融资融券 好孩子还是坏孩子

有人用它一个多**了一辆宝马

有的证券公司因未管好它而被罚

前不久记者的一个邻居,一个去年年中刚入市的新股民因用了**融券(下称“两融”),用20万元的本金在去年*后一个多月时间中*了一辆宝马,还买了**。周围还有些朋友**买了证保B、800金融B,杠杆之上再加杠杆,在一两个月中资产增值到几**元。让人艳羡不已。

这样的投资客有不少——券商两融业务中的**已成为去年四季度以来“疯牛”行情的主要推手之一。数据显示,去年7月份**余额在4000亿元左右,到去年底**余额已经达万亿元。而这段时间大盘也触底反弹,特别是进入四季度后,**余额与大盘涨幅呈现出明显的正相关关系。

■记者 曾勇

但很快**业务就展现出它可怕的另一面。

巨量**盘助力的疯牛行情让监管层颇为不安,开始彻查两融。半个多月的核查也确实发现不少问题,包括中信证券、海通证券在内的十多家券商没有管好这块业务,出现了违规延期等问题,1月17日监管层宣布处罚决定,结果上周一市场出现7年来*惨烈的下跌——当日沪指跌7.7%,200多只个股跌停。当日晚间证监会出面澄清,称既往不咎,上周二市场才有所回稳,但那些有大量**盘的个股如中信证券在去杠杆的踩踏压力下依旧接近跌停。

不过,上周三沪指又暴涨4.74%,创出了*近5年来的单日*大涨幅纪录。其与上周二在跌停板附近冲进场内的**盘不无关联。

正是在多了**加杠杆这一背景下,复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三在上周发出感慨称,“此轮是历史上*难操作牛市!”

而在更早前贵州茅台连续大跌的时候,曾有一些投资客靠融券卖出该股*得盆满钵满,去年下半年再这样融券做空白酒股则很可能就是走上一条不归路。

显然从投资者的角度看,两融很难简单地以“好孩子”还是“坏孩子”来定性。

两融一推出来就对市场对个股产生了不小的影响,但不少投资者仍没有参与其中,除了50万元门槛(一度变得没门槛)的限制外,更多的人是觉得太复杂。但记者梳理了一下发现,在其中几个关键点了解后,**也好融券也好本身都不复杂,如果您对市场有很好的判断,**融券就会为您所用,做个为您搬金砖的好孩子,但如果不懂规则盲目加杠杆,则很可能会被这个孩子败了家。

这里*钱君就把两融的一些关键点拎出来,“小白”只要多琢磨、慎应用,两融也可成为您扩大收益控制风险的好帮手。

投资点睛

如何玩转**融券交易?

**融券交易又称证券信用交易,俗称保证金交易,指投资者向具有**融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入上市证券(**交易)或借入上市证券并卖出(融券交易)的行为。**融券具有一定的财务杠杆效应,操作灵活,规避市场风险,改变了只能做多不能做空的单边市状况。

1

看多时可融入资金,买入证券;待证券价格上涨后,高价卖券还钱,可扩大收益。

像文章开头说的那位邻居原来重仓深高速(600548),因为觉得该股已经是低位好转了,不想卖出,但市场火爆,又想加大投资,*后在一位好友的建议下于去年12月初用深高速作为担保物**买入中国平安(601318),到12月31日全部获利卖出,收益比单纯持有深高速不**高出了近40%。

2

看空时融入证券,卖出得钱;待证券价格下跌后,低价买券归还,实现下跌也*钱。

2013年白酒股大跌的时候,一位媒体同行曾成功融到1200股贵州茅台(600519),当时以178元左右的价格卖出,后来股价跌到140元附近就买回贵州茅台归还给证券公司,虽然他没能坚持到更低的价格

买入,但首次尝试做空即*了好几万元还是非常开心。

3

目前A股是T+1交易,即当天买入的股票(包括A股基金)只能在第二天卖出,而借助两融可T+0。

*钱君的一位朋友去年2月曾在中国石化(600028)上做过一次T+0交易。当天早盘他在股价涨了1%左右时用普通账户追进了8000股,午后涨幅扩大到9%左右时他用信用账户融了4800股后卖出,收盘时中国石化的涨幅收窄到6%左右。这样他那4800股的收益就已经通过T+0锁定了。据业内人士介绍,如果认为盘中大涨行情短暂,也可以直接融券在高位卖出,然后当天低位回补。

4

还可以**打新或**购买不在范围内的证券。

今年新股上市后涨幅惊人,打新收益可观。如果您已经满仓了又不想错过打新机会,不妨利用两融来做。先用信用账户融到某券(如510300沪深300ETF)卖出,就可以得到一笔资金,然后再**买入等额某券归还(切记要关闭自动还款),这样一来,融券卖出的资金就可以解冻为您所用。有些投资者就用这笔钱来打新股,甚至购买不在**标的范围内的证券。