网秦反向收购野马国际 分拆飞流借壳上市保留控股权

12月22日,网秦宣布与香港联交所上市公司野马**达成一份非约束性谅解备忘录,网秦拟将旗下手机游戏发行商飞流的全部股权以5.7亿美元-6.3亿美元的价格,出售给香港联交所上市公司野马**。野马**拟按照发行价向飞流和网秦或其指定人士分配及发行新股数目,而每股新股发行价将比野马**于签署日之前三十个连续交易日在联交所的每股平均收市价折让10%至20%。根据双方签署的非约束性谅解备忘录,在交易提案完成之后,网秦和/或其子公司将变成野马**的控股股东。这就意味着网秦仍将保留对飞流的控股权。

但消息公布后,却被外界误读为网秦出于财务压力有意出售资产。

实际上,这是一种通过反向收购(RTO)实现飞流分拆上市的方式,俗称“借壳上市”。也就是说,网秦并不是变卖家产维持生计,相反是在通过借壳的方式分拆手机游戏业务进行*立**。

根据第三方机构的数据,在国内以手游发行为核心业务的企业当中,飞流在iOS平台的市场份额排在*位,而综合平台的占比仅次于触控和中手游位列第三,这也说明飞流已经具有*立**和发展的能力。与此同时,国内手游市场日趋激烈,今年已经有多家手游企业在不同市场上市,这也要求网秦在*短的时间内帮助飞流完成上市,从而提升在行业中的竞争力。相比常见的IPO形式,RTO可以免去前期筹划、组织文件、申报、审核、路演、询价、定价、发行等等大量繁琐环节,同时规避在这些环节出现的大量时间、资源等成本投入和诸多不确定性,从而以****稳妥的方式实现上市。

有分析认为,网秦旗下飞流之所以不走*立IPO而选择反向收购借壳上市,其主要的考虑在于IPO存在较多的不确定性,需花费*大的成本。同时,由于中国手游市场正处于爆发阶段,迅速完成上市有利于飞流专注于业务本身。

实际上飞流借壳分拆上市,也为网秦旗下其他几大业务线提供了借鉴的范例。有业内人士表示,从投资到收购到投入资源孵化再到分拆、上市,将是网秦未来主要的投资模式。

(勐励)