务基础的平台，与担保公司合作，能够快速提升成交量。那些上线没多久，成交量就比较大的平台，多属于这一模式。”此外，**性担保公司的风控能力较强，有助于平台进行风控。同时，这一模式中，平台轻资产运营，且业务规模不受自身资金实力限制。网贷之家研究员孙斯寒表示，今年以来，就有很多平台采用P2N模式，据不**统计，目前国内P2N模式运营的网贷平台，约有50多家。人人聚财、365易贷、翼龙贷、积木盒子等平台也有采用这一模式。

但是，由于项目资源来自合作机构，风险由合作机构承担，风险平台无法控制。此外，担保公司提供的标多为大额标，平台业务分散度较差，一旦发生违约，风险损失率较高。而如果大额标违约，担保公司不能及时垫付，平台容易被担保公司**。

在不成熟的商业环境下，众多借款人的风险，集中到合作机构身上，一旦合作机构经营不善倒闭或跑路，则会产生大金额的逾期坏账，无形中放大了风险。此前，四川汇通**担保公司资事件就体现了这类风险。需要注意的是，目前一些**性担保公司与多家P2P平台合作，甚至出现一标两用的现象，风险加大。例如此前发生的花果金融与爱投资两家平台借款标撞车事件。

“像此次贷帮网逾期事件，主因可能是前海租赁合同伪造、人为操作等原因，但平台连资金去向都不清楚，就有点说不过去了。所以，平台筛选合作的担保公司或其他金融机构很重要，还需要监控合作伙伴的资金流向和业务。”有**投资人士分析指出。

分析

中小银行跟风布局P2P

另一方面，由于在监管政策方面，继去年“三条红线”后，本季度9月份监管层提出十条原则。虽未形成具体文件范本，但也对行业发展起到了较好的指引作用，资金托管、实名登记等环节在实践中有了较好的落实，而行业准入、从业者资格等方面还有待加强。

从资本动态看，国内外风投携*资陆续进入，联想多番斥资投资P2P领域。行业迅猛发展，上市公司、PE机构等趁势大举进入，也促使银行，尤其是中小银行也在开始利用P2P来扩展业务。

近期，江苏银行上线小企业P2P网络**产品“融e信”。11月8日，该业务已完成**笔项目的发行与**，**期限为12个月，*低投资规模为1.5万元，约定借款利率为7.2%。**期项目名为“融e信141106000001”，平台显示共有84人投资该笔交易，起息日为2014年11月8日，到期日为2015年11月7日。借款金额为300万元。

事实上，从中国平安陆金所，到招商银行的小企业E家，银行系P2P上线速度明显较快。据媒体不**统计，目前银行系P2P平台已有7个，分别是平安集团的陆金所、招商银行推出的小企业E家、国家开发银行参与投资设立的开鑫贷和金开贷、民生银行旗下的民生电商推出的民生易贷、包商银行的小马bank、兰州银行的e融e贷。

据了解，从业务上讲，银行系P2P主要是票据贷产品和债权投**项目，而银行则利用自身信用做背书。但由于银行推出债权类投**产品的平台有腾挪信贷规模的嫌疑，近期广东省内也有村镇银行P2P项目还没上线就被监管紧急喊停。“如果银行存款不足没有额度放款，就将项目放到P2P平台上，相当于信贷出表。对于客户而言，**成本可能上升，但不少急着用钱的项目也愿意接受这样的方式。”

根据易观发布的2014年第3季度中国P2P网贷市场中各网贷平台平均交易情况看，市场竞争进一步加剧，红岭创投市场交易份额由原先的3.83%增加至7.37%，跻身市场首位；其次是陆金所，份额为5.73%；鑫和汇排名不变，以3.57%的市场交易份额位于第三。

●南方日报记者 黄倩蔚